2025年是中國科技金融發(fā)展歷程中具有里程碑意義的一年。 “科技自立自強(qiáng)”在國家戰(zhàn)略中的核心地位被空前強(qiáng)化，科技金融正從政策理念加速轉(zhuǎn)化為銀行的戰(zhàn)略重心與實(shí)踐動能。

作為金融賦能科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍，銀行業(yè)通過金融資產(chǎn)投資公司（AIC）在股權(quán)投資、科創(chuàng)債發(fā)行、理財資金配置等多重渠道積極布局，構(gòu)建股、債、貸協(xié)同發(fā)力的立體化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其服務(wù)模式也正經(jīng)歷一場從“信貸輸血”到“全鏈條生態(tài)賦能”的深刻重構(gòu)。

進(jìn)入2026年，科技金融將邁入深化系統(tǒng)變革的關(guān)鍵階段。聚焦“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)與新興產(chǎn)業(yè)培育，金融體系亟待沿“點(diǎn)、線、面”路徑實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)滴灌與生態(tài)化布局，以更高效率、更低成本的資源配置，構(gòu)建真正適配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求的現(xiàn)代科技金融生態(tài)。

構(gòu)建全鏈條生態(tài)服務(wù)體系

回顧2025年，銀行業(yè)賦能科技創(chuàng)新的邏輯與實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)“信貸輸血”到“全鏈條生態(tài)賦能”的深刻轉(zhuǎn)變。

一方面，科技信貸投入持續(xù)加碼，在組織架構(gòu)上，專營化特征凸顯，越來越多的商業(yè)銀行成立科技支行或科創(chuàng)金融服務(wù)中心，打造“敢貸、愿貸、能貸”的專業(yè)化前臺。尤其人工智能、量子計算、生物醫(yī)藥等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，成為金融機(jī)構(gòu)競逐焦點(diǎn)。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示，各家銀行在AI領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局上呈現(xiàn)出明顯的“頭部集中、政策傾斜”特點(diǎn)。國有大行及股份制銀行紛紛設(shè)立“科創(chuàng)金融中心”或“科技特色支行”，在信貸資源上設(shè)立專項(xiàng)額度，且不占用分行常規(guī)規(guī)模。在內(nèi)部績效考核（FTP）方面，多數(shù)銀行給予了顯著的優(yōu)惠，如降低內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、提高科技貸款的綜合收益權(quán)重等。

另一方面，銀行對科技型企業(yè)的服務(wù)模式從單點(diǎn)企業(yè)的融資支持，加速向覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期的綜合化服務(wù)強(qiáng)化。銀行不再僅僅提供一筆貸款，而是通過“投貸聯(lián)動”“股債結(jié)合”“租擔(dān)保協(xié)同”等模式，整合集團(tuán)內(nèi)外的金融資源，為目標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈提供從技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化到規(guī)模擴(kuò)張的一站式解決方案。

在此過程中，以AIC為代表的“耐心資本”供給持續(xù)擴(kuò)容，為銀行深化“股債結(jié)合”“投貸聯(lián)動”提供了關(guān)鍵的股權(quán)工具和長期資本支撐。

首先，五大國有銀行AIC機(jī)構(gòu)積極推進(jìn)試點(diǎn)基金的落地，聚焦半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥等硬科技主線。

其次，獲批籌建的AIC主體也在快速擴(kuò)容，年內(nèi)包括郵儲銀行（601658.SH）、招商銀行（600036.SH）、中信銀行（601998.SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）等國有銀行、股份制銀行AIC公司相繼獲批籌建或設(shè)立。這意味著，銀行系資本對科創(chuàng)企業(yè)的支持，正從以債轉(zhuǎn)股為主的“化解存量風(fēng)險”模式，全面向“投早、投小、投硬科技”的“培育增量動能”模式轉(zhuǎn)變。

此外，銀行理財資金作為重要的資產(chǎn)配置力量，其“含科量”也在顯著提升，成為銀行機(jī)構(gòu)間接支持科創(chuàng)企業(yè)的重要渠道。一方面，理財公司積極布局掛鉤科創(chuàng)債指數(shù)或明確投向科創(chuàng)領(lǐng)域的主題理財產(chǎn)品，將社會財富引導(dǎo)至科技創(chuàng)新賽道。另一方面，理財資金通過參與新股申購（打新）、調(diào)研并投資科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板硬科技上市公司等方式，更直接地分享科技企業(yè)的成長價值，并在此過程中與母行的信貸服務(wù)形成“投貸聯(lián)動”的協(xié)同效應(yīng)。

