文|凌艷 出品|天下財?shù)?/p>

在保險業(yè)回歸保障本源的政策引導下，國內壽險行業(yè)迎來轉型關鍵期，逐漸告別過去依賴“人海戰(zhàn)術”和快速擴張的舊模式，轉向以“價值創(chuàng)造”為核心的新階段。

分紅險正是保險價值轉型的重要抓手。在低利率環(huán)境下，分紅險幫助險企降低剛性負債成本，緩解利差損風險，也讓客戶有機會分享潛在收益。

隨著2026年“開門紅”大戰(zhàn)打響，分紅險有望走上C位成為主力產品。而對于消費者來說，挑選分紅險的核心，在于選擇一家股東背景深厚、投資經(jīng)驗豐富、長期經(jīng)營穩(wěn)健的保險公司。

壽險邁向“價值驅動”

近年來，人民群眾保險保障需求日益增長，養(yǎng)老、健康等長期保障愈發(fā)受到重視。同時，居民財富管理需求旺盛，保險作為長期儲蓄和財富傳承的工具，其重要性日益凸顯。

保險業(yè)景氣度正明顯提升。國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前10月，保險業(yè)實現(xiàn)原保費收入5.48萬億元，同比增長8%。其中，人身險實現(xiàn)原保費收入4.25萬億元，同比增長9.63%。截至2025年10月底，保險行業(yè)資產總額達到40.6萬億元，較上年末增長13%。

從行業(yè)觀點來看，壽險行業(yè)當前正處于從舊周期末端邁向以高質量發(fā)展為核心的新周期的起點。未來的競爭，將從簡單的保費規(guī)模比拼，轉向“產品+服務+生態(tài)”的綜合實力競爭。

事實上，國內領先的壽險公司已在積極為價值轉型賦能，并將保險與健康管理、養(yǎng)老社區(qū)、財富傳承等服務深度融合。就拿中信保誠人壽來說，該公司于2024年開啟戰(zhàn)略轉型，從“保險供應者”向“生態(tài)共建者”跨越，不斷加強自身核心競爭力。

今年10月，中信保誠人壽正式發(fā)布“康養(yǎng)育富”產品服務解決方案，該體系以“健康醫(yī)療、子女教育、養(yǎng)老陪伴、財富管理”四大場景為核心，構建覆蓋客戶全生命周期的綜合服務生態(tài)，標志著該公司保險服務從“風險補償”向“服務賦能”的戰(zhàn)略升級。

具體來看，在健康保障方面，該公司圍繞“健康醫(yī)療”服務體系，推出“終身重疾+醫(yī)療險”組合以及覆蓋高、中、低各層級需求的醫(yī)療險，形成從預防、診療到康復的全流程健康保障閉環(huán)；在養(yǎng)老保障方面，匹配“養(yǎng)老陪伴”服務體系，推出“個養(yǎng)年金+稅優(yōu)護理險”創(chuàng)新產品組合，支持客戶實現(xiàn)居家、旅居、機構等多形態(tài)養(yǎng)老方式；在教育及財富管理方面，對應“子女教育”與“財富傳承”體系，推出多類型年金、壽險與傳承類產品，滿足家庭在教育儲備與資產保值增值、代際傳承中的多元化需求。

分紅險回歸市場主流

隨著利率持續(xù)下行，人們的財富管理需求也不斷改變，哪種保險產品既能提供安全保底，又能分享市場紅利？

答案是分紅險，這是一種兼具保障和投資功能的保險產品。簡單來說，客戶購買的不僅是一份保險，更像是成為保險公司的“小股東”，有機會根據(jù)其經(jīng)營情況獲得紅利分配。

2024年9月，被稱為保險業(yè)“新國十條”的《關于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》發(fā)布，其中明確提出推進產品轉型升級，支持浮動收益型保險發(fā)展。

2025年8月底，人身險產品預定利率完成新一輪動態(tài)調整：普通型產品預定利率下調至2.0%，分紅型產品預定利率下調至1.75%，兩者差距從此前的0.5%收窄至僅0.25%。

這一調整削弱了傳統(tǒng)固定收益產品的價格優(yōu)勢，分紅險在保障水平相近的前提下，憑借“浮動分紅”部分分享保險公司投資收益，成為更具吸引力的選擇，逐漸回歸市場主流。

