昨天刷新聞看到個挺有意思的事——ST路通12月28日發(fā)公告說，持股10.46%的股東吳世春，自掏腰包幫公司還了實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用的資金，連本帶利一共1022.54萬元。之后公司還要找會計師核實情況，準(zhǔn)備向深交所申請撤銷“其他風(fēng)險警示”（就是大家常說的“摘帽”）。

看到這消息我第一反應(yīng)是：這錢還了，公司能摘帽，會不會影響股價？但再想想，我之前幫朋友分析股票的經(jīng)歷告訴我——消息只是“引子”，真正決定股價怎么走的，是背后有沒有資金真的愿意參與交易。

比如上個月朋友拿著兩只股票問我：“你幫我看看，這兩只到底是要漲還是要跌？”單看走勢我也犯難，但用數(shù)據(jù)一拆，答案立刻清楚了——今天就把這個思路分享給大家，說不定能幫你避開“跟風(fēng)踩坑”。

一、光看走勢像猜謎，誰能分得清“洗盤”還是“做頭”？

朋友那兩只股票，一只創(chuàng)新高后調(diào)整，兩次高點差不多（左邊）；另一只從高位下來反彈，沒創(chuàng)新高又開始跌（右邊）。他問我：“左邊的是不是還要漲？右邊的是不是要反彈？”

我讓他先別著急下結(jié)論——走勢是“結(jié)果”，不是“原因”。就像你看到一個人在跑，不知道他是在追公交車還是在躲雨，光看“跑”這個動作沒用，得看他背后的動機(jī)。

（看圖1）

二、要搞懂動機(jī)，得看“誰在交易”和“怎么交易”

我給朋友看了一組量化數(shù)據(jù)——不是那種復(fù)雜的指標(biāo)，是用了十多年的“交易行為工具”，能看清到底是機(jī)構(gòu)還是散戶在買賣，以及他們的交易方式。

這里有兩個關(guān)鍵數(shù)據(jù)：
第一個是“機(jī)構(gòu)庫存”——用橙色柱體表示，反映機(jī)構(gòu)大資金的活躍程度：如果橙色柱體持續(xù)時間長，說明機(jī)構(gòu)一直在積極參與交易；要是沒有橙色柱體，就是機(jī)構(gòu)沒怎么管這只股票。
第二個是“主導(dǎo)動能”——用紅黃藍(lán)綠四種顏色的柱體表示，反映四種交易行為：做多（積極參與）、回吐（少量賣獲利籌碼）、做空（參與積極性下降）、回補(bǔ)（補(bǔ)倉）。

我?guī)团笥巡榱四莾芍还善钡臄?shù)據(jù)：
左邊那只，在調(diào)整的時候出現(xiàn)了藍(lán)色的“回補(bǔ)”行為，同時橙色的“機(jī)構(gòu)庫存”一直都在——這說明是機(jī)構(gòu)在補(bǔ)倉，也就是常說的“震倉洗盤”，目的是把跟風(fēng)的散戶洗掉，之后好繼續(xù)漲；
右邊那只，雖然也有回補(bǔ)，但沒有橙色的“機(jī)構(gòu)庫存”——這說明是散戶在搶反彈，沒有機(jī)構(gòu)撐著，漲起來也穩(wěn)不住。

（看圖2）

三、結(jié)果不會說謊，數(shù)據(jù)比“消息”更誠實

后來的走勢完全印證了數(shù)據(jù)的判斷：
左邊那只股票，因為機(jī)構(gòu)一直在積極參與，調(diào)整完又漲了一波；
右邊那只股票，因為沒有機(jī)構(gòu)撐著，反彈了幾天就又跌回去了——散戶搶反彈的錢，最后都變成了“接盤”的成本。

（看圖3）

回到ST路通的事上，其實道理是一樣的：
吳世春幫公司還錢、申請摘帽，這些都是“消息”，但消息能不能變成“行情”，得看機(jī)構(gòu)愿不愿意因為這個消息積極參與交易。
如果之后ST路通的“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)有（橙色柱體長），說明機(jī)構(gòu)認(rèn)可這個利好，愿意進(jìn)來；要是沒有“機(jī)構(gòu)庫存”，就算摘帽了，也可能只是短期炒作，漲得快跌得也快。

四、對我們來說，最該記的是“不跟風(fēng)”

我身邊很多朋友買股票，總愛追“利好消息”——比如看到摘帽、重組就急著買，但結(jié)果往往是“買在高點”。為什么？因為他們只看“消息表面”，沒看“誰在交易”。

其實對普通股民來說，不用去猜消息是好是壞，只要看兩個點就行：

1. 有沒有“機(jī)構(gòu)庫存”？——機(jī)構(gòu)愿意參與，才會有持續(xù)的行情；

2. 主導(dǎo)的交易行為是什么？——如果是機(jī)構(gòu)回補(bǔ)（藍(lán)色柱體+橙色柱體），說明是震倉，可以等等；如果是散戶回補(bǔ)（沒有橙色柱體），最好別碰。

我做了十多年股票，最深刻的體會就是：市場上沒有“穩(wěn)賺不賠”的消息，只有“穩(wěn)賺不賠”的邏輯——這個邏輯，就是“看誰在交易”“怎么交易”。

就像ST路通的事，我們不用急著判斷“會不會漲”，等幾天看看“機(jī)構(gòu)庫存”有沒有變化就行。畢竟，資金的行動，比任何新聞稿都更誠實。

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