上美股份旗下護(hù)膚品牌韓束，近期卷入了EGF成分風(fēng)波。

事情的起因是央視的一個(gè)曝光。

12月25日，央視《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目報(bào)道，其送檢多款熱門(mén)化妝品，檢測(cè)結(jié)果顯示，韓束豐盈緊致精華面膜和韓束嫩白透亮面膜兩款面膜被檢出表皮生長(zhǎng)因子（EGF）。

韓束對(duì)此進(jìn)行了快速的回復(fù)，承諾韓束旗下所有產(chǎn)品均未添加人表皮生長(zhǎng)因子（EGF）成分。

EGF是被明令禁止在化妝品中添加的，本身作為處方藥成分具備極好的皮膚修復(fù)功能，但是如果使用不當(dāng)則會(huì)造成嚴(yán)重安全問(wèn)題。

也正是因?yàn)镋GF極強(qiáng)功效的特點(diǎn)，如果企業(yè)通過(guò)添加EGF來(lái)提高效果，那其對(duì)中國(guó)護(hù)膚品行業(yè)的影響不亞于三聚氰胺事件。

▌1、韓束陷入禁用成分EGF風(fēng)波

這次事件涉及添加EGF成分的兩款產(chǎn)品，分別是韓束豐盈緊致精華面膜和韓束嫩白透亮面膜。

央視《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目報(bào)道，其委托第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)多款熱門(mén)化妝品進(jìn)行抽檢，結(jié)果顯示韓束旗下“豐盈緊致精華面膜”和“嫩白透亮面膜”分別檢出0.07pg/g和3.21pg/g的表皮生長(zhǎng)因子（EGF）。

事件曝光后韓束對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)。

（韓束回應(yīng)未添加EGF成分）

一是承諾旗下所有產(chǎn)品均未添加人表皮生長(zhǎng)因子EGF成分。

二是，韓束表示早在2025年11月，上海市藥品監(jiān)督管理局稽查局已就該產(chǎn)品開(kāi)展了現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)與檢測(cè)，并基于客觀公允性進(jìn)行了雙向送檢，結(jié)果均顯示：送檢樣品中均未添加人表皮生長(zhǎng)因子（EGF）成分。

但是這里也存在問(wèn)題。比如韓束的送檢是11月，并非事件發(fā)生后的送檢結(jié)果。也就是可能存在并非同一批次產(chǎn)品的問(wèn)題。

比如央視報(bào)道中提到，如果市場(chǎng)流通的產(chǎn)品和送檢的產(chǎn)品并非一致，“AB配方”，即用A配方去備案、送檢，以符合國(guó)家法規(guī)要求，實(shí)際在生產(chǎn)中使用B配方生產(chǎn)的做法。

（韓束2025年11月送檢結(jié)果）

另外，據(jù)公開(kāi)報(bào)道，韓束也表示完整留存生產(chǎn)投料記錄等關(guān)鍵資料，產(chǎn)品配方與備案信息完全一致。并且，會(huì)將本次報(bào)道中的產(chǎn)品再次送檢，屆時(shí)將檢測(cè)結(jié)果予以公布。

目前，被曝光的韓束豐盈緊致精華面膜、韓束嫩白透亮面膜均已下架，在其官方旗艦店無(wú)法搜索到。

韓束這兩款面膜的銷(xiāo)量店鋪的年總銷(xiāo)量方面，一方面是產(chǎn)品自身的銷(xiāo)量，另外還可能作為主產(chǎn)品的贈(zèng)品，獲得間接銷(xiāo)量。

企業(yè)是否會(huì)在成分上“作弊”？顯然是會(huì)的。

前陣子國(guó)內(nèi)高端護(hù)膚品牌林清軒提交上市，我們就發(fā)現(xiàn)，（高端護(hù)膚國(guó)內(nèi)第一的「林清軒」，“騙了”多少貴婦？）其宣傳的核心成分角鯊烯含量極低，反而是添加成分角鯊?fù)榈暮扛?，并且添加了生育酚（維生素E）、紅沒(méi)藥醇（抗炎抗過(guò)敏成分）等成熟成分。

▌2、EGF為什么可怕？

EGF的全稱(chēng)是表皮生長(zhǎng)因子（Epidermal Growth Factor），學(xué)名“人寡肽-1”。它的發(fā)現(xiàn)曾獲得1986年的諾貝爾生理學(xué)或醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)。

EGF在我國(guó)是處方藥成分，主要用于燒傷科和皮膚科。當(dāng)一個(gè)人的皮膚嚴(yán)重?zé)齻?、潰瘍，失去了自我修?fù)能力時(shí)，醫(yī)生會(huì)使用EGF藥物，加速細(xì)胞再生，以最快的速度覆蓋傷口。

但問(wèn)題就在于，EGF作用是非選擇性的，可能導(dǎo)致細(xì)胞分裂失控，可能引發(fā)皮膚肥厚、結(jié)節(jié)、硬化，也就是俗稱(chēng)的“爛臉”。

如果皮膚中有變異細(xì)胞，那么EGF同樣會(huì)進(jìn)行促進(jìn)增長(zhǎng)。

在化妝品行業(yè)的灰色地帶，EGF（表皮生長(zhǎng)因子）曾被捧上神壇，被稱(chēng)為“美麗因子”、 “不老神藥”。

2019年之前，曾經(jīng)有大量的化妝護(hù)膚品宣稱(chēng)含有EGF成分，并且在微商、電商平臺(tái)售賣(mài)。

值得注意的是，韓束就曾經(jīng)被稱(chēng)作是“第一微商”。

2019年國(guó)家藥品監(jiān)督管理局專(zhuān)門(mén)針對(duì)EGF進(jìn)行了解釋?zhuān)鞔_了人寡肽-1（EGF）不得作為化妝品原料使用。在配方中添加或者產(chǎn)品宣稱(chēng)含有人寡肽-1或EGF的，均屬于違法產(chǎn)品。“”

