原創(chuàng) | 涌流商業(yè) 作者 | 李偉

Lululemon的亂局進一步升溫。

12月29日，Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson正式宣布啟動代理權爭奪戰(zhàn)（proxy fight），提名三位獨立董事候選人進入董事會。

，Wilson一直批評現(xiàn)任管理層缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新精神，無法有效監(jiān)督公司轉型，并指責董事會在高層繼任問題上失職。

Lululemon回應稱，將按照程序評估Wilson的提名人選，并已啟動尋找CEO程序。公司也強調，自Wilson2015年離職以來，Lululemon已大幅成長，并與Wilson多年保持溝通。

創(chuàng)始人不是Lululemon門外站著的唯一野蠻人。這家管理著761億美元資產(chǎn)的巨鱷，也想奪取公司轉型的主導權。

Elliott一直在與前Ralph Lauren高管Jane Nielsen合作，希望她成為Lululemon未來的首席執(zhí)行官，因為她擁有成功的品牌改造經(jīng)驗。

創(chuàng)始人為何離開

Chip Wilson于1998年創(chuàng)立了Lululemon，并擔任CEO直到2005年，后逐步退出一線管理。

2005年，Wilson將48%的股份出售給私募股權公司Advent International。Lululemon 2007年上市之后，Advent出售了股份。

2013年，Wilson因爭議言論（包括對產(chǎn)品透明度問題及女性身材的評論）辭去董事長一職，并于2015年完全退出董事會。

后來，Wilson稱自己選擇離開是因為覺得無法反對管理層。他離開時，Lululemon 在全球只有近300家零售店，近期已有796家；收入也從2015財年的21億美元，增長到2025財年預計的110億美元。

Wilson自己也尋找到了其他機會。2019年，他參與收購了亞瑪芬體育，旗下品牌包括薩羅蒙Salomon和始祖鳥Arc'teryx。亞瑪芬2024年上市，如今市值超過209億美元，僅次于Lululemon的250億美元

目前，Wilson持有Lululemon約8.4%-9%股份（約990萬股）。他本人未尋求重返董事會的席位，可能因為持有亞瑪芬股份、需要避免利益沖突。

Wilson提名的三位獨立候選人均為行業(yè)資深人士，強調創(chuàng)意領導、產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌建設經(jīng)驗：

Marc Maurer：前On Holding AG（On Running）聯(lián)席CEO（2021-2025年），在其領導下，On Running收入近乎翻四倍，具有直接的運動服飾行業(yè)經(jīng)驗。

Laura Gentile：前ESPN首席營銷官（2018-2023年），擅長品牌營銷、消費者互動和女性市場策略。

Eric Hirshberg：前Activision Publishing CEO（2010-2018年），領導《使命召喚》和《命運》系列開發(fā)期間，公司股價上漲500%，具備品牌建設和創(chuàng)意領導經(jīng)驗。

機構態(tài)度關鍵

Lululemon股東結構以機構投資者為主，機構持股比例合計約80%-86%，包括先鋒集團（Vanguard）、貝萊德（BlackRock）和富達（Fidelity）等。

Wilson個人8%的持股，意味著他在股東大會上擁有擴音器，只要業(yè)績稍有波動，他的批評就能迅速在中小股東中引發(fā)共鳴。

而機構投資者通常傾向于支持管理層，即便過去一年股價表現(xiàn)極差，下跌了約40-50%；但即將離任的CEO Calvin McDonald任期內(nèi)，確實帶領公司實現(xiàn)了市值的數(shù)倍增長，將Lululemon從一個小眾瑜伽品牌打造成了全球運動服飾巨頭。

華爾街一向厭惡創(chuàng)始人帶來的不可預測性風險。目前公司由CFO Meghan Frank和首席商業(yè)官André Maestrini擔任聯(lián)席臨時CEO。

29日，Lululemon敦促股東暫時不要采取任何行動，并表示董事會將在治理流程下評估提名，在2026年股東大會前通過最終委托書提出建議。

Lululemon還其業(yè)績和董事會進行了辯護，補充說超過三分之一的董事是在過去四年內(nèi)加入的。

公司還抱怨：“為了避免代價高昂且分散注意力的代理權爭奪戰(zhàn)，董事會要求 Wilson 先生提供其董事候選人的姓名，以便評估他們的資歷和背景，但 Wilson 先生拒絕進一步合作?！?/p>

本次代理權爭奪戰(zhàn)預計將在2026年股東大會上決出勝負，這可能影響Lululemon未來戰(zhàn)略方向和CEO選拔。董事會變革或有助于注入新活力，但也可能加劇短期不確定性。

；可比銷售額增長1%（恒定匯率下2%）。中國在內(nèi)的國際市場表現(xiàn)強勁，但北美市場增長放緩。