文/李冉

編輯/嚴(yán)凱

來(lái)源/太瓦能源

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1月8日，根據(jù)國(guó)資委官網(wǎng)發(fā)布消息，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司與中國(guó)航空油料集團(tuán)有限公司實(shí)施重組。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，兩家央企“巨無(wú)霸”的重組合并將產(chǎn)生1+1>2的效果，將重塑?chē)?guó)內(nèi)航油市場(chǎng)格局。

截至目前，中石化集團(tuán)是中國(guó)最大的成品油和石化產(chǎn)品供應(yīng)商，世界第一大煉油公司、第二大化工公司，加油站總數(shù)位居世界第二，在2025年《財(cái)富》世界500強(qiáng)中位居第6。

中航油集團(tuán)則是亞洲最大的集航空油品采購(gòu)、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、檢測(cè)、銷(xiāo)售、加注于一體的航空運(yùn)輸服務(wù)保障企業(yè)。在2025年《財(cái)富》世界500強(qiáng)中，中航油以334.48億美元的營(yíng)業(yè)收入位居第481名。

官方資料顯示，中航油集團(tuán)原隸屬于中國(guó)人民解放軍空軍，1980年隨同民航從空軍建制分立出來(lái)，1990年組建中國(guó)航油總公司，2002年在此基礎(chǔ)上成立中國(guó)航空油料集團(tuán)公司，并于2003年成為國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接管理的中央企業(yè)。

事實(shí)上，這起并購(gòu)早有跡象。

此前，彭博社和路透社曾報(bào)道，中石化集團(tuán)正在與中航油集團(tuán)就資產(chǎn)收購(gòu)事宜展開(kāi)協(xié)商。

除此之外，中航油集團(tuán)旗下控股子公司中國(guó)航油（新加坡）股份有限公司（股票代碼G92.SG，下稱(chēng)“中航油新加坡”）也曾在一份交易所文件中表示，其控股股東將與另一家企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行公司重組。

上述公告稱(chēng)，本次重組仍需履行后續(xù)程序并獲得相關(guān)批準(zhǔn)。截至公告日，中航油集團(tuán)持有中航油新加坡已發(fā)行股份總數(shù)（不含庫(kù)存股）的51.31%。

2025年5月，原中石化系統(tǒng)內(nèi)高管李煒空降中航油集團(tuán)擔(dān)任總經(jīng)理。這一人事任命被解讀為兩家公司的重組“前奏”。

事實(shí)上，在過(guò)往的央企合并案中，類(lèi)似的人事安排是常規(guī)操作，有助于重組從管理層面先行打通隔閡，更確保未來(lái)戰(zhàn)略執(zhí)行的同頻共振。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，在中航油新加坡重組公告發(fā)布前數(shù)月，中航油集團(tuán)與潛在重組方的高層就已展開(kāi)了多輪談判。

據(jù)報(bào)道，談判的核心并非簡(jiǎn)單地進(jìn)行股權(quán)定價(jià)，而是如何將中航油集團(tuán)覆蓋全國(guó)160多個(gè)機(jī)場(chǎng)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、亞洲最大的航油實(shí)貨采購(gòu)平臺(tái)中航油新加坡，與這家能源央企的龐大產(chǎn)能和煉化設(shè)施，無(wú)縫焊接成一條高效、自主、抗風(fēng)險(xiǎn)的超級(jí)供應(yīng)鏈。

資料顯示，中航油集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)主要涉及航油、石油、物流、國(guó)際和通航五大板塊，為國(guó)內(nèi)258個(gè)運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)和454個(gè)通用機(jī)場(chǎng)提供供油保障。

此外，這家航油巨擘還為全球585家航空客戶(hù)提供服務(wù)，同時(shí)在26個(gè)省、市、自治區(qū)為民航及社會(huì)車(chē)輛提供汽柴油及石化產(chǎn)品的批發(fā)、零售、倉(cāng)儲(chǔ)及配送服務(wù)，并在環(huán)渤海灣、長(zhǎng)三角和西南等地區(qū)建有大型成品油及石化產(chǎn)品的物流儲(chǔ)運(yùn)基地。

中航油新加坡則是中航油集團(tuán)國(guó)際戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，于1993年5月26日在新加坡成立，并于2001年12月6日在新加坡交易所主板掛牌上市，成為中航油首家上市公司、也是中國(guó)首家完全利用海外自有資產(chǎn)在國(guó)際證券市場(chǎng)上市的中資企業(yè)。

自上世紀(jì)90年代起，中航油新加坡逐步主導(dǎo)中國(guó)航油進(jìn)口市場(chǎng)，在中國(guó)進(jìn)口航油市場(chǎng)的占有率接近100%。2025年上半年，該公司營(yíng)收達(dá)到85.6億美元，增長(zhǎng)13.6%；凈利潤(rùn)為5004萬(wàn)美元，增長(zhǎng)18.4%。

除了中航油新加坡，中航油集團(tuán)還有另一塊資產(chǎn)值得關(guān)注，即旗下子公司中國(guó)航油集團(tuán)石油股份有限公司（下稱(chēng)“中航油石油公司”），成立于2004年10月，中航油持股94.07%。

中航油石油公司主要從事成品油的批發(fā)、零售及倉(cāng)儲(chǔ)和城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，設(shè)有33家控參股子公司，截至2024年10月底，該公司在營(yíng)加油站315座，新能源綜合服務(wù)站6座、換電站4座，天然氣輸配站4座，甲醇加注站1座，在營(yíng)油庫(kù)19座，在用庫(kù)外輸油管線15條，鐵路專(zhuān)用線10條，碼頭3座，中低壓燃?xì)夤芫W(wǎng)1500公里。

2025年，中國(guó)航空燃油日消耗量預(yù)計(jì)接近100萬(wàn)桶，年市場(chǎng)規(guī)模約300億美元，成為全球最大民用航空市場(chǎng)之一。

其中，在渠道與終端服務(wù)環(huán)節(jié)，中航油集團(tuán)占據(jù)了約40%的市場(chǎng)份額，覆蓋了全國(guó)絕大多數(shù)大型機(jī)場(chǎng)的加油服務(wù)。

而根據(jù)行業(yè)調(diào)研報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在航油生產(chǎn)端，中石化、中石油等國(guó)有企業(yè)共同占據(jù)約81%市場(chǎng)份額。以恒力石化、浙江石化為代表的民營(yíng)煉化企業(yè)產(chǎn)能占比約15%。

此次兩家央企合并將誕生一家央企航油“巨無(wú)霸”，國(guó)內(nèi)航油的集中度也將進(jìn)一步提高。

而對(duì)中石化集團(tuán)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購(gòu)中航油集團(tuán)，也有益于其業(yè)務(wù)多元化，以彌補(bǔ)化工業(yè)務(wù)的疲軟。