市場(chǎng)中傳聞的應(yīng)對(duì)

　　@虛心學(xué)習(xí)520888888　您提到的年未和年初，是按中國(guó)人的新年算的吧，除夕之前都算年初？還有這個(gè)期間市場(chǎng)有諸多政策、傳聞消息，怎么應(yīng)對(duì)呢？

　　@玉名　是的，一般來(lái)說(shuō)12月到1月吧，包括之前給大家分析熱點(diǎn)風(fēng)格圖，也是給的12月到1月。春節(jié)后往往是新的行情，您看很多年份，春節(jié)都是大的拐點(diǎn)。或者說(shuō)得更白一些，春節(jié)開始新的一年了，資金都要重新開工做業(yè)績(jī)了，哪怕再難的年份，也要有所動(dòng)作。但年末就不一樣了，再好的年份，也得落袋為安或者平穩(wěn)度過(guò)，而不是那么迫切做行情了。

　　年末年初最大的一個(gè)特點(diǎn)，就是會(huì)有很多的傳聞，尤其是股民也會(huì)為行情鐘愛各種“借口”。如日本加息可能導(dǎo)致美股資金被抽離；AI資本開支沒有回報(bào)，泡沫要破裂；量化監(jiān)管可能導(dǎo)致微盤股雪崩；互聯(lián)網(wǎng)大廠稅率將從15%上調(diào)到25%；彭博商品指數(shù)可能將貴金屬權(quán)重下調(diào)，導(dǎo)致拋售；港股有300多家公司排隊(duì)IPO，資金短缺；公募基金受監(jiān)管新規(guī)影響，將拋售港股。——這些不全是子虛烏有的，甚至很多都是真的，這就很容易讓股民產(chǎn)生一些聯(lián)想和聯(lián)系，雖然牽強(qiáng)，但股民會(huì)覺得既然盤面跌了，就會(huì)覺得這些都很有道理。當(dāng)然，利空因素如此，連陽(yáng)之后，股民也會(huì)強(qiáng)化所謂的利好，反之亦然。

　　那么，究竟該如何處理？玉名認(rèn)為一個(gè)基礎(chǔ)是不要牽強(qiáng)附會(huì)，刻意制造因果，就好比我們穿了一件紅衣服，結(jié)果下雨了，但不能貿(mào)然說(shuō)只要穿紅衣服就下雨。還有一個(gè)因素是注意是不是大的因素觸發(fā)，我們看上去是某個(gè)小因素引發(fā)的，實(shí)際上是大因素帶動(dòng)的，比如說(shuō)市場(chǎng)群體性下跌/上漲，但股民由于視野過(guò)小，會(huì)覺得是某個(gè)小事件導(dǎo)致自己博弈個(gè)股或行業(yè)的漲跌，這也是常見的誤區(qū)。

　　其次，我們可以逆向思考。那就是市場(chǎng)整體的強(qiáng)弱會(huì)對(duì)于同一個(gè)因素不同的解讀，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候，哪怕是利空，也會(huì)解讀為買入機(jī)會(huì)；而市場(chǎng)低迷的時(shí)候，哪怕是利好，也會(huì)說(shuō)是利好出盡是利空，這就是很現(xiàn)實(shí)的。所以，人聲鼎沸之際，哪怕傳聞也會(huì)成為推動(dòng)行情的“利好”，但往往這個(gè)沖高后就是派發(fā)的節(jié)點(diǎn)；而鬼故事多的時(shí)候，往往就是市場(chǎng)低迷、恐慌的時(shí)候，這個(gè)因素消化之后，往往會(huì)有一個(gè)好的買點(diǎn)。

　　我們也來(lái)舉一些行業(yè)的例子。比如說(shuō)補(bǔ)貼對(duì)消費(fèi)股的影響，補(bǔ)貼期總量好的往往結(jié)構(gòu)差，補(bǔ)貼退坡后則是總量差結(jié)構(gòu)好。退補(bǔ)貼的時(shí)候，消費(fèi)總量較差，因?yàn)榧译姾推嚨囊?guī)模實(shí)在太大了。退補(bǔ)貼的好處是，結(jié)構(gòu)較好，之前被擠出的消費(fèi)品類普遍復(fù)蘇，增速幾乎都上行。但這些品類的規(guī)模跟家電汽車沒得比，在總量層面抵消不了家電汽車下行的影響。因此，投資的本質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)收益比，沒有完美的。如公務(wù)員可以把未來(lái)幾十年職業(yè)生涯的現(xiàn)金流算清楚，而自由職業(yè)的未來(lái)也許會(huì)更好掙得更多，但局部會(huì)不確定。所以，為了可能就需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而政策很多時(shí)候也要做取舍。接下來(lái)，分析科技行業(yè)的諸多因素和股民的操作困惑，供大家研究。