這是深氪新消費(fèi)第2033期分享：

想學(xué)泡泡瑪特和名創(chuàng)優(yōu)品的晨光，還有很長(zhǎng)的路要走。

作 者|鄭欒

來(lái)源|深氪新消費(fèi)[ID：xinshangye2016 ]

封面圖|AI生成

鮮少被人注意的文具市場(chǎng)上，晨光正在走向泡泡瑪特。

大量的聯(lián)名IP合作，讓晨光不再是學(xué)生的專屬。一二線城市購(gòu)物中心里，常常見到的“九木雜物社”，則是晨光轉(zhuǎn)型的嘗試。2024年末到2025年第三季度，晨光在9個(gè)月內(nèi)新開了100家門店。

2025年，中國(guó)學(xué)生文具市場(chǎng)規(guī)模已突破1800億元，其中IP聯(lián)名化產(chǎn)品占比達(dá)37%，較2020年提升25個(gè)百分點(diǎn)?！癐P賦能文創(chuàng)”的行業(yè)趨勢(shì)近在眼前，晨光試圖借此破解傳統(tǒng)文具“功能屬性強(qiáng)、品牌溢價(jià)低”的增長(zhǎng)困局。

與熱門國(guó)漫聯(lián)名

文具大廠趕時(shí)髦

從合作聯(lián)名IP的熱門程度來(lái)看，晨光是付出了大量資金和資源的。其中，熱門國(guó)漫是近期晨光重點(diǎn)合作的對(duì)象。

今年6月，“我們的未來(lái)”——2025晨光大學(xué)汛文具文創(chuàng)零售峰會(huì)暨新品發(fā)布會(huì)上，晨光官宣與騰訊視頻的戰(zhàn)略合作，推出《劍來(lái)》《仙逆》《斬神》三個(gè)大熱國(guó)漫IP的全新聯(lián)名產(chǎn)品。晨光帶著聯(lián)名產(chǎn)品，先后亮相Bilibili World、上海書展和南國(guó)書香節(jié)。

晨光文具品牌中心負(fù)責(zé)人朱劍鋒，在采訪中透露出晨光做國(guó)漫聯(lián)名的核心原因。他說(shuō)：“《2024年度青年國(guó)潮品牌強(qiáng)國(guó)觀察報(bào)告》顯示，84.6%的青年樂(lè)意向其他人推薦國(guó)潮產(chǎn)品或品牌。騰訊視頻就匯集了以劍氣水墨風(fēng)鑄就頂級(jí)國(guó)風(fēng)美學(xué)、年度國(guó)漫劇王《劍來(lái)》和都市異能現(xiàn)象級(jí)國(guó)漫、Z世代爆款I(lǐng)P《斬神》，十分符合當(dāng)下年輕消費(fèi)者審美和喜好?！?/p>

此外，晨光攜手暑期口碑票房雙爆的《浪浪山小妖怪》國(guó)漫電影推出聯(lián)名產(chǎn)品，還策劃了全國(guó)最大規(guī)模的“國(guó)漫嘉年華”開學(xué)主題活動(dòng)。

“國(guó)漫嘉年華”主題活動(dòng)覆蓋15座城市21個(gè)區(qū)域，聯(lián)動(dòng)40家旗艦店、2700家主題店及20000家專區(qū)店，實(shí)現(xiàn)從單點(diǎn)快閃到全域滲透的升級(jí)，涵蓋了萌粒筆、光柵修正帶、吧唧、色紙等200多個(gè)SKU。

晨光效仿泡泡瑪特線下快閃模式，打造沉浸式消費(fèi)場(chǎng)景。如“斬神-晨光守夜人”主題快閃設(shè)置場(chǎng)外打卡區(qū)、內(nèi)場(chǎng)LIVEHOUSE，邀請(qǐng)COSER擔(dān)任一日店長(zhǎng)并巡游，推出集章兌換禮品等互動(dòng)玩法。開學(xué)季，其在上海南京東路打造國(guó)漫“痛樓”，還原《劍來(lái)》廊橋等場(chǎng)景，吸引粉絲帶旅行箱打卡采購(gòu)，甚至外籍游客駐足消費(fèi)。

