早上好，先來關(guān)注下海外市場。

1月7日晚間，內(nèi)外盤銀價均大幅下跌。倫敦銀現(xiàn)貨價格跌逾7%，紐約期銀價格跌逾5%，滬銀期貨價格跌逾4%。黃金價格也有所回調(diào)。

當(dāng)?shù)貢r間1月7日，人力資源管理服務(wù)提供商美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）發(fā)布2025年12月ADP全國就業(yè)報告。

報告顯示，2025年12月美國私人部門非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增4.1萬人，雖略低于市場預(yù)期的4.8萬人，但成功扭轉(zhuǎn)了2025年11月減少2.9萬人的下滑局面，為2025年末表現(xiàn)承壓的勞動力市場注入積極信號。

ADP報告發(fā)布兩天后，美國勞工統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。此前受政府“停擺”影響，相關(guān)數(shù)據(jù)收集工作受阻，本次將是僵局解決后首次按時發(fā)布該報告。據(jù)道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，2025年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有望新增7.3萬人，高于2025年11月的6.4萬人，失業(yè)率預(yù)計(jì)將微降至4.5%。市場分析稱，本次ADP數(shù)據(jù)雖顯疲軟，但確認(rèn)了勞動力市場“有序冷卻”的趨勢，若后續(xù)非農(nóng)數(shù)據(jù)呼應(yīng)這一信號，或進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲上半年延續(xù)降息周期的預(yù)期。

截至發(fā)稿，倫敦銀現(xiàn)貨價格跌逾5%，紐約期銀價格跌近4%，滬銀期貨價格跌近3%。

美國宣稱扣押兩艘油輪

據(jù)新華社消息，美國軍方7日上午在約半小時內(nèi)宣稱扣押兩艘油輪。

美國東部時間7日8時43分，美國歐洲司令部在社交媒體上發(fā)布消息稱，在北大西洋扣押了一艘俄羅斯油輪。隨后，美國南方司令部也在社交媒體上發(fā)布消息稱，在國際水域扣押了一艘無國籍油輪。

美國歐洲司令部稱，此次扣押行動系執(zhí)行美國總統(tǒng)令。

另據(jù)央視新聞消息，俄羅斯交通部7日發(fā)布公告稱，2025年12月24日，“馬里涅拉號”油輪依據(jù)俄羅斯聯(lián)邦法律及國際法準(zhǔn)則，獲得了懸掛俄羅斯國旗的臨時航行許可。莫斯科時間7日約15時，在公海且位于不屬于任何國家領(lǐng)海范圍內(nèi)的海域，美國海軍人員登上了該船，隨后俄方與該船失去聯(lián)系。公告表示，根據(jù)1982年《聯(lián)合國海洋法公約》相關(guān)規(guī)定，公海適用航行自由原則，任何國家均無權(quán)對依法在他國管轄下注冊的船舶使用武力。

美能源部長宣稱“將無限期控制委內(nèi)瑞拉石油銷售”

據(jù)新華社消息，美國能源部長克里斯·賴特7日宣稱，美國“將無限期控制委內(nèi)瑞拉石油銷售”。

賴特當(dāng)天在美國邁阿密舉行的一個能源行業(yè)會議上作上述表述。曾長期在美國油氣行業(yè)任職的賴特稱，委內(nèi)瑞拉石油的銷售將由美國政府控制，不僅包括庫存，還包括今后“無限期”的銷售。銷售收入將存入美國政府控制的賬戶，然后這些資金可回流到委內(nèi)瑞拉“讓委內(nèi)瑞拉人受益”。

另據(jù)CCTV國際時訊消息，特朗普當(dāng)?shù)貢r間1月7日在其社交平臺“真實(shí)社交”上發(fā)帖稱，“委內(nèi)瑞拉已同意將其石油銷售所得收入僅用于購買美國制造的商品。這些采購將包括美國農(nóng)產(chǎn)品、藥品、醫(yī)療設(shè)備，以及用于改善其電網(wǎng)和能源設(shè)施的設(shè)備”。

上期所發(fā)布風(fēng)險提示

1月7日晚間，上期所發(fā)布公告稱，近期國際形勢復(fù)雜多變，金屬品種波動較大，請各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。

同時，針對白銀期貨、滬錫期貨相關(guān)合約，上期所采取多項(xiàng)風(fēng)控舉措：

交易手續(xù)費(fèi)方面，自2026年1月9日交易（即1月8日夜盤）起，白銀期貨AG2604合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之二點(diǎn)五；滬錫期貨SN2602合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為15元/手。

交易限額方面，自2026年1月9日（即1月8日夜盤）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在白銀期貨各合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為7000手。實(shí)際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。

