12月29日，離岸人民幣兌美元匯率升破了“7”這個(gè)重要的整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下了自去年9月底以來(lái)的新高。這件事，讓很多朋友都開始關(guān)心，這波升值到底是怎么來(lái)的，對(duì)我們普通人的投資又意味著什么？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這背后有三股力量在推動(dòng)：美元自身的信用問(wèn)題、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松的預(yù)期，以及年底外貿(mào)企業(yè)集中結(jié)匯的需求。多家券商也紛紛給出了自己的看法，有的認(rèn)為這是中國(guó)優(yōu)勢(shì)在全球新秩序下的重估，有的則看好跨境資金回流的巨大潛力。但說(shuō)到底，新聞只是市場(chǎng)波動(dòng)的“引子”，真正決定市場(chǎng)方向的，是資金的態(tài)度和交易行為。今天，我就結(jié)合自己的一些觀察，和大家聊聊，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)新變化時(shí)，我們?nèi)绾瓮高^(guò)現(xiàn)象，去理解資金背后的“共識(shí)”。

一、 新聞是“引子”，資金行為才是“劇本”

人民幣“破7”無(wú)疑是個(gè)大新聞，它牽動(dòng)著無(wú)數(shù)人的神經(jīng)。大家最關(guān)心的問(wèn)題無(wú)非是：這件事會(huì)不會(huì)影響我的錢包？手里的股票會(huì)因此受益還是受損？券商報(bào)告里提到的那些受益行業(yè)，是不是機(jī)會(huì)？

這些問(wèn)題都很現(xiàn)實(shí)。但我想說(shuō)的是，新聞本身并不會(huì)直接決定股價(jià)的漲跌。它更像是一個(gè)信號(hào)，一個(gè)催化劑，真正讓股價(jià)動(dòng)起來(lái)的，是各路資金對(duì)這個(gè)信號(hào)的解讀和行動(dòng)。如果資金不認(rèn)可，再好的新聞也可能只是曇花一現(xiàn)；反之，如果資金達(dá)成了共識(shí)，那么趨勢(shì)就可能形成。所以，問(wèn)題的關(guān)鍵就變成了：我們?nèi)绾文芴崆案兄劫Y金的這種“共識(shí)”呢？

二、 資金共識(shí)的本質(zhì)：人性的“搶”與“囤”

說(shuō)到資金共識(shí)，聽起來(lái)很高深，其實(shí)本質(zhì)很簡(jiǎn)單。就像生活中，大家都覺(jué)得某樣?xùn)|西好，會(huì)怎么做？無(wú)非是兩個(gè)動(dòng)作：一個(gè)是“搶”，爭(zhēng)先恐后地去買；另一個(gè)是“囤”，買到了就好好拿著，舍不得賣。投資市場(chǎng)里，資金的行為邏輯也是一樣的。當(dāng)很多資金都看好一只股票時(shí)，它們?cè)诮灰字斜厝粫?huì)留下痕跡。

過(guò)去，我們很難看清這些痕跡，覺(jué)得資金的想法是“黑箱”。但現(xiàn)在不一樣了，大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，讓我們有機(jī)會(huì)去量化分析這些交易行為。尤其是那些體量龐大的機(jī)構(gòu)資金，它們的交易不是隨機(jī)的，而是有規(guī)律、可重復(fù)的，否則投資就無(wú)法成為一門穩(wěn)定的“生意”。

舉個(gè)例子，我們來(lái)看一只在去年10月漲幅非常突出的股票?；仡^看它的走勢(shì)圖，股價(jià)的爆發(fā)似乎就集中在最后那十幾天，在此之前，它表現(xiàn)得平平無(wú)奇，甚至讓人提不起興趣。

看圖1：

站在“事后諸葛亮”的角度，我們當(dāng)然能清晰地指出，應(yīng)該在啟動(dòng)前買入，在拉升中持有，在高位賣出。但這只是美好的幻想，在當(dāng)時(shí)，我們根本看不到未來(lái)。絕大多數(shù)人的困境是：當(dāng)股價(jià)還在底部盤整時(shí)，我們因?yàn)榭床坏较Ｍ缭绶艞墸欢?dāng)股價(jià)開始飆升時(shí)，我們又因?yàn)榭指叨桓医槿?，最終完美錯(cuò)過(guò)。

那么，有沒(méi)有辦法在當(dāng)時(shí)，就察覺(jué)到一些不尋常的跡象呢？如果我們換一個(gè)視角，不去單純看股價(jià)的漲跌，而是去分析參與交易的資金行為，畫面就完全不同了。

