周一的大盤再掀熱潮，強(qiáng)勢(shì)收紅，日線圖上赫然拉出令人瞠目的“12連陽”！這一波凌厲漲勢(shì)，不僅讓新手投資者目瞪口呆，就連久經(jīng)沙場(chǎng)的老股民也直呼“罕見”。要知道，在A股歷史上，連續(xù)12個(gè)交易日收陽的行情屈指可數(shù)，堪稱牛市情緒的集中爆發(fā)。市場(chǎng)做多熱情高漲，板塊輪動(dòng)有序，資金面與政策面共振，共同推升指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。

然而，有趣的是，即便面對(duì)如此強(qiáng)勁的上漲，市場(chǎng)上仍不乏唱空聲音。部分投資者堅(jiān)持認(rèn)為當(dāng)前估值偏高、技術(shù)面超買，擔(dān)心回調(diào)一觸即發(fā)。但歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，股市的情緒往往具有周期性——那些眼下對(duì)“12連陽”嗤之以鼻的人，很可能在大盤沖上4500點(diǎn)時(shí)又轉(zhuǎn)為樂觀，追高入場(chǎng)。這正是市場(chǎng)輪回的微妙之處：恐懼與貪婪交替上演，理性常被情緒裹挾。若真無人在高位看多，那所謂的“牛熊轉(zhuǎn)換”和“周期律動(dòng)”恐怕也就失去了根基。

先來看下對(duì)下一個(gè)交易日有預(yù)判作用的“神器”——中信期貨在股指期貨主連上的增減持情況。它在滬深300股指期貨上多單方面減倉56手，空單方面減倉53手，給出了“偏空”的信號(hào)——預(yù)判失誤。

在中證1000股指期貨上多單方面減倉1182手，空單方面減倉1783手，給出了“偏多”的信號(hào)——預(yù)判正確；在上證50股指期貨上多單方面加倉315手，空單方面加倉125手，給出了“偏多”的信號(hào)——預(yù)判正確。

盤面上，鋒龍股份繼續(xù)以一字漲停板的姿態(tài)呈現(xiàn)在股民的面前，這已經(jīng)是它連續(xù)7個(gè)漲停板了！對(duì)此，有股民感慨道：“開心到無法形容”！像這樣的連續(xù)漲停板，且后邊6個(gè)還是一字漲停板，這樣的形態(tài)對(duì)于持有的股民來說，不要太開心了，誰都想要這樣的漲停股，可現(xiàn)實(shí)卻是市場(chǎng)上有5千多只股票，很難抓住這樣大漲的個(gè)股，只剩下一堆旁觀者羨慕的眼光！

在投資界，有一句被無數(shù)市場(chǎng)老手奉為“血淚箴言”的話：“‘這次不一樣了’——這是史上最昂貴的一句話！”這句話看似輕描淡寫，實(shí)則濃縮了百年金融史的慘痛教訓(xùn)。每當(dāng)市場(chǎng)狂熱、資產(chǎn)價(jià)格飆升、投資者信心爆棚之際，總有人拍著胸脯宣稱：“這次和以往不同，基本面變了，技術(shù)革新了，政策托底了……泡沫？不存在的！”殊不知，正是這種“例外主義”思維，一次次把投資者引向懸崖邊緣。

回望歷史，1929年美股大崩盤前，人們堅(jiān)信“永久繁榮”已至；2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰，分析師高呼“市夢(mèng)率”取代市盈率；2008年次貸危機(jī)前夕，金融機(jī)構(gòu)篤信房?jī)r(jià)只漲不跌。每一次，都有人用“這次不一樣”來合理化非理性繁榮。而結(jié)果呢？市場(chǎng)從不因人類的美好愿望而改變其周期律動(dòng)——估值終將回歸，泡沫終會(huì)破裂。

真正的投資大師，如霍華德·馬克斯、巴菲特、達(dá)利歐等，無不強(qiáng)調(diào)“歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總是押著相似的韻腳”。他們警惕“新范式”敘事背后的認(rèn)知偏差，深知人性在貪婪與恐懼之間的擺動(dòng)才是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的底層邏輯。當(dāng)所有人都相信“舊規(guī)則已失效”，恰恰是風(fēng)險(xiǎn)積聚到極致的信號(hào)。

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