新基金發(fā)行有何變化？哪些公司成立的數(shù)量多、規(guī)模大，哪些數(shù)量少、規(guī)模??？哪些基金經(jīng)理成大贏家？2025年未拿到“準生證”新基金情況又是怎么樣的？

作者｜資市分子

2025年，伴隨A股市場震蕩上升，公募行業(yè)深耕高質(zhì)量發(fā)展，從“重規(guī)模”向“重回報”轉型，整體管理規(guī)模接連突破多個整數(shù)關口，實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截至2025年11月末，公募基金管理規(guī)模達37.02萬億元，基金數(shù)量達13490只，再創(chuàng)歷史新高。

除了存量產(chǎn)品規(guī)模增長之外，也離不開新基金的大量發(fā)行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為統(tǒng)計口徑，2025年全市場新成立了1555只基金（只顯示初始基金，剔除轉型基金和后分級基金），新產(chǎn)品成立數(shù)量創(chuàng)近四年來新高，首募規(guī)模合計達1.21萬億元。

2025年新成立的基金，發(fā)行有哪些新變化？哪些基金公司成立的數(shù)量多、規(guī)模大，誰的數(shù)量少、規(guī)模??？哪些基金經(jīng)理成大贏家？2025年未拿到“準生證”新基金又是什么情況？

01

權益新基金數(shù)占比超七成

2022年至2024年，新成立公募基金數(shù)量分別為1457只、1272只、1135只。2025年一舉遏制了過去三年新基金成立下滑趨勢，成立了1555只。

資金認購的積極性和發(fā)行效率大幅提升。2025年新基金平均認購時間16.15天，較2024年的22.82天縮減近7天。

整體首募規(guī)模上看，2025年較2024年的1.23萬億元小幅縮水。單只產(chǎn)品看，首募規(guī)模超過10億元的有157只，其中招商均衡優(yōu)選規(guī)模最大，達49.55億元。

新基金發(fā)行市場一片繁榮之下，“資市會”注意到，2025年A股市場結構性行情機會不斷，權益類基金一躍成為公募基金公司重點布局領域，整體呈現(xiàn)發(fā)行節(jié)奏加快、指數(shù)投資為主的特點。

由此也可以窺見基金公司與投資者對于資本市場投資機會的期待，以及投資者風險偏好邊際上升。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年權益類新基金發(fā)行數(shù)量為1148只，占比達73.83%，相較2024年的704只大幅增長63.07%。

權益類基金募集效率亦優(yōu)于2024年。數(shù)據(jù)顯示，2025年該類新基金平均認購時間為15.84天，2024年為22.81天。2024年、2025年，募集期限為1天的“日光基”分別為45只、48只。

從產(chǎn)品類型看，2025年發(fā)行的權益類基金中，股票型基金、混合型基金分別有847只、301只，較2024年的455只、249只，分別增加392只、52只，增幅分別為86.15%、20.88%。

進一步看，指數(shù)投資浪潮方興未艾，基金公司積極布局。2025年新成立的指數(shù)型基金（包括被動指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金）有814只，且紛紛在人工智能、機器人、芯片等熱門投資賽道發(fā)行新品。

公募行業(yè)歷來有“好做不好發(fā)”的說法，值得注意的是，近年來發(fā)起式基金成為基金公司權益投資布局時的重要工具。

1148只權益類新基金中，發(fā)起式基金數(shù)量有334只，占比29.18%，高于2024年的300只。首募規(guī)模整體為420.58億元，稍落后于2024年的432.58億元。

發(fā)起式權益類基金大都面臨規(guī)模難題。

“資市會”根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2025年成立的發(fā)起式權益類基金中，202只產(chǎn)品首募規(guī)模低于5000萬元，占比60.48%，管理規(guī)模在1000萬元至2000萬元之間的基金有149只。

首募規(guī)模超過3億元的發(fā)起式權益類基金只有36只，其中鵬華啟航量化選股、光大國證機器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)、匯添富港股通科技精選、廣發(fā)資源智選、嘉實上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)、浦銀安盛中證A500指數(shù)增強等6只產(chǎn)品首募規(guī)模超10億元。

“資市會”還發(fā)現(xiàn)，部分中小型基金公司在發(fā)起式基金布局上有大而全的趨勢，從北證50到先進制造，從周期、量化到消費等特定行業(yè)/策略，產(chǎn)品之間關聯(lián)性較低。

此外，據(jù)統(tǒng)計，20225年全行業(yè)還有933只新基金等待“準生證”，來自134家基金公司。

其中，“待生”產(chǎn)品數(shù)量超過20只的基金公司有11家?！按睌?shù)量少于5只的有72家?！按睌?shù)量只有1只則有安聯(lián)基金、達誠基金、富榮基金、國壽安?；鸬榷嗉夜尽?/p>