臨近年末，保險行業(yè)“開門紅”營銷拉開帷幕。對險企而言，“開門紅”最重要的并非單純的業(yè)績沖刺，而是檢驗其能否基于過去一年的市場洞察和用戶反饋，在新的一年推出真正回應客戶需求的新產品與新服務?！伴_門紅”實際上是險企調整產品供給、推動服務升級并展示年度新進展的重要契機。

當前，各險企在“開門紅”中面臨的共性挑戰(zhàn)，正是產品從固定利率向浮動利率的轉型。這一轉變對代理人的銷售技能、產品理解深度提出了更高要求，同時也倒逼公司在制度建設、能力培養(yǎng)到人員培訓等全鏈條進行系統(tǒng)性升級。

華泰證券研報認為，展望2026年，保險行業(yè)在低利率之下或將全面轉向分紅險。

其分析稱，與傳統(tǒng)險相比，分紅險的客戶利益與保險公司相對一致，更適合低利率環(huán)境。對保險公司而言，分紅險的預定利率或剛性成本較低，有利于減輕利差損壓力；對客戶而言，可以享受權益投資或利率未來上行帶來的潛在收益，長期有利于抵御通脹對保險利益的侵蝕。分紅型重疾險開閘有里程碑意義，提升了消費者福利并改善保險產品結構，抵御利差損壓力。

作為一種能較好地對沖利率變動的產品，分紅險是真正能夠跨越周期的選擇。尤其是在今年權益市場回暖的背景下，分紅險將成為2026年“開門紅”大戲的主角。

專業(yè)投資能力保駕護航

選分紅險的本質是選公司，看重的是險企長期經(jīng)營能力、長期投資能力以及資產配置能力。已有的行業(yè)經(jīng)驗表明，具備強大股東背景的保險公司通常更具備穿越周期的實力。

以中信保誠人壽為例，該公司之所以能在分紅險領域保持長期競爭力，關鍵就在于依托股東協(xié)同優(yōu)勢構建的投資硬實力，以及“以客戶為中心”的長期主義價值觀。

該公司股東背景雄厚，融合了中外方股東優(yōu)勢：作為大型央企，中信集團在金融、實業(yè)等領域資源廣泛，為中信保誠人壽提供了本土市場洞察、渠道網(wǎng)絡和品牌信譽支持；保誠集團擁有逾177年歷史，是全球領先的保險和資產管理集團，尤其在亞洲市場深耕多年，為合資公司注入國際化的風險管理經(jīng)驗、產品設計理念和長期經(jīng)營理念。

2020年，中信保誠人壽成立了中信保誠資管公司，進一步拓寬保險資金的運用渠道。今年12月，中信保誠資管獲評“年度品牌形象保險資管”，資管規(guī)模超3700億元。隨著財富管理、養(yǎng)老、資產管理三個板塊的先后拓展，中信保誠人壽進一步完善了以客戶全生命周期為主體的產業(yè)鏈布局。

分紅險的可持續(xù)性與保險公司的投資管理水平密不可分。中信保誠人壽自2000年成立以來便深耕分紅險，擁有豐富投資經(jīng)驗和強大投研能力，投資風格以穩(wěn)健著稱。

數(shù)據(jù)顯示，從2020年到2024年，該公司綜合投資收益率從4.5%提升到7.52%，在市場波動中保持優(yōu)異表現(xiàn)，證明其在大類資產配置、擇時與風險控制上能力卓越。

值得一提的是，中信保誠人壽持續(xù)披露產品實現(xiàn)率，分紅政策積極審慎。截至2024年底，公司分紅賬戶總規(guī)模超700億元，成立以來累計向客戶分配紅利近76億元，分紅實現(xiàn)率長期保持穩(wěn)定。

在為客戶提供堅實保險保障的同時，中信保誠人壽還積極履行社會責任，發(fā)揮保險資金優(yōu)勢，面向環(huán)保、新能源、節(jié)能等領域的綠色項目，貫徹落實國家戰(zhàn)略，大力投資碳中和相關領域，積極服務我國實體經(jīng)濟的綠色轉型。

截至2025年9月末，中信保誠人壽向實體領域投資規(guī)模達到2385億元，投向綠色、可持續(xù)和社會責任類投資資產合計215.27億元。12月5日，公司獲評南方周末“金標桿-新金融競爭力榜”綠色壽險榜社會責任報告組第一，綜合競爭力總榜第九。

基于自身資源稟賦及多年磨礪的專業(yè)功底，中信保誠人壽在價值轉型和高質量發(fā)展的道路上，已成為一個特色鮮明的行業(yè)范例。

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