金銀又大漲了！

1月5日早間，貴金屬集體大漲

Wind數(shù)據(jù)顯示

現(xiàn)貨黃金一度重回4400美元關(guān)口

日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.5%

現(xiàn)貨白銀漲超4%，報(bào)75美元

同日，周大福足金飾品最新價(jià)格報(bào)1378元/克，老廟報(bào)1377元/克，周生生報(bào)1376元/克，老鳳祥報(bào)1370元/克。

國內(nèi)商品期貨市場開盤，貴金屬板塊同樣大漲，鈀金以9.14%的漲幅領(lǐng)漲，鉑金漲7.80%，滬銀、滬金漲逾1%。

A股三大指數(shù)集體高開，貴金屬指數(shù)大漲逾2%，盛達(dá)資源漲逾5%，湖南白銀漲近5%，曉程科技、中金黃金、紫金礦業(yè)等跟漲。

深圳水貝：銀條蓋在金條上，多家商鋪銀條沒地放

1月4日， 記者走訪深圳水貝市場時(shí)注意到，部分商家將銀條疊放在金條之上售賣。

按照常規(guī)的銷售思路，商家往往會(huì)把最暢銷或者價(jià)值最高的商品置于顯眼之處。

不過，水貝商家向記者給出了更直白的原因：新進(jìn)貨的銀條沒地方擺了。因此，更為昂貴的金條只能“屈居其下”。

記者至少在5個(gè)檔口處看到了“銀條疊金條”，但超半數(shù)的大型商家仍會(huì)將銀條、銀錠單獨(dú)擺放在專門區(qū)域。

在水貝，白銀的狂歡也在回歸理性。商家很少再溢價(jià)進(jìn)貨，投資者亦將目光重新轉(zhuǎn)向黃金。

對于12月下旬白銀進(jìn)貨難的情況，一位商家向記者直言，現(xiàn)在還好，只是說前一陣子（很難），但現(xiàn)在不會(huì)說很難拿到貨。投資者方面，如前文所述，元旦期間咨詢黃金仍多于咨詢白銀。

地緣政治緊張推高金價(jià)

證券時(shí)報(bào)此前報(bào)道稱，2026年美聯(lián)儲的降息預(yù)期以及持續(xù)發(fā)酵的地緣政治緊張局勢，成為推動(dòng)本輪黃金價(jià)格走高的兩大核心因素。

宏源期貨研究所分析師王文虎此前認(rèn)為，從短期來看，美國對委內(nèi)瑞拉的軍事攻擊暫時(shí)停止，對黃金價(jià)格影響或?qū)⒂邢蓿?strong>短期更需關(guān)注1月8日至14日彭博商品指數(shù)可能再平衡黃金和白銀所占權(quán)重，或引發(fā)被動(dòng)型基金的“技術(shù)性拋售”，預(yù)計(jì)期貨賣盤規(guī)模將分別占到白銀和黃金總持倉量的9%和3%；1月9日，美國12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率對黃金價(jià)格也存在較大潛在影響。

從中期來看，倘若后續(xù)美國進(jìn)一步加大對委內(nèi)瑞拉的軍事介入力度，而委內(nèi)瑞拉方面采取更為強(qiáng)硬的應(yīng)對舉措，相關(guān)局勢可能出現(xiàn)階段性升級，則或?qū)⒅吸S金和原油價(jià)格。而長期來看，若美國或美元衰落，或?qū)⒅吸S金價(jià)格。

中信建投證券研究分析也指出，地緣沖突或再增貴金屬上漲籌碼。在海外監(jiān)管上調(diào)保證金抑制多頭資金抱團(tuán)投資的背景下，2025年最后一周，貴金屬特別是白銀市場經(jīng)歷了一場過山車行情。美國3日凌晨對委內(nèi)瑞拉發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)，突襲首都加拉加斯并抓走委總統(tǒng)馬杜羅及夫人。委內(nèi)瑞拉黃金資源潛力預(yù)估或有3500噸，2024年黃金生產(chǎn)量為31噸，在全球各國黃金生產(chǎn)量中處于中游水平。美國挑起新的戰(zhàn)爭，令國際局勢更為緊張，避險(xiǎn)配置及央行購金行為延續(xù)，強(qiáng)化貴金屬牛市格局。

王文虎建議，關(guān)注倫敦金價(jià)4150-4250美元/盎司附近支撐位及4450-4550美元/盎司附近壓力位。

瑞銀上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià)至5000美元

“我們繼續(xù)看好黃金，并將2026年3月、6月和9月的目標(biāo)價(jià)由每盎司4500美元上調(diào)至5000美元。”瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室最新觀點(diǎn)指出，黃金價(jià)格近期創(chuàng)下歷史新高，主要受美元走弱、地緣政治緊張加劇、制度性不確定性持續(xù)以及季節(jié)性流動(dòng)性偏緊等因素推動(dòng)。多國央行持續(xù)增持黃金、ETF投資流入增加，以及金條和金幣等實(shí)物需求的走強(qiáng)，為金價(jià)上行提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

展望2026年，瑞銀預(yù)計(jì)，隨著市場對美國財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂加深，央行及投資者或?qū)⒗^續(xù)青睞黃金等無對手風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)物資產(chǎn)，黃金需求有望保持穩(wěn)步增長。黃金ETF的投資熱度也有望維持高位，不過，當(dāng)前金價(jià)已處于高位，若美聯(lián)儲意外轉(zhuǎn)向鷹派或ETF出現(xiàn)大規(guī)模贖回，金價(jià)可能面臨下行壓力。

瑞銀提醒，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，美國大選后金價(jià)或進(jìn)入盤整期，預(yù)計(jì)2026年底（美國中期選舉后）將小幅回落至4800美元/盎司。若政治或金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，金價(jià)有望沖高至5400美元（此前為4900美元），黃金仍是極具吸引力的資產(chǎn)，也是投資組合中重要的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。

來源：中新經(jīng)緯、證券時(shí)報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道