財聯(lián)社12月29日訊（記者 沈嬌嬌）在今日舉辦的2025財聯(lián)社第八屆投資年會暨科大硅谷硬科技投資生態(tài)大會上，東莞證券投資銀行部總經(jīng)理潘云松發(fā)表《錨定區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，助力科企資本之路》主旨演講。

潘云松指出，2025年IPO市場已現(xiàn)明顯反彈跡象，2026年或?qū)⒊蔀榭苿?chuàng)企業(yè)登陸資本市場的關(guān)鍵窗口期。他強調(diào)，投行服務(wù)需貫穿企業(yè)全生命周期，唯有堅持長期主義、專業(yè)主義，才能真正陪伴企業(yè)走穩(wěn)資本之路。

過去四年中國首發(fā)上市市場經(jīng)歷顯著波動，尤其2024年無論是上市家數(shù)還是融資規(guī)模均出現(xiàn)“斷崖式”下滑。但進入2025年，市場情緒和申報節(jié)奏明顯回暖�！白罱芾砥髽I(yè)數(shù)量突飛猛進，預(yù)計12月底至明年1月初將集中公布一批新申報項目。”他判斷，隨著政策持續(xù)加碼支持股權(quán)融資，2026年有望迎來新一輪上市高峰。

在板塊表現(xiàn)方面，科創(chuàng)板盡管上市節(jié)奏有所放緩——2023年達峰后，2024年僅15家，2025年截至目前為18家——但其單項目募資金額與發(fā)行市盈率仍顯著高于其他板塊。潘云松表示，這說明二級市場對科創(chuàng)板企業(yè)的技術(shù)壁壘和成長性依然高度認可，尤其是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、軟件服務(wù)等硬科技領(lǐng)域，仍是資本追捧的核心賽道。

針對當前科創(chuàng)企業(yè)普遍面臨的階段性痛點，潘云松強調(diào)，投資銀行的價值遠不止于材料申報。初創(chuàng)期缺資金、團隊不穩(wěn)、技術(shù)風險高；成長期遭遇規(guī)模化瓶頸、資源約束；成熟期則面臨技術(shù)迭代與政策合規(guī)壓力——這些都需要投行提前介入、系統(tǒng)規(guī)劃。

潘云松以東莞證券服務(wù)的典型案例怡合達為例：從2015年啟動上市籌劃，歷經(jīng)五年規(guī)范治理、財務(wù)梳理與戰(zhàn)略調(diào)整，最終于2021年成功登陸創(chuàng)業(yè)板。上市后，投行團隊繼續(xù)協(xié)助其完成8億元再融資。企業(yè)營收在此期間大幅增長。他表明，IPO不是終點，而是新起點，真正的投行服務(wù)是“前赴后繼”的長期陪伴。

另外，潘云松特別提醒擬上市企業(yè)實際控制人：老板的決心和重視程度，往往比財務(wù)業(yè)績更能決定IPO成敗。他坦言，當前監(jiān)管審核更注重規(guī)范性與可持續(xù)性，即便企業(yè)年利潤較高，若治理結(jié)構(gòu)松散、內(nèi)控薄弱，仍難順利過會。窗口期稍縱即逝，必須及早引入專業(yè)機構(gòu)，聯(lián)合投行、會計師、律師共同推進規(guī)范化。

展望未來，潘云松呼應(yīng)證監(jiān)會主席吳清“打造一流投資銀行和投資機構(gòu)”、“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”的號召，認為投行必須聚焦國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在重點賽道中深挖細分機會，結(jié)合屬地資源稟賦，形成錯位競爭優(yōu)勢。