交易保證金比例和漲跌停板幅度方面，自2026年1月9日（星期五）收盤結(jié)算時起，白銀期貨AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合約的漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青向期貨日報記者表示，近期貴金屬及有色金屬市場呈現(xiàn)高波動特征，市場風(fēng)險有所加大。盡管部分品種具備宏觀及基本面的利多支撐，但快速上漲或已透支長期樂觀預(yù)期，市場平穩(wěn)運(yùn)行面臨潛在威脅。上期所采取的一系列措施旨在抑制過度投機(jī)行為，平抑市場異常波動，維護(hù)正常交易秩序，這充分體現(xiàn)了其監(jiān)管框架的有效性與及時性。當(dāng)前市場波動劇烈，交易難度與風(fēng)險均明顯上升，建議交易者保持理性投資心態(tài)，謹(jǐn)慎參與。

有色金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢，滬鎳漲停

昨日，有色金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢，截至午盤收盤，滬鎳主力合約漲停，滬錫、氧化鋁主力合約漲幅居前。

弘業(yè)期貨宏觀、有色研究員張?zhí)祢埍硎?，一方面，鎳和氧化鋁期貨估值較低，最近半年價格基本沒有明顯漲幅。在本輪大宗商品“牛市”中，銅、鋁等熱門品種價格前期漲幅過大，市場看多情緒降溫，資金輪動到鎳和氧化鋁。另一方面，供應(yīng)擾動頻發(fā)，推動鎳、錫期價同步大漲。此外，昨日黑色板塊大漲，氧化鋁成本支撐顯著增強(qiáng)。

分品種來看，據(jù)南華期貨研究院高級總監(jiān)傅小燕介紹，鎳價上漲的核心驅(qū)動在于成本支撐及政策擾動。除了此前印尼削減鎳礦生產(chǎn)配額外，近日印尼能源和礦產(chǎn)資源部宣布將于2026年初修訂鎳礦的商品基準(zhǔn)價格公式，預(yù)計(jì)鎳生產(chǎn)成本將上漲。

中信期貨有色與新材料組研究員王美丹也表示，鎳價大幅上行的主要原因是印尼供應(yīng)存在收緊預(yù)期，疊加有色金屬板塊看多情緒升溫，鎳作為板塊中估值相對較低的品種，有較強(qiáng)的價格彈性。同時，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速，進(jìn)一步帶動鎳遠(yuǎn)期需求增長。但是，當(dāng)前鎳市場基本面未見明顯改善，預(yù)計(jì)1月整體供需仍偏寬松，顯性庫存維持高位，對價格形成壓制。同時，印尼政策擾動頻發(fā)使市場調(diào)整生產(chǎn)成本及供需平衡預(yù)期，推動鎳價大幅上行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策落地情況。

錫方面，傅小燕表示，價格上漲的核心驅(qū)動在于供應(yīng)觸及“天花板”且需求持續(xù)增長。近期，緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，海外錫礦品位下降對供應(yīng)影響較大。氧化鋁方面，價格上漲的核心驅(qū)動在于估值較低，且差別電價政策影響市場情緒。電力成本在氧化鋁生產(chǎn)成本中占比為13%~15%，差別電價政策將推動氧化鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，淘汰落后產(chǎn)能，增加企業(yè)運(yùn)營成本。

“從本質(zhì)上看，本輪有色金屬‘牛市’的核心驅(qū)動因素是美元貶值帶來的投資需求和地緣政治風(fēng)險升溫帶來的避險需求?！睆?zhí)祢堈f，后市需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策以及全球地緣局勢變化。

展望后市，張?zhí)祢堈J(rèn)為，目前國內(nèi)有色金屬下游需求不足，現(xiàn)貨市場對高價貨源的接受度較低，市場成交量有限，多個品種現(xiàn)貨處于深度貼水狀態(tài)?，F(xiàn)貨市場的情況會逐步被期貨市場計(jì)價。因此，中長期來看，有色板塊可能面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險。分品種來看，氧化鋁、鉛等品種的遠(yuǎn)期需求不樂觀，鎳價漲勢高度依賴海外政策因素，追高需謹(jǐn)慎。

傅小燕認(rèn)為，2026年有色金屬市場將繼續(xù)交易“宏觀政策影響與礦端供應(yīng)安全”。根據(jù)基本面、價格上行潛力和風(fēng)險溢價綜合考慮，預(yù)計(jì)后市錫、銅、鋁的市場表現(xiàn)相對較強(qiáng)，鎳、鋅、鉛的市場表現(xiàn)相對較弱。

本文源自：期貨日報