在易觀千帆金融行業(yè)咨詢專家韋玲艷看來，2025年，銀行科技金融服務(wù)邏輯不再局限于傳統(tǒng)授信，而是構(gòu)建覆蓋“投—貸—�！獡�(dān)—介—服”一體化的科技金融生態(tài)圈。在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，推出基于“技術(shù)流”而非“資產(chǎn)流”的信用評估模型。在服務(wù)模式方面，由單點(diǎn)融資向綜合賦能轉(zhuǎn)型，為企業(yè)提供全周期服務(wù)。

多維度重構(gòu)科技金融供給

站在“十五五”的開局之年，科技金融的使命更加艱巨。市場分析人士普遍認(rèn)為，2026年，金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力將不止于資金量的增長，更在于通過深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)資源配置效率的質(zhì)變，構(gòu)建起一個更加適配科技創(chuàng)新規(guī)律、風(fēng)險收益更為均衡的現(xiàn)代科技金融體系。

從發(fā)展趨勢來看，中泰證券在最新研報中分析認(rèn)為，銀行保險行業(yè)支持科技的五大趨勢將更加明朗：從原則指引轉(zhuǎn)向細(xì)化執(zhí)行、單一支持轉(zhuǎn)向生態(tài)構(gòu)建、融資支持轉(zhuǎn)向全生命周期綜合服務(wù)、中央統(tǒng)籌轉(zhuǎn)向區(qū)域特色、傳統(tǒng)風(fēng)控轉(zhuǎn)向數(shù)字賦能和風(fēng)險共擔(dān)。這預(yù)示著，新一年的科技金融服務(wù)將更具系統(tǒng)性和穿透力。

從具體路徑來看，粵開證券方面認(rèn)為，可以從“點(diǎn)、線、面”三維發(fā)力：在“點(diǎn)”上支持技術(shù)單點(diǎn)突破；在“線”上推動創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，錨定重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，推動金融資源沿創(chuàng)新鏈全環(huán)節(jié)精準(zhǔn)配置，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合，提升創(chuàng)新體系整體效能；在“面”上打造區(qū)域創(chuàng)新高地與集群，實(shí)施區(qū)域差異化金融政策。

不過，銀行體系內(nèi)部的能力建設(shè)是支撐上述創(chuàng)新的基礎(chǔ)。在韋玲艷看來，當(dāng)前銀行內(nèi)部存在人才斷層、考核錯配等瓶頸，如復(fù)合型科技金融人才不足、短期利潤導(dǎo)向與長期培育沖突等問題�！般y行正在積極探索組織架構(gòu)上的變革，例如設(shè)立科技金融專營支行、組建由‘客戶經(jīng)理+產(chǎn)品經(jīng)理+行業(yè)分析師+風(fēng)險審批人’構(gòu)成的敏捷作業(yè)團(tuán)隊，以突破內(nèi)部協(xié)同壁壘，提升對早期硬科技項(xiàng)目的價值判斷與服務(wù)能力�！表f玲艷表示。

同時，金融支持不能停留于對單點(diǎn)企業(yè)的“灌溉”，而必須提升至產(chǎn)業(yè)鏈維度。而這一系統(tǒng)性服務(wù)模式的實(shí)現(xiàn)，離不開數(shù)字化工具與精準(zhǔn)施策。韋玲艷強(qiáng)調(diào)，2026年，銀行將深化“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的閉環(huán)，建立“產(chǎn)業(yè)鏈圖譜”系統(tǒng)，從服務(wù)單一企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)整個產(chǎn)業(yè)集群。聚焦“卡脖子”技術(shù)清單精準(zhǔn)澆灌，如依據(jù)工業(yè)和信息化部、科技部發(fā)布的“產(chǎn)業(yè)鏈短板技術(shù)目錄”，建立重點(diǎn)攻關(guān)企業(yè)白名單，配套專屬信貸額度、利率優(yōu)惠與綠色通道。與此同時，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制至關(guān)重要，推廣針對前沿技術(shù)領(lǐng)域的科技保險“共保體”，將成為分散和轉(zhuǎn)移研發(fā)、中試、首臺（套）應(yīng)用等環(huán)節(jié)風(fēng)險的有效手段。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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