三、 用數(shù)據(jù)透視：“搶籌”現(xiàn)象背后的資金博弈

接下來(lái)我們看看這只股票的資金行為數(shù)據(jù)圖。這張圖展示了參與交易的各路資金的活躍情況。其中，橙色柱體代表“機(jī)構(gòu)資金”的活躍度，藍(lán)色柱體代表“游資”的活躍度。而最值得關(guān)注的，是那種紫色柱體，它代表“機(jī)構(gòu)資金”和“游資”同時(shí)活躍，共同參與交易。這種現(xiàn)象，我們可以通俗地理解為“游資搶籌”，意味著兩類活躍資金在短期內(nèi)對(duì)這只股票產(chǎn)生了共同的興趣。

看圖2：

從圖上可以清晰地看到，在這只股票正式啟動(dòng)大幅拉升之前，這種“游資搶籌”的紫色現(xiàn)象反復(fù)出現(xiàn)了五次。這就像一場(chǎng)無(wú)聲的拍賣，機(jī)構(gòu)和游資在反復(fù)爭(zhēng)奪這只股票的主導(dǎo)權(quán)，這不正是資金在“搶”的直觀體現(xiàn)嗎？如果我們當(dāng)時(shí)能注意到這種反復(fù)出現(xiàn)的特殊信號(hào)，是不是會(huì)對(duì)這只“平平無(wú)奇”的股票刮目相看？當(dāng)然，信號(hào)出現(xiàn)后，股價(jià)未必立刻大漲，它可能需要時(shí)間來(lái)醞釀，但信號(hào)的多次出現(xiàn)，無(wú)疑大大增加了其后續(xù)表現(xiàn)的概率。

為了更純粹地觀察這種資金行為，我們甚至可以屏蔽掉K線走勢(shì)，只看交易行為數(shù)據(jù)。下面這張圖，青色K線對(duì)應(yīng)的就是“游資搶籌”現(xiàn)象發(fā)生的時(shí)段。

看圖3：

這樣一看，資金博弈的脈絡(luò)就更加清晰了。我用的那個(gè)大數(shù)據(jù)工具，還有一個(gè)統(tǒng)計(jì)功能，可以篩選出市場(chǎng)上反復(fù)出現(xiàn)“搶籌”現(xiàn)象的股票。一般來(lái)說(shuō)，如果一只股票頻繁出現(xiàn)在這個(gè)名單里，那就值得多看一眼了。

四、 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：共識(shí)越強(qiáng)，表現(xiàn)越突出

理論需要數(shù)據(jù)支撐。我們統(tǒng)計(jì)了去年10月9日到29日這段時(shí)間，也就是市場(chǎng)從3900點(diǎn)沖上4000點(diǎn)、利好頻出的階段，漲幅排名前30的個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，這些表現(xiàn)優(yōu)異的股票，平均每只出現(xiàn)了3.36次“搶籌”現(xiàn)象。這個(gè)頻率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)上大多數(shù)股票。

看圖4：

這個(gè)數(shù)據(jù)很有說(shuō)服力。在那段市場(chǎng)情緒高漲、普漲有望的時(shí)期，最終跑贏市場(chǎng)、成為漲幅領(lǐng)頭羊的，正是那些資金“共識(shí)”更強(qiáng)的股票。這背后是人性的規(guī)律，是資金用真金白銀投票的結(jié)果，無(wú)法掩飾。

有人可能會(huì)覺(jué)得，觀察和等待這個(gè)過(guò)程太漫長(zhǎng)了。確實(shí)，資金達(dá)成共識(shí)需要時(shí)間，短則幾周，長(zhǎng)則數(shù)月。但投資本就是一場(chǎng)等待的游戲。我們只羨慕別人抓住主升浪時(shí)的暢快，卻常常忽略他們?cè)谡鹗幒捅P整中耐心守候的艱辛。就像狼群為了捕獲獵物，可以忍受漫長(zhǎng)的等待和潛伏。在投資中，用數(shù)據(jù)工具幫我們識(shí)別出“資金正在聚集”的信號(hào)，然后多一份耐心，或許就能讓我們更從容地面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)，而不是在漲跌中盲目追漲殺跌。

五、 保持觀察，靜待花開

回到最初關(guān)于人民幣升值的新聞。它確實(shí)打開了一扇窗，讓我們看到了潛在的資金流動(dòng)方向和可能受益的領(lǐng)域。但最終，哪些板塊、哪些個(gè)股能真正走出來(lái)，還是要看資金是否愿意用行動(dòng)來(lái)投票。

對(duì)于我們普通投資者來(lái)說(shuō)，在關(guān)注宏觀新聞的同時(shí)，不妨也多一個(gè)視角，嘗試去理解和觀察市場(chǎng)資金的微觀行為。利用好現(xiàn)在的大數(shù)據(jù)工具，不是去預(yù)測(cè)明天是漲是跌，而是去識(shí)別那些“資金共識(shí)”正在形成的跡象。當(dāng)新聞的“東風(fēng)”遇上資金的“共識(shí)”，美好的事情就可能發(fā)生。保持學(xué)習(xí)，保持觀察，在市場(chǎng)的起伏中，我們也能多一份底氣和從容。

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