短短半年時間，從零起步的科創(chuàng)債ETF已成長為一個近3500億元規(guī)模的市場。

作者 | 市值風(fēng)云基金研究部

編輯 | 小白

當(dāng)市場將目光聚焦于股票ETF時，債券ETF正悄然迎來自己的高光時刻。

截至2025年12月30日，債券ETF總規(guī)模已達8132.6億元，較年初增長超過360%。

（來源：choice數(shù)據(jù)）

這其中，資金正以前所未有的速度流向科創(chuàng)債ETF，直接推動整個信用債ETF規(guī)模逼近6000億大關(guān)。

為何資金青睞科創(chuàng)債ETF？

2025年7月和9月，兩批合計24只科創(chuàng)債ETF相繼上市。

短短半年時間，截至12月30日，這些產(chǎn)品總規(guī)模已接近3500億元，在信用債ETF中占比近六成，成為債券ETF中最大的單一品類。

這種增長速度堪稱驚人。

回溯到今年7月，首批10只產(chǎn)品上市即“一日售罄”；僅兩個月后，第二批14只產(chǎn)品在9月上市，當(dāng)日就誕生5只百億級ETF，市場熱度可見一斑。

目前，科創(chuàng)債ETF嘉實（159600.SZ）規(guī)模已超400億元，另有科創(chuàng)債ETF銀華（159112.SZ）等多只產(chǎn)品規(guī)模超過200億元，合計19只規(guī)模超百億。

（來源：choice數(shù)據(jù)）

科創(chuàng)債ETF的爆發(fā)式增長是多方面因素共同作用的結(jié)果。

一是政策支持，2025年5月債市“科技板”新政落地，為科創(chuàng)債ETF的推出奠定基礎(chǔ)。

二是產(chǎn)品優(yōu)勢，具備T+0交易、可質(zhì)押回購、費率低、透明度高等特點，契合機構(gòu)資金需求。

這些特點使其成為機構(gòu)資金配置的理想工具。據(jù)華泰證券固收研究團隊分析，年金和理財機構(gòu)是科創(chuàng)債ETF的主要買盤。

最后，ETF底層資產(chǎn)的吸引力也不容忽視。

科創(chuàng)ETF的底層是什么？

科創(chuàng)債ETF主要投資于由科技創(chuàng)新機構(gòu)發(fā)行或資金用途聚焦科技創(chuàng)新的信用債。

其跟蹤的指數(shù)成分以AAA級高信用等級科創(chuàng)債為主，且大多為國有控股企業(yè)，為產(chǎn)品提供了相對穩(wěn)健的信用基礎(chǔ)。

在風(fēng)險收益特征上，以科創(chuàng)債ETF嘉實跟蹤的AAA科創(chuàng)債指數(shù)（932160.CSI）為例，自基日（2022-06-30）以來，該指數(shù)年化收益為4.11%，年化波動1.02%，收益表現(xiàn)整體優(yōu)于多數(shù)短債及中長債基金。

總體而言，科創(chuàng)債ETF填補了科技領(lǐng)域債券指數(shù)工具的空白，為投資者提供了以標(biāo)準(zhǔn)化、透明化的方式參與科技創(chuàng)新債券投資的便捷渠道。

科創(chuàng)債ETF適合哪些投資者？

科創(chuàng)債ETF的產(chǎn)品特性決定了其適合特定類型的投資者。

對于機構(gòu)投資者，它是優(yōu)化資產(chǎn)配置的重要選擇。

年金、保險、銀行理財?shù)乳L期資金將其作為核心底層資產(chǎn)，用于資產(chǎn)負(fù)債匹配與流動性管理。

同時，機構(gòu)投資者還可以通過質(zhì)押回購增強資金使用效率，實現(xiàn)杠桿收益。

對于追求穩(wěn)健的個人投資者，科創(chuàng)債ETF提供了一條參與科技創(chuàng)新的新途徑。與直接投資股市相比，其價格波動相對更小，并能提供定期票息收入。

此外，隨著公募贖回新規(guī)的實施，市場對高流動性債券工具的需求增加，科創(chuàng)債ETF作為可隨時買賣的場內(nèi)產(chǎn)品，其吸引力有望進一步提升。

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