旭輝控股集團(tuán)已完成一項(xiàng)涉及總額約81億美元（約合人民幣567億元）的境外債務(wù)重組。通過此次重組，公司預(yù)計(jì)將削減債務(wù)本金約380億元人民幣，整體債務(wù)削減比例高達(dá)67%。

重組方案的核心設(shè)計(jì)

此次重組并非簡(jiǎn)單的延期，而是一個(gè)被市場(chǎng)認(rèn)為“以時(shí)間換空間”的精密方案，其關(guān)鍵在于 “削債”與“轉(zhuǎn)股”相結(jié)合。

1. 注銷舊債，發(fā)行新工具：原有的81億美元舊債被注銷，債權(quán)人將獲得總額約67億美元的新金融工具。這直接削減了約14億美元的債務(wù)本金。

2. 創(chuàng)新的“強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券（MCB）”：在新發(fā)行的67億美元工具中，約41億美元為“強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券”。這是方案的核心，設(shè)定了三種在未來轉(zhuǎn)換為公司股票的路徑：

? 自愿轉(zhuǎn)換：債權(quán)人可選擇按固定價(jià)格（每股1.6港元）換股。

? 分期強(qiáng)制轉(zhuǎn)換：債券將在未來四年內(nèi)按既定比例逐步自動(dòng)轉(zhuǎn)為股份。

? 觸發(fā)式強(qiáng)制轉(zhuǎn)換：若公司股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異（連續(xù)90日超過5港元），剩余債券將全部自動(dòng)轉(zhuǎn)換。

3. 大股東深度綁定：公司控股股東林氏家族展現(xiàn)了支持決心，不僅將其對(duì)公司的數(shù)億港元股東借款轉(zhuǎn)為股份，也將其自身持有的部分舊票據(jù)納入此次重組方案，與債權(quán)人利益綁定。

重組對(duì)旭輝的意義

完成這場(chǎng)境內(nèi)外債務(wù)的整體重組，為旭輝贏得了至關(guān)重要的戰(zhàn)略喘息期：

? 財(cái)務(wù)壓力根本性緩解：公司整體有息負(fù)債預(yù)計(jì)將從800多億元壓降至500億元左右，凈負(fù)債率大幅下降，債務(wù)結(jié)構(gòu)由“短期高息”變?yōu)椤伴L(zhǎng)期低息”。

? 獲得轉(zhuǎn)型窗口期：根據(jù)方案，未來三年內(nèi)公司無現(xiàn)金償付境外債務(wù)本息的壓力，這為旭輝執(zhí)行其向“輕資產(chǎn)、低負(fù)債、高質(zhì)量”發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略提供了寶貴時(shí)間和空間。

總之，此次重組標(biāo)志著旭輝階段性化解了債務(wù)危機(jī)，為企業(yè)的穩(wěn)定與未來復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。