可以說(shuō)，通過(guò)國(guó)漫聯(lián)名，晨光不僅更新了產(chǎn)品贏得了市場(chǎng)，還改變了品牌形象，更加貼近消費(fèi)能力強(qiáng)的用戶。

而在海外IP方面，晨光也多有涉獵。早在2005年，晨光就開始和荷蘭IP米菲兔進(jìn)行合作，推出聯(lián)名產(chǎn)品，這項(xiàng)合作也持續(xù)至今。

今年，晨光以“20周年一直在一起”為主題，推出聯(lián)名20周年限定產(chǎn)品——米菲有你真好系列。通過(guò)開展米菲生日會(huì)、米菲玩偶巡游、打造米菲主題微綜藝、晨光米菲時(shí)光博物館故事線上征集等創(chuàng)新玩法和互動(dòng)活動(dòng)，重新喚起消費(fèi)者對(duì)這個(gè)經(jīng)典IP的記憶。

除了米菲兔，晨光還長(zhǎng)期與航海王、寶可夢(mèng)等知名IP合作，為自身的銷售增長(zhǎng)帶來(lái)基礎(chǔ)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，晨光傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)書寫工具、學(xué)生文具毛利率分別提升2.03、2.14個(gè)百分點(diǎn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收降幅收窄。而聯(lián)名產(chǎn)品核心承接渠道九木雜物社，2025年一季度營(yíng)收3.88億元，同比增長(zhǎng)11.37%。

把文具變成“谷子”

值得注意的是，晨光不僅在產(chǎn)品層面進(jìn)行了大量聯(lián)名，還在渠道端大幅提升影響力。九木雜物社，正是晨光在渠道端的轉(zhuǎn)型嘗試。

隨著中國(guó)人口紅利的消失，入學(xué)新生數(shù)量開始逐漸減少，加上“雙減”政策和“中考分流”政策的施行，學(xué)生市場(chǎng)受到了前所未有的沖擊。與此同時(shí)，成年人市場(chǎng)因互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展而蓬勃，"無(wú)紙化辦公"的風(fēng)潮席卷而來(lái)，給傳統(tǒng)文具行業(yè)造成了重大影響。

晨光的利潤(rùn)增速連續(xù)多年下滑，確實(shí)急需轉(zhuǎn)型。

從商業(yè)邏輯上看，九木雜物社幫助晨光從單純的文具品牌，轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣男铝闶燮放?，其SKU涵蓋了文具、玩具、數(shù)碼產(chǎn)品、家居用品，以及很難用種類概括的“谷子”。

從消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，晨光正在逐步從校門口文具店這一低價(jià)剛需場(chǎng)景，逐漸向購(gòu)物中心等高毛利場(chǎng)景轉(zhuǎn)型，核心消費(fèi)人群也從18歲以下的學(xué)生逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?5-35歲女性消費(fèi)主力。

截至2025年第一季度末，晨光全國(guó)擁有792家零售大店，其中九木雜物社752家，較2024年年末新增11家，2024年全年九木雜物社實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.06億元，同比增長(zhǎng)13%，形成規(guī)?；瘮U(kuò)張態(tài)勢(shì)。

而結(jié)合晨光第三季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，九木雜物社的門店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)800家。也正是因?yàn)檫@些渠道，晨光才有大規(guī)模進(jìn)行IP聯(lián)名合作的底氣。

九木雜物社成為晨光IP聯(lián)名產(chǎn)品的核心線下渠道，承擔(dān)限定款首發(fā)、周邊售賣等功能。如《斬神》《原神》聯(lián)名產(chǎn)品均通過(guò)九木雜物社實(shí)現(xiàn)線下落地，借助門店流量放大聯(lián)名效果。

九木雜物社負(fù)責(zé)人鄒宏表示，九木并不想單純賣IP盲盒或是玩偶，而是想做IP聯(lián)名的文創(chuàng)。航海王、大英博物館、小王子、史努比……晨光通過(guò)與這些全球性IP合作，試圖將文具變成"谷子"。

