2025年已落幕，各大車企陸續(xù)披露12月銷量成績單，為全年收官。

從交付表現(xiàn)來看，鴻蒙智行單月交付89611臺，零跑交付60423臺，小米交付量超5萬臺緊隨其后；蔚來交付48135臺創(chuàng)下月度新高，理想、小鵬分別交出44246輛、37508輛的成績單；極氪也實(shí)現(xiàn)突破，月交付量首次邁過3萬臺門檻。

車企12月成績出爐

今日，多家新能源車企相繼披露全年及12月交付數(shù)據(jù)。

鴻蒙智行12月單月交付89611臺，連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)月度交付歷史新高；全年累計(jì)交付589107臺，年同比增長32%。

零跑汽車12月全系交付60423臺，同比增長42%；全年累計(jì)交付596555臺，同比增幅達(dá)103%。

小米汽車12月交付量超5萬臺，產(chǎn)品矩陣擴(kuò)張計(jì)劃同步曝光。據(jù)產(chǎn)業(yè)端信息，其2026年擬推出4款新車，包括SU7改款、SU7行政版，以及一款增程五座SUV和一款增程七座SUV，其中SU7改款與增程七座SUV計(jì)劃上半年推出，另外兩款則安排在下半年至年底亮相。

蔚來12月交付新車48135臺，同比增長54.6%，創(chuàng)下月度交付歷史新高；全年累計(jì)交付326028臺，同比增長46.9%，同樣刷新年度交付紀(jì)錄。

理想汽車12月交付44246輛，第四季度總交付量達(dá)109194輛。截至2025年12月31日，理想汽車歷史累計(jì)交付量為1,540,215輛。

小鵬汽車12月交付37508輛，實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長；全年累計(jì)交付429445輛，同比增幅高達(dá)126%，刷新歷史年度交付記錄。

極氪汽車12月交付量首次突破3萬臺，達(dá)30267臺，同比增長11.3%、環(huán)比增長4.9%，創(chuàng)下月度銷量新高；2025年全年累計(jì)交付224133臺，較2024年實(shí)現(xiàn)同比增長。

此外，智己汽車2025年銷量達(dá)81017臺，全年銷量再創(chuàng)新高；嵐圖汽車2025年累計(jì)交付150169輛，實(shí)現(xiàn)交付“十連漲”，同比增長87%。

1月有望實(shí)現(xiàn)“開門紅”

2025年底，促消費(fèi)重磅利好政策密集出臺。

12月30日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》

緊接著31日，商務(wù)部等8部門又發(fā)布了《2026年汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》。其中明確，對報(bào)廢符合條件舊車并購買新能源乘用車的，最高按新車銷售價(jià)格的12%給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額最高2萬元。

隨后，上海、深圳、貴州、海南、黑龍江等地也迅速跟上，陸續(xù)推出了當(dāng)?shù)氐呐涮籽a(bǔ)貼政策。

對此，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹解讀稱，2026年汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼相關(guān)政策超預(yù)期，且有利于政策平穩(wěn)過渡、促進(jìn)消費(fèi)升級。他提到，之前業(yè)內(nèi)有預(yù)計(jì)2026年政策可能會收縮，車市可能會出現(xiàn)負(fù)增長，但2026年由于國家政策給力，會總體拉動銷量更好的增長。

在車市走勢判斷上，崔東樹預(yù)計(jì)，2026年中國車市將呈現(xiàn)“前低后高”走勢，實(shí)現(xiàn)“十五五”開局的良好局面。他同時(shí)判斷，全年整體車市增速應(yīng)該高于零增長，且1月份會實(shí)現(xiàn)“開門紅”的良好走勢。

中國汽車流通協(xié)會也給出積極預(yù)判，認(rèn)為此次政策紅利將覆蓋更廣泛消費(fèi)群體，讓更多老舊車型車主切實(shí)享受到補(bǔ)貼福利，進(jìn)而加速老舊車輛迭代更新，充分釋放消費(fèi)潛力。據(jù)初步測算，享受補(bǔ)貼的乘用車有望超過1200萬輛，拉動新車消費(fèi)近150萬輛，2026年汽車以舊換新政策將惠及比2025年更多的消費(fèi)者。

開源證券指出，整車板塊預(yù)期相對較差的情況或已過去。預(yù)計(jì)后續(xù)隨著2026Q1淡季逐步過去，三四月份開啟新品密集發(fā)布期，疊加以舊換新政策延續(xù)，乘用車需求有望迎來復(fù)蘇。

方正證券表示，靴子落地利空漸出盡，關(guān)注板塊調(diào)整后中長期復(fù)蘇空間。從行業(yè)角度來看，預(yù)計(jì)2026年一季度行業(yè)內(nèi)銷景氣度觸底后，有望開啟全年重點(diǎn)布局窗口。整車層面，2026年預(yù)計(jì)為整車估值驅(qū)動出?；?，建議重視出海端帶來的利潤結(jié)構(gòu)和估值切換，內(nèi)需尋找“黑馬”貢獻(xiàn)彈性，出海尋找“龍頭”貢獻(xiàn)確定性。