在因跨界財(cái)稅數(shù)字化業(yè)務(wù)巨虧、商譽(yù)暴雷、主業(yè)失焦之后，金財(cái)互聯(lián)（002530.SZ）正全力轉(zhuǎn)向機(jī)器人賽道。

1月4日晚，金財(cái)互聯(lián)公告，擬以自有資金6,343.08萬(wàn)元，通過(guò)股權(quán)收購(gòu)及增資方式，取得無(wú)錫三立機(jī)器人技術(shù)有限公司51%股權(quán)。而就在半個(gè)多月前，該公司才由“無(wú)錫三立軸承股份有限公司”更名為現(xiàn)名，在此之前，它還是一家連續(xù)虧損、主營(yíng)軸承的新三板企業(yè)。

從當(dāng)年高價(jià)并購(gòu)方欣科技、更名“金財(cái)互聯(lián)”、炒作財(cái)稅概念，到后來(lái)低價(jià)甩包袱、轉(zhuǎn)向機(jī)器人賽道，再到如今無(wú)錫三立“摘牌—更名—被并購(gòu)”一氣呵成，這一系列操作難逃市場(chǎng)對(duì)其“換殼講故事”的質(zhì)疑。

“軸承公司”搖變“機(jī)器人公司”

資料顯示，無(wú)錫三立成立于1985年，2016年成為新三板掛牌公司，主要產(chǎn)品為各類(lèi)角接觸球軸承、深溝球軸承、短圓柱軸承、圓錐軸承等，應(yīng)用于工程機(jī)械減速機(jī)、工業(yè)機(jī)器人RV減速機(jī)、高速機(jī)床主軸、工程機(jī)械油泵、各類(lèi)馬達(dá)及水泵等。

值得注意的是，半個(gè)月前的無(wú)錫三立與機(jī)器人的關(guān)聯(lián)度還沒(méi)那么高。根據(jù)公告，2025年12月16日，也就是終止掛牌的4天后，公司名稱(chēng)才由“無(wú)錫三立軸承股份有限公司”更名為“無(wú)錫三立機(jī)器人技術(shù)有限公司”。

目前尚不知無(wú)錫三立機(jī)器人業(yè)務(wù)具體營(yíng)收占比情況，僅從財(cái)報(bào)可窺見(jiàn)一二。據(jù)2024年年報(bào)，無(wú)錫三立的營(yíng)收主要來(lái)源兩大板塊，其中通用軸承實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3208.82萬(wàn)元，工程機(jī)械及機(jī)器人專(zhuān)用軸承實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5204.21萬(wàn)元。

來(lái)源：公告

所謂“機(jī)器人專(zhuān)用軸承”是否已切入主流機(jī)器人供應(yīng)鏈？目前尚無(wú)更多客戶(hù)或訂單佐證。根據(jù)其2024年年報(bào)披露，無(wú)錫三立客戶(hù)集中度不算高，大客戶(hù)主要集中在工程器械、機(jī)床、軸承領(lǐng)域。

事實(shí)上，無(wú)錫三立的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不理想。2024年全年，無(wú)錫三立實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8413.03萬(wàn)元，凈虧損860.28萬(wàn)元；2025年1-8月，無(wú)錫三立營(yíng)業(yè)收入為6858.74萬(wàn)元，凈虧損472.51萬(wàn)元。

截至2025年8月31日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估值作為評(píng)估結(jié)果，無(wú)錫三立股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值為7,592.50萬(wàn)元，增值率82.76%，而公告未披露業(yè)績(jī)承諾等安排。

金財(cái)互聯(lián)表示，本次增資并購(gòu)，公司不僅能將自身在熱處理裝備與服務(wù)領(lǐng)域積累的技術(shù)、管理和客戶(hù)資源深度賦能于無(wú)錫三立，推動(dòng)其產(chǎn)品品質(zhì)的提升及成本的控制，解決產(chǎn)能不足，更能借此契機(jī)將熱處理技術(shù)直接延伸至機(jī)器人零部件產(chǎn)品制造領(lǐng)域。

熱處理賦能軸承制造雖有技術(shù)關(guān)聯(lián)，但能否顯著提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、打開(kāi)機(jī)器人市場(chǎng)，仍需訂單與技術(shù)驗(yàn)證。