9個(gè)月開店超過(guò)100家，不難看出晨光對(duì)于轉(zhuǎn)型的迫切心態(tài)。但問(wèn)題在于，這樣的轉(zhuǎn)型能在多大程度上幫到這家上市公司？

晨光和泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品

差在哪？

財(cái)報(bào)不會(huì)說(shuō)謊，當(dāng)下的晨光盡管轉(zhuǎn)型迅速，但仍面臨著不小的挑戰(zhàn)。

2025年前三季度，晨光歸母凈利潤(rùn)9.48億元，但需注意的是，2025年一季度出現(xiàn)近五年來(lái)首次營(yíng)收凈利潤(rùn)雙降，且九木雜物社2024年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1244.28萬(wàn)元，2025年上半年凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至2300萬(wàn)元。

同時(shí)，傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)疲軟讓晨光不堪應(yīng)付。書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具三大核心板塊營(yíng)收全線下滑。盡管IP聯(lián)名帶動(dòng)部分品類毛利率提升，但未能完全抵消整體營(yíng)收下滑壓力。辦公直銷業(yè)務(wù)（科力普）營(yíng)收占比超50%，但毛利率僅6.78%，呈現(xiàn)“增收不增利”態(tài)勢(shì)。

顯然，文具市場(chǎng)的萎縮，比大眾認(rèn)知中要更快。晨光這艘大船必須在進(jìn)水失控之前，完成轉(zhuǎn)型。

九木雜物社從2017年開始運(yùn)營(yíng)，經(jīng)歷了多年虧損，直到2023年末才實(shí)現(xiàn)盈利。然而，隨著門店的不斷擴(kuò)張，成本高企，九木雜物社又在今年一季度重現(xiàn)虧損。太平洋證券調(diào)研顯示，九木雜物社加盟的投資回收期，大部分需要在1年多。

實(shí)際上，無(wú)論是自營(yíng)還是加盟，想學(xué)泡泡瑪特和名創(chuàng)優(yōu)品的晨光，還有很長(zhǎng)的路要走。

泡泡瑪特的核心競(jìng)爭(zhēng)力是，所有IP都掌握在自己手中，供應(yīng)鏈也是長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，因此毛利率遠(yuǎn)超名創(chuàng)優(yōu)品和九木雜物社；而名創(chuàng)優(yōu)品則更依賴供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)，可以向800余家供應(yīng)商下達(dá)海量訂單。

名創(chuàng)優(yōu)品的商品流轉(zhuǎn)時(shí)間僅需21天，而傳統(tǒng)百貨需要3-4個(gè)月。這種供應(yīng)鏈效率，讓名創(chuàng)優(yōu)品即便毛利維持在7%-8%，也能通過(guò)規(guī)模效應(yīng)盈利。

晨光盡管入局多年，但供應(yīng)鏈端的話語(yǔ)權(quán)還是很難和泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品相比。因此，九木雜物社當(dāng)下的渠道屬性更多。只有掌握了供應(yīng)鏈，九木雜物社才有長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的可能。

晨光的聯(lián)名破圈與渠道轉(zhuǎn)型，本質(zhì)是傳統(tǒng)文具品牌在消費(fèi)迭代、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下的必然選擇，是從“賣產(chǎn)品”到“賣文化、賣情緒”的深刻革新。

盡管當(dāng)前面臨盈利下滑、新業(yè)務(wù)虧損等陣痛，但這種主動(dòng)擁抱年輕消費(fèi)群體、重構(gòu)品牌價(jià)值的嘗試，不僅為自身突破增長(zhǎng)瓶頸尋找路徑，更為傳統(tǒng)制造行業(yè)的品牌升級(jí)提供了極具參考價(jià)值的樣本。

未來(lái)，如何平衡IP授權(quán)成本與盈利回報(bào)、提升新業(yè)務(wù)造血能力，將是晨光轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵。

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