來(lái)源：崔東樹(shù)

25年末發(fā)改委公布了26年汽車(chē)以舊換新的補(bǔ)貼政策，而工信部公布了減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄第25批和26批，這是對(duì)26年汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展的重大利好。2026 年汽車(chē)以舊換新從定額改 “比例 + 上限” 分檔，意義重大。短期穩(wěn)大宗消費(fèi)、釋放換購(gòu)潛力，助力穩(wěn)增長(zhǎng)；長(zhǎng)期推動(dòng)綠色低碳與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加速淘汰老舊高排放車(chē)，強(qiáng)化新能源與高效燃油車(chē)導(dǎo)向，提升財(cái)政資金效率。全國(guó)統(tǒng)一規(guī)則壓縮套利，疊加超長(zhǎng)期特別國(guó)債保障兌付，形成政策引導(dǎo)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的良性循環(huán)，同時(shí)倒逼車(chē)企向智能化、高附加值轉(zhuǎn)型，為高質(zhì)量發(fā)展注入動(dòng)能。由于商用車(chē)的政策基本不退坡，乘用車(chē)置換更新補(bǔ)貼單車(chē)均值退坡約30%，報(bào)廢更新補(bǔ)貼單車(chē)均值退坡退坡約20%，而且26年的商用車(chē)免稅目錄的傳承比例高，因此26年的商用車(chē)表現(xiàn)會(huì)更突出。從第25批減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄看，乘用車(chē)的技術(shù)提升快，產(chǎn)品升級(jí)明顯，因此26年的新能源乘用車(chē)將實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。由于26年的補(bǔ)貼政策發(fā)布早，體系性推進(jìn)快，政策年初就能落地，因此預(yù)計(jì)26年1月的乘用車(chē)市場(chǎng)將呈現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅的良好走勢(shì)。

1、26年以舊換新政策提升財(cái)政資金效率、保障全年可持續(xù)性

測(cè)算從定額補(bǔ)貼轉(zhuǎn)到按比例補(bǔ)貼的單車(chē)平均補(bǔ)貼的降幅難度較大，主要涉及25年的補(bǔ)貼帶來(lái)的置換車(chē)型的價(jià)格結(jié)構(gòu)特征。

從商務(wù)部發(fā)布的政策效果信息看，2025年每賣(mài)出兩輛家用新車(chē)就有一輛享受了汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼。25年汽車(chē)以舊換新超1150萬(wàn)輛，汽車(chē)以舊換新中的新能源汽車(chē)占比近60%，2025年報(bào)廢汽車(chē)回收量增長(zhǎng)24.5%，

由于測(cè)算補(bǔ)貼的均值變化主要是看乘用車(chē)的銷(xiāo)售價(jià)格比例特征，其他的因素可以默認(rèn)變化不大。為簡(jiǎn)化計(jì)算，我按照乘聯(lián)分會(huì)的25年的1-11月的零售車(chē)型結(jié)構(gòu)和價(jià)格測(cè)算。默認(rèn)25年零售的燃油車(chē)和新能源車(chē)都是從置換或報(bào)廢更新的對(duì)應(yīng)。

總體看，26年報(bào)廢更新車(chē)型的補(bǔ)貼均值較25年降21%，26年置換更新車(chē)型的補(bǔ)貼均值較25年降30%。

以舊換新固定補(bǔ)貼改分檔補(bǔ)貼的效果很突出，尤其是財(cái)政效率提升明顯，確保資金更好的全年保障支撐。在同預(yù)算下，滿額門(mén)檻篩選出更高單價(jià)的換購(gòu)群體，拉動(dòng)單車(chē)成交額與總消費(fèi)額，減少低價(jià)車(chē) “躺賺” 補(bǔ)貼的浪費(fèi)；上限控制避免豪華車(chē)擠占過(guò)多資金。預(yù)計(jì)26年全年受益于消費(fèi)升級(jí)和政策支持，乘用車(chē)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。

2、2024-2025年免稅目錄車(chē)型2026年傳承情況分析

以舊換新政策下，新購(gòu)車(chē)型需納入新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅目錄方可享受補(bǔ)貼。從2024-2025年免稅目錄車(chē)型進(jìn)入2026年目錄的情況來(lái)看，呈現(xiàn)顯著差異化特征：乘用車(chē)未延續(xù)進(jìn)入新目錄的車(chē)型占比較高，這一變化反而為新能源乘用車(chē)行業(yè)帶來(lái)積極影響——倒逼企業(yè)加速新品研發(fā)與迭代，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

24-25年純電動(dòng)汽車(chē)免車(chē)購(gòu)稅車(chē)型目錄進(jìn)入26年的表現(xiàn)差異化，乘用車(chē)沒(méi)進(jìn)入的較多，有利于乘用車(chē)更多的推出新車(chē)型，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

24-25年插混汽車(chē)免車(chē)購(gòu)稅車(chē)型目錄進(jìn)入26年的表現(xiàn)差異化，乘用車(chē)沒(méi)進(jìn)入的較多，有利于乘用車(chē)更多的推出新車(chē)型，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

3、第25批目錄的純電動(dòng)乘用車(chē)：電耗控制優(yōu)異，技術(shù)升級(jí)顯著

2025年末公布的第25批新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅目錄中，純電動(dòng)乘用車(chē)產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，核心體現(xiàn)在電耗控制能力的大幅提升，充分彰顯行業(yè)技術(shù)升級(jí)成效。其中，比亞迪、廣汽埃安、長(zhǎng)安汽車(chē)等企業(yè)的新款純電動(dòng)車(chē)型，電耗較行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值低40%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

4、第25批增程式乘用車(chē)的增程式乘用車(chē)：油電平衡優(yōu)化，能效表現(xiàn)突出

第25批目錄中的增程式乘用車(chē)同樣展現(xiàn)出高水平產(chǎn)品實(shí)力，通過(guò)技術(shù)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)電耗精準(zhǔn)控制，油電切換效率大幅提升，達(dá)成更優(yōu)的油電平衡狀態(tài)，既滿足用戶長(zhǎng)續(xù)航需求，又進(jìn)一步降低使用成本。

5、第25批減稅目錄的狹義插混乘用車(chē)：產(chǎn)品矩陣豐富，奠定發(fā)展基礎(chǔ)

狹義插混乘用車(chē)在第25批目錄中呈現(xiàn)“量質(zhì)齊升”態(tài)勢(shì)：一方面產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，覆蓋不同細(xì)分市場(chǎng)需求；另一方面核心技術(shù)不斷突破，電耗控制能力顯著提升，油電平衡性能優(yōu)化，為2026年新能源乘用車(chē)市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。