12月26日,碳酸鋰主力合約強(qiáng)勢(shì)站上13萬(wàn)/噸關(guān)口,創(chuàng)下2023年11月以來(lái)的新高。其年內(nèi)累計(jì)漲幅超68%,成為大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)最亮眼的品種之一。受儲(chǔ)能需求超預(yù)期及新能源汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)拉動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)鋰電池需求不斷上修，鋰電材料多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域正迎來(lái)供需拐點(diǎn)。

從鋰電產(chǎn)業(yè)鏈看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)2026年鋰電池需求增速已從20%上修至25%-30%，電池企業(yè)先行擴(kuò)張產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率處于高位。而鋰電材料行業(yè)經(jīng)歷三年虧損，資本開(kāi)支已較低，隨著下游需求增長(zhǎng)剛剛迎來(lái)盈利修復(fù)，供給增速顯著小于需求增速，整體價(jià)格有望從底部繼續(xù)上漲。

當(dāng)前鋰電材料的四個(gè)環(huán)節(jié)正極、負(fù)極、隔膜、電解液中多種材料均迎來(lái)不同程度漲價(jià)。我國(guó)在電池材料四大領(lǐng)域均占據(jù)全球主導(dǎo)地位，其中，三元鋰和磷酸鐵鋰屬于鋰電正極材料，負(fù)極材料主要以天然石墨和人造石墨為主。電解液則由電解液鋰鹽、溶劑、添加劑三部分構(gòu)成，從年初的6萬(wàn)元/噸漲至目前18萬(wàn)元/噸的六氟磷酸鋰即屬于市場(chǎng)主流的電解液鋰鹽。隔膜作為重資產(chǎn)行業(yè)，生產(chǎn)壁壘高，我國(guó)盡管起步比較晚，但目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。12月初，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)也陸續(xù)發(fā)布調(diào)價(jià)通知書(shū)，濕法隔膜產(chǎn)品售價(jià)上調(diào)30%。

在電池端，當(dāng)前電池產(chǎn)能供應(yīng)緊張，頭部企業(yè)集體按下擴(kuò)產(chǎn)“加速鍵”。隨著2026年產(chǎn)能釋放，頭部企業(yè)有望通過(guò)控價(jià)、長(zhǎng)協(xié)等方式爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額。