1月2日，惠州億緯鋰能股份有限公司（簡稱：億緯鋰能）向港交所主板遞交上市申請，中信證券為獨(dú)家保薦人。此前，億緯鋰能曾于2025年6月30日提交招股書，于2025年12月30日失效。其表示，按照香港監(jiān)管政策，香港聯(lián)交所的A1版招股書有效期為6個月，到期后需更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其他信息，其后重新遞交。由于目前市場環(huán)境下港股上市流程從首次遞交A1招股書后計(jì)普遍超過6個月，因此重新遞交屬于正常流程。

公開資料顯示，億緯鋰能主要業(yè)務(wù)是消費(fèi)電池（包括鋰原電池、小型鋰離子電池、圓柱電池）、動力電池（包括新能源車電池及其電池系統(tǒng)）和儲能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其在《2025年半年度報(bào)告》中明確提到，公司是全球極少數(shù)在消費(fèi)電池、動力電池以及儲能電池領(lǐng)域均全球領(lǐng)先、能夠服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)全場景應(yīng)用的鋰電池平臺企業(yè)之一。公司的使命是以全場景鋰電池方案，加速萬物互聯(lián)。公司的愿景是讓世界充滿前進(jìn)的能量。公司的經(jīng)營理念是健康穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。

2025年1-9月，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)銷售收入450.0億元，毛利71.8億元，毛利率為15.96%；儲能電池實(shí)現(xiàn)銷售收入170.7億元，占總收入的37.9%，僅次于占比43.6%的動力電池，是其第二主要的收入來源。按地區(qū)劃分，報(bào)告期內(nèi)，億緯鋰能銷售額中的76.6%由國內(nèi)市場貢獻(xiàn)；國外市場中，歐洲市場的占比最大，占總銷售額的7.9%。目前，億緯鋰能在全球7個國家及地區(qū)設(shè)有銷售公司和辦公室，在24個國家和地區(qū)設(shè)有售后服務(wù)中心。

值得注意的是，與上次遞交不同，此次億緯鋰能變更了募集資金用途。上一次遞交時，億緯鋰能稱，募資款項(xiàng)用途還包括馬來西亞基地第三期項(xiàng)目，此次新遞交的招股書已經(jīng)刪除。對于本次資金募資用途，億緯鋰能表示，將用于匈牙利生產(chǎn)基地的持續(xù)建設(shè)，主要費(fèi)用包括與項(xiàng)目相關(guān)的工廠建設(shè)和機(jī)器設(shè)備采購所需的資金。

據(jù)悉，億緯鋰能的馬來西亞電池生產(chǎn)基地于2025年建成投產(chǎn)，是公司首個實(shí)現(xiàn)海外量產(chǎn)交付的工廠，規(guī)劃覆蓋消費(fèi)電池、動力電池及儲能電池全系列產(chǎn)品；目前正在建設(shè)的匈牙利海外生產(chǎn)基地立足歐洲市場，預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)，為公司未來海外業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

《國際金融報(bào)》分析認(rèn)為，億緯鋰能希望通過募資加快國際化進(jìn)程。然而，在美國宣布要對鋰電產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，以及歐盟碳關(guān)稅政策實(shí)施后，億緯鋰能希望通過港股IPO募資進(jìn)行海外擴(kuò)張，以減輕地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面影響。與此同時，億緯鋰能急于港股上市融資也因?yàn)?strong>其資金鏈緊張。數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末，其貨幣資金僅134億元，遠(yuǎn)不足以覆蓋短期有息債務(wù)（60.88億元）和應(yīng)付賬款（279億元）。

億緯鋰能在《2025年半年度報(bào)告》指出，公司主要的業(yè)績驅(qū)動因素來自三個方面：

1、電動化和智能化浪潮下，消費(fèi)市場電池需求穩(wěn)健增長

消費(fèi)電池行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素來源于電子產(chǎn)品及新興應(yīng)用的不斷發(fā)展，以及行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。其中，創(chuàng)新的產(chǎn)品及應(yīng)用催生了新的市場需求，推動了行業(yè)增長。技術(shù)進(jìn)步則提升了電池性能，使電池產(chǎn)品能夠適配場景需要，并為未來可能出現(xiàn)的更多新增應(yīng)用場景提供硬件支撐。根據(jù)弗若斯特沙利文的統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)電池按出貨量計(jì)的市場規(guī)模將由2025年的217億只增至2029年的551億只，年復(fù)合增長率將達(dá)到26.2%。