而電商平臺(tái)比如淘寶也曾經(jīng)發(fā)布相關(guān)管控通知，從2019年1月25日起，若化妝品類(lèi)商品標(biāo)題或圖片、詳情等位置仍出現(xiàn)“藥妝”、“醫(yī)學(xué)護(hù)膚品”、“人寡肽-1”、“EGF”、“表皮生長(zhǎng)因子”等宣傳文案，淘寶網(wǎng)將執(zhí)行管控措施，包括下架、刪除、扣分等處罰。

從此EGF正式被明令禁止添加。

但是近兩年EGF也曾經(jīng)被消費(fèi)者質(zhì)疑有品牌添加。今年4月，有消費(fèi)者質(zhì)疑可復(fù)美的“重組（類(lèi)人）膠原蛋白修復(fù)敷料 G型”含有這一違禁成分，被推至輿論焦點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)可復(fù)美的消費(fèi)者因?yàn)槭褂眠@款敷料產(chǎn)品引發(fā)了臉部發(fā)硬、腫脹，因此將同款產(chǎn)品送檢后發(fā)現(xiàn)其含有EGF。但隨后，可復(fù)美公開(kāi)否認(rèn)產(chǎn)品涉嫌添加了EGF，同樣出示了檢測(cè)報(bào)告以自證。

那么，誤檢的可能性有多高呢？

從韓束的送檢報(bào)告來(lái)看，采用液相色譜串聯(lián)質(zhì)譜的方式，誤檢的可能性很低。

但是我們從視頻中可以看到，央視的報(bào)道中采用的是雙抗夾心ELISA法，存在受到干擾的可能性。但是央視也提供了另一種情況，就是企業(yè)采用了AB貨的方式，送檢的產(chǎn)品和銷(xiāo)售的產(chǎn)品并不相同。

（央視送檢結(jié)果報(bào)告）

▌3、低研發(fā)和暴利

韓束面膜的問(wèn)題，再次將其產(chǎn)品的暴利以及較低的研發(fā)推向臺(tái)前。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年上美股份的毛利率到達(dá)75.5%，這意味著售價(jià)400元的產(chǎn)品，成本僅為100元。

但是上美股份的凈利潤(rùn)并不高。2025年上半年上美營(yíng)收為41億元，毛利就達(dá)到31億元，但是利潤(rùn)只有5.6億元。

上美股份的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用很高。今年上半年上美股份的營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)成本為23.4億元，占營(yíng)收的比例為57%。

過(guò)去幾年上美股份一直都保持著營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的高速增長(zhǎng)。2024年上美銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支達(dá)到39.5億元增長(zhǎng)了76%，其中營(yíng)銷(xiāo)及推廣從17.46億元增長(zhǎng)90%達(dá)到33.17億元。2023年更是從8.48億元增長(zhǎng)到17.46億元，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用翻倍。

（韓束2025年上半年財(cái)報(bào)）

相比于營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)費(fèi)用，上美股份在研發(fā)費(fèi)用方面的投入相對(duì)較低。

2020年至2022年期間，上美股份的研發(fā)費(fèi)用支出分別為0.77億元、1.05億元和1.1億元。盡管研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)，但與龐大的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用相比，其占比仍然較低。

2024年，上美股份的研發(fā)投入增加至1.8億元，同比增長(zhǎng)了43%，但在總收入中的占比卻從上年同期的3%下降至2.6%。

近年來(lái)，韓束憑借抓住了短劇的風(fēng)口獲得了大量的新用戶(hù)。2023年，韓束憑借和咪蒙的合作奪下了國(guó)產(chǎn)美妝品牌抖音渠道第一的寶座。

2023年，韓束與包括咪蒙旗下的銀色大地等短劇合作，推出了一系列爆款短劇，成功吸引了大量用戶(hù)，并將流量轉(zhuǎn)化為實(shí)際的銷(xiāo)售額。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，韓束在2023年全年共投放了22部短劇，最終在抖音平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了高達(dá)33.4億元的成交額。

實(shí)際上，“重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)”并不是上美一家的問(wèn)題，高昂的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用是近些年化妝品行業(yè)維持增長(zhǎng)的動(dòng)力。

但是長(zhǎng)期的低研發(fā)就會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力不足，最終陷入營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)中。

2022年11月，知名主播李佳琦在直播節(jié)目《所有女生的OFFER 2》中曾直接評(píng)價(jià)過(guò)韓束，稱(chēng)其在眾多國(guó)貨品牌中找不到清晰的定位，缺乏令人印象深刻的爆款產(chǎn)品，消費(fèi)者提到韓束時(shí)往往只能想到：

“價(jià)格和無(wú)數(shù)贈(zèng)品”。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)護(hù)膚品都在進(jìn)行轉(zhuǎn)型，更多的側(cè)重點(diǎn)放在研發(fā)上，畢竟有核心研發(fā)才能長(zhǎng)久，才能甩掉“平替”的帽子，才能在利潤(rùn)、品牌、高端上講更多的故事。

這也提醒了國(guó)產(chǎn)護(hù)膚化妝品企業(yè)，

“不要在自己無(wú)能為力的時(shí)候，再去后悔為什么沒(méi)有做好研發(fā)?！?/p>