短短半年時(shí)間，從零起步的科創(chuàng)債ETF已成長(zhǎng)為一個(gè)近3500億元規(guī)模的市場(chǎng)。

作者 | 市值風(fēng)云基金研究部

編輯 | 小白

當(dāng)市場(chǎng)將目光聚焦于股票ETF時(shí)，債券ETF正悄然迎來(lái)自己的高光時(shí)刻。

截至2025年12月30日，債券ETF總規(guī)模已達(dá)8132.6億元，較年初增長(zhǎng)超過360%。

（來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

這其中，資金正以前所未有的速度流向科創(chuàng)債ETF，直接推動(dòng)整個(gè)信用債ETF規(guī)模逼近6000億大關(guān)。

為何資金青睞科創(chuàng)債ETF？

2025年7月和9月，兩批合計(jì)24只科創(chuàng)債ETF相繼上市。

短短半年時(shí)間，截至12月30日，這些產(chǎn)品總規(guī)模已接近3500億元，在信用債ETF中占比近六成，成為債券ETF中最大的單一品類。

這種增長(zhǎng)速度堪稱驚人。

回溯到今年7月，首批10只產(chǎn)品上市即“一日售罄”；僅兩個(gè)月后，第二批14只產(chǎn)品在9月上市，當(dāng)日就誕生5只百億級(jí)ETF，市場(chǎng)熱度可見一斑。

目前，科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)（159600.SZ）規(guī)模已超400億元，另有科創(chuàng)債ETF銀華（159112.SZ）等多只產(chǎn)品規(guī)模超過200億元，合計(jì)19只規(guī)模超百億。

（來(lái)源：choice數(shù)據(jù)）

科創(chuàng)債ETF的爆發(fā)式增長(zhǎng)是多方面因素共同作用的結(jié)果。

一是政策支持，2025年5月債市“科技板”新政落地，為科創(chuàng)債ETF的推出奠定基礎(chǔ)。

二是產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，具備T+0交易、可質(zhì)押回購(gòu)、費(fèi)率低、透明度高等特點(diǎn)，契合機(jī)構(gòu)資金需求。

這些特點(diǎn)使其成為機(jī)構(gòu)資金配置的理想工具。據(jù)華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)分析，年金和理財(cái)機(jī)構(gòu)是科創(chuàng)債ETF的主要買盤。

最后，ETF底層資產(chǎn)的吸引力也不容忽視。

科創(chuàng)ETF的底層是什么？

科創(chuàng)債ETF主要投資于由科技創(chuàng)新機(jī)構(gòu)發(fā)行或資金用途聚焦科技創(chuàng)新的信用債。

其跟蹤的指數(shù)成分以AAA級(jí)高信用等級(jí)科創(chuàng)債為主，且大多為國(guó)有控股企業(yè)，為產(chǎn)品提供了相對(duì)穩(wěn)健的信用基礎(chǔ)。

在風(fēng)險(xiǎn)收益特征上，以科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)跟蹤的AAA科創(chuàng)債指數(shù)（932160.CSI）為例，自基日（2022-06-30）以來(lái)，該指數(shù)年化收益為4.11%，年化波動(dòng)1.02%，收益表現(xiàn)整體優(yōu)于多數(shù)短債及中長(zhǎng)債基金。

總體而言，科創(chuàng)債ETF填補(bǔ)了科技領(lǐng)域債券指數(shù)工具的空白，為投資者提供了以標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的方式參與科技創(chuàng)新債券投資的便捷渠道。

科創(chuàng)債ETF適合哪些投資者？

科創(chuàng)債ETF的產(chǎn)品特性決定了其適合特定類型的投資者。

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，它是優(yōu)化資產(chǎn)配置的重要選擇。

年金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)乳L(zhǎng)期資金將其作為核心底層資產(chǎn)，用于資產(chǎn)負(fù)債匹配與流動(dòng)性管理。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者還可以通過質(zhì)押回購(gòu)增強(qiáng)資金使用效率，實(shí)現(xiàn)杠桿收益。

對(duì)于追求穩(wěn)健的個(gè)人投資者，科創(chuàng)債ETF提供了一條參與科技創(chuàng)新的新途徑。與直接投資股市相比，其價(jià)格波動(dòng)相對(duì)更小，并能提供定期票息收入。

此外，隨著公募贖回新規(guī)的實(shí)施，市場(chǎng)對(duì)高流動(dòng)性債券工具的需求增加，科創(chuàng)債ETF作為可隨時(shí)買賣的場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品，其吸引力有望進(jìn)一步提升。

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