在消費(fèi)電池領(lǐng)域，億緯鋰能產(chǎn)品類型豐富，具有市場領(lǐng)先地位，競爭優(yōu)勢明顯。公司智能表計(jì)電池出貨量在全球城市化和智慧城市建設(shè)倡議的驅(qū)動下，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。小型鋰離子電池產(chǎn)品在消費(fèi)電子市場復(fù)蘇的背景下，需求回升明顯。小圓柱電池產(chǎn)品持續(xù)深化與大客戶合作，實(shí)現(xiàn)出貨量顯著增長，產(chǎn)銷量已突破1億只/月。

2、國內(nèi)及海外旺盛的裝機(jī)需求推動儲能電池出貨快速增長

在全球向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，中國“雙碳”戰(zhàn)略、歐盟“綠色協(xié)議”等政策和激勵措施，推動了儲能系統(tǒng)在多領(lǐng)域的部署，擴(kuò)大了市場并鞏固了鋰離子電池在儲能行業(yè)的主導(dǎo)地位。2025年，儲能行業(yè)預(yù)計(jì)還將保持較快增速，根據(jù)國內(nèi)能源咨詢機(jī)構(gòu)GGII預(yù)測，2025年全球儲能市場電芯出貨增速約30-50%。

在技術(shù)創(chuàng)新疊加電力市場改革的背景下，儲能行業(yè)將從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值深耕”，伴隨行業(yè)500Ah+超大電芯落地應(yīng)用，新一代6MWh+儲能系統(tǒng)集成度大幅提升，結(jié)合智能電力交易決策，為儲能創(chuàng)造更大經(jīng)濟(jì)價(jià)值，優(yōu)質(zhì)、安全儲能產(chǎn)品將獲取更多市場。億緯鋰能為創(chuàng)新賦能，率先量產(chǎn)600Ah+電芯，利用全場景解決方案驅(qū)動儲能價(jià)值躍升。根據(jù)鑫欏咨詢數(shù)據(jù)，2025上半年公司儲能電池出貨量穩(wěn)居全球第二。

3、全球汽車新能源化態(tài)勢不減，引領(lǐng)技術(shù)升級銷量突破

電池技術(shù)的進(jìn)步帶來產(chǎn)品性能提升，鋰電池方案在越來越多的應(yīng)用場景中開始凸顯經(jīng)濟(jì)性。伴隨動力電池在容量、快充效率、循環(huán)壽命等方面不斷優(yōu)化，拓展了動力電池在電動商用車市場的應(yīng)用邊界。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年1-6月新能源商用車國內(nèi)銷量35.4萬輛，同比增長55.9%，滲透率達(dá)到21.8%。根據(jù)SNEResearch預(yù)測，2025年新能源商用車的動力電池裝機(jī)量全球總需求為115GWh。

億緯鋰能在商用車市場具備先發(fā)優(yōu)勢，在VAN車、新能源輕卡、重卡等各細(xì)分滲透率快速提升的背景下把握先機(jī)，提升市場份額。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025上半年公司商用車裝車量排名全國第二，市占率穩(wěn)步提升。

隨著固態(tài)電池、快充技術(shù)、BMS優(yōu)化、新型電極材料等多個技術(shù)方面的不斷突破，新能源汽車的續(xù)航里程和性能顯著提升。智能化、自動駕駛等技術(shù)的升級，提升了駕駛的安全性和便利性，這些創(chuàng)新反映了行業(yè)快速進(jìn)步，使得新能源汽車行業(yè)更具競爭力。

資料來源：億緯鋰能公告、新浪財(cái)經(jīng)、澎湃新聞、國際金融報(bào)等

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