智東西
作者｜王涵
編輯｜冰倩

智東西12月31日?qǐng)?bào)道，今日，北京大模型獨(dú)角獸月之暗面的創(chuàng)始人、CEO楊植麟發(fā)布內(nèi)部信，宣布月之暗面近期已完成5億美元（約合人民幣35億元）C輪融資且大幅超募，當(dāng)前現(xiàn)金持有量超過100億元。

楊植麟在內(nèi)部信中寫道，月之暗面判斷公司還可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金，其B/C輪融資金額超過絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發(fā)，所以短期并不急于上市，也不以上市為目的，未來計(jì)劃將上市作為手段來加速AGI進(jìn)程。

另?yè)?jù)《晚點(diǎn) LatePost》報(bào)道，月之暗面最新的5億美元C輪融資由IDG領(lǐng)投1.5億美元（約合人民幣10.5億元），阿里、騰訊、王慧文等老股東超額認(rèn)購(gòu)，投后估值43億美元（約合人民幣300.9億元）。

楊植麟在內(nèi)部信中透露，C輪融資的資金將會(huì)用于更激進(jìn)地擴(kuò)增顯卡，加速K3模型的訓(xùn)練和研發(fā)，并公布了2026年的重要事項(xiàng)：

1、K3模型在預(yù)訓(xùn)練水平上追平世界前沿模型，借助技術(shù)改進(jìn)、進(jìn)一步的Scaling，讓其等效FLOPs提升至少一個(gè)數(shù)量級(jí)。

2、讓K3成為更“不同”的模型，垂直整合訓(xùn)練技術(shù)和產(chǎn)品taste，讓用戶體驗(yàn)到全新的、其他模型不具備的能力。

3、營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)，產(chǎn)品和商業(yè)化上聚焦Agent，不以絕對(duì)用戶數(shù)量為目標(biāo)，而是追求智能上限，創(chuàng)造更大的生產(chǎn)力價(jià)值。

以下為楊植麟內(nèi)部信全文：

2025年即將過去，借此機(jī)會(huì)祝賀大家在今年取得的sota成績(jī)！

在大家的一同努力下，2025年是Kimi充滿突破的一年。K2和K2 Thinking的發(fā)布標(biāo)志著我們?cè)贏GI道路上走出重要一步。中國(guó)首個(gè)萬億參數(shù)基座模型、第一個(gè)開源的agentic model、在最核心benchmark例如HLE上超越OpenAI取得sota、獨(dú)具特色的創(chuàng)意寫作風(fēng)格得到全球用戶喜愛、第一次成功使用二階優(yōu)化器做大規(guī)模訓(xùn)練，K2系列模型讓Kimi從中國(guó)走向了世界，在硅谷以及更廣泛的全球技術(shù)圈產(chǎn)生了重大影響力，登上Twitter全球熱搜，得到NVIDIA創(chuàng)始人、All-In Podcast主播、Anthropic聯(lián)合創(chuàng)始人、Perplexity創(chuàng)始人、a16z創(chuàng)始人、Vercel創(chuàng)始人、諾獎(jiǎng)得主等知名技術(shù)領(lǐng)袖的高度評(píng)價(jià)。

技術(shù)的突破也為產(chǎn)品的爆發(fā)和商業(yè)上的飛速進(jìn)展奠定基礎(chǔ)。Kimi產(chǎn)品從5月開始高頻推出新的agent功能，發(fā)布了Researcher、OK Computer、PPT、Kimi Code等新品，功能日漸強(qiáng)大。借助K2模型的sota表現(xiàn)，C端商業(yè)化指數(shù)增長(zhǎng)，9-11月，海外和國(guó)內(nèi)付費(fèi)用戶數(shù)平均MoM增長(zhǎng)超過170%。同時(shí)，K2 Thinking的發(fā)布也顯著帶動(dòng)了API收入的增加，9-11月海外API收入增長(zhǎng)4倍。

得益于上述突破，公司近期完成了5億美元C輪融資且大幅超募，當(dāng)前現(xiàn)金持有量超過100億元。相比于二級(jí)市場(chǎng)，我們判斷還可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金，事實(shí)上，我們B/C輪融資金額就超過絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發(fā)。所以我們短期不著急上市，也不以上市為目的。當(dāng)然未來我們計(jì)劃將上市作為手段來加速AGI，擇時(shí)而動(dòng)，主動(dòng)權(quán)掌握在我們手中。

C輪融資資金將用于更加激進(jìn)地?cái)U(kuò)增顯卡，加速K3模型的訓(xùn)練和研發(fā)。部分資金也將用于2026年的激勵(lì)計(jì)劃和期權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。2025年，基于sota結(jié)果產(chǎn)出，調(diào)薪、期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)等各種激勵(lì)措施累計(jì)324人次。2026年春節(jié)之前會(huì)確定K2 Thinking及后續(xù)模型和產(chǎn)品發(fā)布的獎(jiǎng)勵(lì)方案并發(fā)放。2026年公司的平均激勵(lì)預(yù)計(jì)是2025年的200%，同時(shí)計(jì)劃大幅上調(diào)期權(quán)回購(gòu)額度，詳細(xì)方案即將公布。

接下來公司最重要的目標(biāo)是超越Anthropic等前沿公司成為世界領(lǐng)先的AGI公司。2026年的戰(zhàn)略會(huì)按如下幾個(gè)方面推進(jìn)：

• K3模型通過技術(shù)改進(jìn)和進(jìn)一步scaling，提升等效FLOPs至少一個(gè)數(shù)量級(jí)，在預(yù)訓(xùn)練水平上追平世界前沿模型
• 垂直整合模型訓(xùn)練和agent產(chǎn)品taste，讓K3成為更“與眾不同”的模型，讓用戶體驗(yàn)到全新的、其他模型沒有定義過的能力
• 產(chǎn)品和商業(yè)化上聚焦agent，不以絕對(duì)用戶數(shù)量為目標(biāo)，持續(xù)追求智能上限，創(chuàng)造更大的生產(chǎn)力價(jià)值，營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)

這是一個(gè)喧囂的時(shí)代，但對(duì)我來說，Kimi的起點(diǎn)很簡(jiǎn)單，就是單純的好奇，好奇AGI的上限在哪，好奇我們心中的理想模型是什么樣，好奇我們想要的模型能力怎么做出來。這份好奇帶來的快樂是很真實(shí)的。當(dāng)我們熬夜做的agent功能終于上線，當(dāng)來自烏克蘭的用戶使用Kimi在戰(zhàn)亂中教學(xué)，當(dāng)每天醒來打開tensorboard看到驚為天人的訓(xùn)練曲線。我們共享了這些寶貴的接近真相的過程，也相信這種簡(jiǎn)單的快樂能讓我們?cè)谛鷩讨写┰街芷凇?/p>

2026年Kimi會(huì)成為一個(gè)“與眾不同”和“不被定義”的LLM。不管是別人沒敢押注的技術(shù)無人區(qū)，還是需要一點(diǎn)偏執(zhí)的審美堅(jiān)持，我相信有更多Kimi-defined的創(chuàng)新能對(duì)人類文明加速發(fā)展產(chǎn)生獨(dú)特貢獻(xiàn)。這種獨(dú)特性是我們存在的最大意義。共勉！

▲楊植麟內(nèi)部信