踩雷數(shù)字化后加碼新概念

金財(cái)互聯(lián)的轉(zhuǎn)型之路充滿(mǎn)坎坷。其前身豐東股份本是國(guó)內(nèi)熱處理設(shè)備龍頭。不過(guò)在2025年之前，金財(cái)互聯(lián)對(duì)外還以“熱處理+數(shù)字化”雙主業(yè)視人。只不過(guò)，雙主業(yè)中有關(guān)財(cái)稅數(shù)字化的業(yè)務(wù)始終處于“瘸腿”狀態(tài)。

根據(jù)《金財(cái)互聯(lián)虧光家底、易主失敗，跨界6年仍在為豪賭買(mǎi)單 | 鈦媒體深度》，2016年公司以18億元、1139.45%的增值率收購(gòu)方欣科技，切入互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅賽道，后更名為“金財(cái)互聯(lián)”。彼時(shí)，資本市場(chǎng)對(duì)其“財(cái)稅SaaS+金稅四期”故事寄予厚望。

但現(xiàn)實(shí)往往殘酷。方欣科技僅在承諾期前兩年勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)，2020年起連續(xù)巨虧，疊加后續(xù)實(shí)施的一系列高溢價(jià)并購(gòu)不達(dá)預(yù)期，僅2018年-2021年金財(cái)互聯(lián)在互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅板塊計(jì)提商譽(yù)減值超17億元，直接導(dǎo)致公司多年虧損。

2024年末，金財(cái)互聯(lián)對(duì)數(shù)字化業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，將方欣科技全部股權(quán)3,186萬(wàn)元作為出資，與外部基金共同設(shè)立合資公司益東數(shù)智，僅保留18.74%權(quán)益，實(shí)質(zhì)上完成財(cái)稅業(yè)務(wù)的出表。

諷刺的是，即便在2025年半年報(bào)中，“企業(yè)云服務(wù)”和“電子稅務(wù)”兩項(xiàng)數(shù)字化業(yè)務(wù)營(yíng)收均為0元，并不妨礙金財(cái)互聯(lián)搭乘相關(guān)概念東風(fēng)股價(jià)起飛。公司董秘更多次回應(yīng)“公司數(shù)字化業(yè)務(wù)由方欣科技具體承載和經(jīng)營(yíng)，具體情況建議訪(fǎng)問(wèn)方欣科技官網(wǎng)查詢(xún)”。而當(dāng)投資者查詢(xún)卻發(fā)現(xiàn)，方欣官網(wǎng)最新動(dòng)態(tài)卻停留在2022年4月18日。

來(lái)源：公告

究竟是董秘回答曖昧敷衍，還是公司財(cái)報(bào)制作疏漏，亦或是方欣科技經(jīng)營(yíng)存續(xù)出了問(wèn)題，諸多疑點(diǎn)令人費(fèi)解。無(wú)論如何，這場(chǎng)歷時(shí)8年的跨界豪賭，終以“名存實(shí)亡”收?qǐng)觥?/p>

在此背景下，機(jī)器人成為金財(cái)互聯(lián)不得不抓住的新風(fēng)口。

近期公司曾多次表示，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了機(jī)器人零部件產(chǎn)品需求的提升，公司的熱處理裝備和商業(yè)熱處理加工服務(wù)已應(yīng)用于機(jī)器人核心零部件的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，例如導(dǎo)軌、絲桿、軸承、RV減速器、行星減速器等。

就在2025年7月，金財(cái)互聯(lián)全資子公司江蘇豐東已先行投資6,719.92萬(wàn)元，取得耐熱鋼精密鑄造企業(yè)無(wú)錫福愛(ài)爾51%股權(quán)，旨在補(bǔ)充公司熱處理裝備制造和熱處理加工消耗件（專(zhuān)用工裝等）的配套生產(chǎn)能力；疊加此次對(duì)無(wú)錫三立的投資，有望提升公司在無(wú)錫地區(qū)已有空間資源的整合和利用，構(gòu)建更完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

但歷史教訓(xùn)猶在，從方欣科技到無(wú)錫三立，若僅靠更名+概念+資產(chǎn)騰挪講故事，而缺乏真實(shí)技術(shù)突破與客戶(hù)落地，恐難逃重蹈覆轍的命運(yùn)。（文｜公司觀察，作者｜馬瓊，編輯｜曹晟源）