最近A股里有件事大家都在聊——1月7號(hào)那天，兩融余額一下子沖到2.6萬(wàn)億，創(chuàng)了歷史新高！而且從去年12月22號(hào)到現(xiàn)在，才11個(gè)交易日，兩融余額就漲了超1000億。當(dāng)天整個(gè)市場(chǎng)成交額更是飆到2.88萬(wàn)億，連雷科防務(wù)、海格通信這些股票的成交額都第一次突破百億，創(chuàng)了上市以來(lái)的新高。很多人問(wèn)我：“這是不是說(shuō)明市場(chǎng)要牛了？”但我想跟大家說(shuō)：市場(chǎng)熱歸熱，真正能持續(xù)漲的股票，得看機(jī)構(gòu)大資金有沒(méi)有在里面“真金白銀”折騰。

為什么有的股票漲得猛 有的卻溫吞？

我有個(gè)朋友去年買(mǎi)了只創(chuàng)新藥概念的股票，今年二季度漲得特別狠，市場(chǎng)都說(shuō)因?yàn)椤皠?chuàng)新藥風(fēng)口來(lái)了”。但我翻了數(shù)據(jù)才發(fā)現(xiàn)，這股票其實(shí)漲了半年多——根本不是突然風(fēng)口起來(lái)的，是機(jī)構(gòu)早就盯著它了。

你們先看這張走勢(shì)圖（看圖1），是不是覺(jué)得漲得特別凌厲？但光看走勢(shì)沒(méi)用，得看背后的“機(jī)構(gòu)動(dòng)作”。

我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)里，有個(gè)“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”的數(shù)據(jù)——它不是看機(jī)構(gòu)買(mǎi)了多少或者賣(mài)了多少，是看機(jī)構(gòu)大資金有沒(méi)有在這只股票里“積極參與交易”。簡(jiǎn)單說(shuō)就是：機(jī)構(gòu)要是不看好這只股票，根本不會(huì)天天在里面折騰。你們看這張圖（看圖2），圖里的橙色柱體就是“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”，這只股票的橙色柱體早就活躍了很長(zhǎng)時(shí)間——說(shuō)明機(jī)構(gòu)老早就盯著它了！

后來(lái)我查了下，這股票其實(shí)是做維生素的，過(guò)去兩年維生素價(jià)格一直在漲——機(jī)構(gòu)早就盯著這個(gè)“業(yè)績(jī)邏輯”了，只是后來(lái)碰到創(chuàng)新藥風(fēng)口，剛好借勢(shì)讓股票漲起來(lái)而已。普通投資者光看“創(chuàng)新藥概念”，根本沒(méi)摸到核心：不是概念讓股票漲，是機(jī)構(gòu)早就“蹲”在里面了。

機(jī)構(gòu)沒(méi)動(dòng)靜的股票 再看好也別碰

還有個(gè)朋友最近總跟我說(shuō)：“白酒股都跌這么多了，肯定要反彈了！”但我讓他看數(shù)據(jù)——很多白酒股的“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”根本沒(méi)活躍起來(lái)。我常跟他說(shuō)：股市里誰(shuí)錢(qián)多誰(shuí)說(shuō)了算，機(jī)構(gòu)要是不進(jìn)場(chǎng)，再看好的股票也漲不起來(lái)。

就像下面這只維生素概念股（看圖3），同樣是做維生素的，但“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”數(shù)據(jù)比之前那只差遠(yuǎn)了——橙色柱體又短又少，說(shuō)明機(jī)構(gòu)根本沒(méi)怎么折騰它。所以別人漲得猛，它卻一直溫吞水，連個(gè)像樣的反彈都沒(méi)有。

其實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)不缺熱點(diǎn)，缺的是“有機(jī)構(gòu)盯著”的熱點(diǎn)。兩融余額創(chuàng)新高說(shuō)明資金多了，但資金不會(huì)亂買(mǎi)——機(jī)構(gòu)的錢(qián)不是大風(fēng)刮來(lái)的，他們?cè)敢狻罢垓v”的股票，要么有業(yè)績(jī)邏輯，要么有行業(yè)風(fēng)口，才有可能真正漲起來(lái)。普通投資者要是跟著“概念”“消息”亂買(mǎi)，很容易踩中“虛熱鬧”的股票，最后套在高位。

市場(chǎng)熱起來(lái)是好事，但千萬(wàn)不要“跟風(fēng)亂撞”。我做了這么多年量化，最深刻的體會(huì)就是：用數(shù)據(jù)看機(jī)構(gòu)的“動(dòng)作”，比聽(tīng)任何消息都靠譜。機(jī)構(gòu)愿意折騰的股票，才是“有主心骨”的股票；要是機(jī)構(gòu)都不碰，再好看的概念也只是“空中樓閣”。

最后想跟大家說(shuō)：股市里沒(méi)有“躺贏”的好事，但有“用數(shù)據(jù)找對(duì)方向”的笨辦法——先看機(jī)構(gòu)有沒(méi)有在里面“動(dòng)”，再?zèng)Q定要不要關(guān)注，總比閉著眼跟風(fēng)強(qiáng)。

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