這個(gè)周末，傳來(lái)一個(gè)重磅消息：我國(guó)向ITU（國(guó)際電信聯(lián)盟）申報(bào)了多個(gè)衛(wèi)星星座計(jì)劃，申報(bào)總規(guī)模達(dá)20.3萬(wàn)顆。

正當(dāng)A股熱炒商業(yè)航天，整個(gè)板塊狂飆突進(jìn)的時(shí)候，公布這個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃，可能又帶來(lái)新一輪的“催化”。但投資者也要注意追高風(fēng)險(xiǎn)，在上周五兩市成交額的3萬(wàn)億里，商業(yè)航天已經(jīng)占了7200多億元。

衛(wèi)星可以按照軌道分為低軌、中軌、高軌三種。目前各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)是低軌，主要分布在距地球500到1200公里的軌道上。

中國(guó)申報(bào)的20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星，全部是低軌衛(wèi)星。

低軌衛(wèi)星跟地面距離近，信號(hào)具有“低時(shí)延，高帶寬”性質(zhì)，可以更好支持智能手機(jī)直連，機(jī)載、船載高速上網(wǎng)和云游戲等。而且發(fā)射和運(yùn)維成本低，可以靈活組網(wǎng)等。

低軌衛(wèi)星第一人是馬斯克，他的SpaceX 星鏈目前在軌衛(wèi)星9400顆，并在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中展示了威力?？梢哉f(shuō)，如果沒(méi)有自己獨(dú)立的低軌衛(wèi)星網(wǎng)，將來(lái)就沒(méi)有資格參加大國(guó)博弈，因?yàn)槟阍谖磥?lái)戰(zhàn)爭(zhēng)中沒(méi)有“眼睛”。

目前中國(guó)在軌的低軌衛(wèi)星不到美國(guó)的十分之一，2025年發(fā)射量不到美國(guó)的12分之一。如果不加速追趕，中美差距將越來(lái)越大。

低軌衛(wèi)星資源有限，按照目前的技術(shù)，最多容納10萬(wàn)顆，保守6萬(wàn)顆。

ITU（國(guó)際電信聯(lián)盟）負(fù)責(zé)分配與管理全球無(wú)線電頻譜和衛(wèi)星軌道資源，原則是先到先得。

所以，此次中國(guó)一口氣申報(bào)了20.3萬(wàn)顆低軌衛(wèi)星，是美國(guó)目前申報(bào)量（4.52萬(wàn)）4.5倍。

需要解釋的是：申報(bào)超20萬(wàn)顆衛(wèi)星頻軌資源，并非 “立即部署20萬(wàn)顆”，而是在ITU 規(guī)則下的戰(zhàn)略占位。獲批后需在7 年內(nèi)完成首批 10% 部署、9 年 50%、14 年全量，逾期按比例回收頻軌權(quán)利；并非 “一次申報(bào)就永久占有”。

目前我們主要的瓶頸是：

1、可重復(fù)使用火箭技術(shù)與產(chǎn)能不足，火箭回收技術(shù)尚未實(shí)質(zhì)性突破。

2、運(yùn)力與批量發(fā)射能力缺口，低軌大運(yùn)力火箭供給有限，難以支撐數(shù)萬(wàn)顆衛(wèi)星的規(guī)?；M網(wǎng)，存在 “排隊(duì)等發(fā)射” 現(xiàn)象。

根據(jù)公開(kāi)資料，中國(guó)火箭發(fā)射每公斤成本是美國(guó)的6到10倍；衛(wèi)星造價(jià)是美國(guó)的4到6倍；地面設(shè)備，終端是美國(guó)5到10倍，地面站是3到5倍。

之所以成本高，是因?yàn)闆](méi)有上規(guī)模，沒(méi)有進(jìn)入民企的競(jìng)爭(zhēng)。

低軌衛(wèi)星太重要、資源很有限，是國(guó)家安全、大國(guó)博弈核心點(diǎn)，中美差距又比較大，所以發(fā)展商業(yè)航天的緊迫性越來(lái)越突出，一點(diǎn)都不亞于芯片、人工智能。

所以近期政策面動(dòng)作頻繁：

去年11月成立了國(guó)家航天局商業(yè)行天司，發(fā)布了“推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027 年）”，十五五規(guī)劃建議里明確：加快建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)；加快航空航天戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

國(guó)家在科創(chuàng)板給商業(yè)航天企業(yè)上市設(shè)立了特別通道——上交所發(fā)布《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第 9 號(hào)》，為商業(yè)火箭企業(yè)量身定制第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。還成立了國(guó)家商業(yè)航天發(fā)展基金，很多地方出臺(tái)了相關(guān)政策、設(shè)立了配套資金。

