1月5日早間，貴金屬集體大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金重回4400美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.6%；現(xiàn)貨白銀一度漲超4%，現(xiàn)報(bào)75.46美元/盎司。

國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，貴金屬板塊同樣大漲，鈀金以9.14%的漲幅領(lǐng)漲，鉑金漲7.80%，滬銀、滬金漲逾1%。

在元旦假期前夕，國(guó)際金價(jià)曾出現(xiàn)波動(dòng)。2025年最后三個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)持續(xù)下跌，12月31日一度失守每盎司4300美元關(guān)口。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，這與芝加哥商品交易所（CME）在2025年12月26日宣布上調(diào)黃金、白銀期貨交易的初始保證金要求有關(guān)。該舉措旨在讓資金成本更低的投資者交易更為理性，短期影響了貴金屬價(jià)格，但由于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)，整體杠桿成本已較降息前大幅下降。

回顧2025年全年，黃金市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格全年漲幅約65%，年內(nèi)先后50次創(chuàng)下歷史新高。這一強(qiáng)勢(shì)行情也帶動(dòng)了白銀、鉑金、鈀金等其他貴金屬價(jià)格上漲，其中白銀全年漲幅超過(guò)150%。

地緣沖突或再增貴金屬上漲籌碼

證券時(shí)報(bào)此前報(bào)道稱，2026年美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期以及持續(xù)發(fā)酵的地緣政治緊張局勢(shì)，成為推動(dòng)本輪黃金價(jià)格走高的兩大核心因素。

宏源期貨研究所分析師王文虎此前認(rèn)為，從短期來(lái)看，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事攻擊暫時(shí)停止，對(duì)黃金價(jià)格影響或?qū)⒂邢?，短期更需關(guān)注1月8日至14日彭博商品指數(shù)可能再平衡黃金和白銀所占權(quán)重，或引發(fā)被動(dòng)型基金的“技術(shù)性拋售”，預(yù)計(jì)期貨賣(mài)盤(pán)規(guī)模將分別占到白銀和黃金總持倉(cāng)量的9%和3%；1月9日，美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率對(duì)黃金價(jià)格也存在較大潛在影響。

從中期來(lái)看，倘若后續(xù)美國(guó)進(jìn)一步加大對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事介入力度，而委內(nèi)瑞拉方面采取更為強(qiáng)硬的應(yīng)對(duì)舉措，相關(guān)局勢(shì)可能出現(xiàn)階段性升級(jí)，則或?qū)⒅吸S金和原油價(jià)格。而長(zhǎng)期來(lái)看，若美國(guó)或美元衰落，或?qū)⒅吸S金價(jià)格。

中信建投證券研究分析也指出，地緣沖突或再增貴金屬上漲籌碼。在海外監(jiān)管上調(diào)保證金抑制多頭資金抱團(tuán)投資的背景下，2025年最后一周，貴金屬特別是白銀市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)過(guò)山車(chē)行情。美國(guó)3日凌晨對(duì)委內(nèi)瑞拉發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)，突襲首都加拉加斯并抓走委總統(tǒng)馬杜羅及夫人。委內(nèi)瑞拉黃金資源潛力預(yù)估或有3500噸，2024年黃金生產(chǎn)量為31噸，在全球各國(guó)黃金生產(chǎn)量中處于中游水平。美國(guó)挑起新的戰(zhàn)爭(zhēng)，令國(guó)際局勢(shì)更為緊張，避險(xiǎn)配置及央行購(gòu)金行為延續(xù)，強(qiáng)化貴金屬牛市格局。

王文虎建議，關(guān)注倫敦金價(jià)4150-4250美元/盎司附近支撐位及4450-4550美元/盎司附近壓力位。

來(lái) 源 ：綜合自每日經(jīng)濟(jì)新聞、中新經(jīng)緯、證券時(shí)報(bào)

編輯：劉思安

一審：葉璐； 二審：葛晶；三 審：于海濤

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