《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

在中國，脫發(fā)早已不是個(gè)人隱私問題，而是演變成一場席卷數(shù)億人的集體焦慮。當(dāng)“禿然”成為社交熱詞，一家名為“蔓迪”的本土品牌悄然站上資本風(fēng)口——近期遞交港股招股書，試圖用一瓶小小的米諾地爾溶液，撬動(dòng)千億規(guī)模的“頭頂經(jīng)濟(jì)”。這場IPO背后，既是消費(fèi)醫(yī)療的爆發(fā)，更是當(dāng)代人對(duì)抗年齡與壓力的隱喻。

招股書顯示，于2022年、2023年、2024年、截至2024年6月30日止六個(gè)月及截至2025年6月30日止六個(gè)月，蔓迪的收入分別為9.82億元、12.28億元、14.55億元、6.18億元、7.43億元人民幣，2022年至2024年的復(fù)合年增長率為21.7%。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六個(gè)月，該公司的毛利分別為7.89億元、10.07億元、12.03億元及6.03億元人民幣，同期毛利率為80.3%、82.0%、82.7%及81.1%。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六個(gè)月，公司的凈利潤分別為2.02億元、3.41億元、3.90億元及1.74億元，同期凈利率為20.5%、27.8%、26.8%及23.4%。公司的EBITDA(非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量)于2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六個(gè)月分別為2.43億元、4.23億元、4.57億元及2.11億元。

數(shù)據(jù)顯示，中國脫發(fā)人群比例達(dá)2.5億，疊加1億潛在早期用戶，相當(dāng)于每4人中就有1人為頭發(fā)憂心。蔓迪憑借國產(chǎn)米諾地爾酊(一種生發(fā)藥物)的市場份額，年?duì)I收突破數(shù)億，這背后是Z世代提前加入“護(hù)發(fā)大軍”的荒誕現(xiàn)實(shí)：熬夜、壓力、外賣飲食正讓脫發(fā)年齡較父輩提前20年。

蔓迪此次沖刺港股IPO能否如愿，《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。