估計(jì)有讀者存在這樣的疑問(wèn)：火箭、衛(wèi)星、發(fā)射場(chǎng)，以前都是由國(guó)家隊(duì)運(yùn)作，屬于國(guó)家機(jī)密?，F(xiàn)在要搞商業(yè)航天了，會(huì)開(kāi)放給民企嗎？

答案是，已經(jīng)開(kāi)放了！

比如酒泉發(fā)射基地設(shè)立了東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，為民營(yíng)火箭提供專屬工位與配套，藍(lán)箭、中科宇航、天兵、星河動(dòng)力等已入駐或確定入駐。

文昌發(fā)射基地新建海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)，也向民企開(kāi)放了部分工位。

星河動(dòng)力等民企參與了位于山東海陽(yáng)市的國(guó)內(nèi)首個(gè)海上發(fā)射母港——東方航天港的建設(shè)。

國(guó)家隊(duì)也將積極參與商業(yè)航天，跟民企形成“協(xié)同+競(jìng)爭(zhēng)” 格局。

“中國(guó)商業(yè)航天百?gòu)?qiáng)”企業(yè)中，有45家總部在北京，9家在上海，7家在成都，深圳、西安、蘇州各有5家，廣州有4家。

目前擬上市的商業(yè)航天企業(yè)主要有：

火箭類：藍(lán)箭航天、星際榮耀、中科宇航、天兵科技、星河動(dòng)力；

衛(wèi)星類：微納星空、屹信航天、國(guó)星宇航；

配套類：愛(ài)斯達(dá)、福信富通等。

上述企業(yè)絕大多數(shù)為民企或混合所有制，其中一半企業(yè)的總部在北京；目前A股和H股中，暫無(wú)純民營(yíng)的火箭和衛(wèi)星企業(yè)。

按照一般的產(chǎn)業(yè)規(guī)律，只有民企充分參與，成本才能降下來(lái)，量產(chǎn)才能真正實(shí)現(xiàn)，創(chuàng)新才能持久。商業(yè)航天的民企陣營(yíng)集中上市，將給這個(gè)行業(yè)帶來(lái)全新的可能。

如果說(shuō)2015年是中國(guó)商業(yè)航天的開(kāi)局之年（明確開(kāi)放民間資本進(jìn)入航天），那么2026年將是“中國(guó)商業(yè)航天規(guī)?；钡脑?，也是民間資本以更大規(guī)模進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的里程碑之年。

但也要提醒大家注意風(fēng)險(xiǎn)：

雖然我們向 ITU 申報(bào)了約 20.3 萬(wàn)顆低軌衛(wèi)星（約為美國(guó)主流申報(bào)量的 4.5 倍），但這只是頻軌資源預(yù)留，并非實(shí)際發(fā)射數(shù)量。

目前，中國(guó)的可回收火箭、衛(wèi)星標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)等關(guān)鍵技術(shù)還有待突破，發(fā)射與制造成本需要大幅下降，發(fā)射能力需要大幅提升，這都需要一個(gè)過(guò)程。真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模化營(yíng)收并兌現(xiàn)到企業(yè)利潤(rùn)上，頭部企業(yè)恐怕還要兩三年時(shí)間，中小廠商則可能需要更久。

今天早上，美國(guó)也傳來(lái)了一個(gè)商業(yè)航天的重要消息：

美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)(FCC)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五表示，馬斯克旗下的SpaceX現(xiàn)可額外運(yùn)營(yíng)7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，使其全球在軌二代衛(wèi)星總數(shù)增至15000顆。

這批新增衛(wèi)星將為美國(guó)以外地區(qū)提供“衛(wèi)星直連手機(jī)”通信服務(wù)，并在美國(guó)境內(nèi)提供補(bǔ)充覆蓋，從而支持下一代移動(dòng)通信服務(wù)，并實(shí)現(xiàn)最高可達(dá)千兆比特每秒(1 Gbps)的互聯(lián)網(wǎng)傳輸速度。

根據(jù)FCC要求，SpaceX必須在2028年12月1日之前，將獲批第二代衛(wèi)星數(shù)量的至少50%發(fā)射入軌、部署至指定軌道并投入運(yùn)營(yíng)，其余衛(wèi)星必須在2031年12月前完成發(fā)射。同時(shí)，SpaceX還需在2027年11月下旬前完成7500顆第一代星鏈衛(wèi)星的全部部署。

特別提示：本文為信息和觀點(diǎn)分享，不構(gòu)成任何投資建議；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。