02

13位基金經(jīng)理攬入均超50億元

2025年新基金發(fā)行情況，從發(fā)行機構維度而言，依舊保持強者恒強的局面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，130家參與2025年權益類基金發(fā)行的基金公司中，有18家旗下成立的權益類基金規(guī)模超過百億元。

易方達大幅領先，共成立55只權益類基金，首募規(guī)模達415.26億元，是唯一一家權益類基金首募規(guī)模超400億元的基金公司。

其次，華夏基金、富國基金、鵬華基金、廣發(fā)基金、匯添富、南方基金的首募規(guī)模也均超200億元。

此外，博時基金、大成基金、國泰基金、華寶基金、中歐基金、招商基金等11家基金公司，權益類新品的首募規(guī)模也超過100億元。

（Wind，“資市會”制圖）

上述數(shù)據(jù)可以看出，2025年權益類基金發(fā)行呈現(xiàn)較為明顯的馬太效應，頭部公募基金公司憑借扎實的投研平臺、搭建優(yōu)質(zhì)投研團隊、較為完善的風控體系及更強大的銷售團隊等，在新基金募集中更具優(yōu)勢。

顯而易見的是，部分基金公司的權益類產(chǎn)品新品布局中，指數(shù)型基金占據(jù)“C位”。如永贏基金、銀華基金、易方達、萬家基金、天弘基金等。易方達新成立的55只權益類基金中，指數(shù)型高達46只。

外資基金公司也在2025年積極布局，并試圖推出差異化產(chǎn)品策略。如路博邁基金旗下成立路博邁港股通科技。

有人“意氣風發(fā)”，有人失落。

2025年，有54家基金公司的權益類基金發(fā)行規(guī)模低于10億元，規(guī)模不足2億元的有15家。

還有10家發(fā)行規(guī)模低于1億元。它們是招商證券資管、興合基金、英大基金、諾德基金、凱石基金、弘毅遠方、東方阿爾法、富達基金、山證資管、東?；稹?/p>

2025年權益類基金發(fā)行市場中，哪些基金經(jīng)理成了最大受益者？

“資市會”梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2025年，近200位基金經(jīng)理管理的新成立權益類基金（僅包括主動權益類基金、指數(shù)型基金）規(guī)模超過10億元。

其中13位基金經(jīng)理的首募規(guī)模逾50億元，來自11家基金公司，除了易方達、華夏基金各有2位外，廣發(fā)基金、鵬華基金、嘉實基金、天弘基金、南方基金、國泰基金、匯添富、富國基金、萬家基金各有1位。

上述13位基金經(jīng)理，新添產(chǎn)品類型同樣多以指數(shù)型基金為主，布局賽道從寬基指數(shù)到行業(yè)主題，包括科創(chuàng)板、人工智能、半導體、數(shù)字經(jīng)濟、新能源等板塊，主要聚焦于科技行業(yè)。

廣發(fā)基金的楊冬，新權益類基金則全部是普通股票型基金。

03

華寶一新基金成立7個月就夭折

權益類基金無疑是2025年基金發(fā)行市場“最靚的仔”，但也出現(xiàn)了“生命周期”短暫，甚至僅7個月就夭折的產(chǎn)品。

2025年11月27日，華寶基金發(fā)布華寶遠識清盤報告稱，截至2025年10月14日日終，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個工作日低于5000萬元，自2025年10月20日起，進入清算程序。

華寶遠識為何短命？

資料顯示，該基金成立于2025年3月18日，是一只偏股混合型基金。

截至2025年10月17日（最后運作日），華寶遠識A成立以來總回報為11.35%，跑輸業(yè)績比較基準0.75個百分點。

查看披露的兩個季度重倉股發(fā)現(xiàn)，2025年二季度末到2025年三季度末，華寶遠識的重倉股中銀行股是“主力”，分別有8只和10只，在2025年4月1日至2025年10月17日期間，銀行行業(yè)漲幅為4.71%。

規(guī)模方面，華寶遠識首募規(guī)模2.37億元，2025年一季度末降至1.98億元，二季度末、三季度末則分別為0.17億元、0.15億元，最后運作日規(guī)模僅0.12億元。

華寶遠識的募集之路本就較為坎坷，華寶基金先后四次增添新的代銷機構。

成立后，2025年6月26日至9月30日，華寶基金相繼發(fā)布六份可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告，華寶遠識一直在進行基金份額的“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

基金季報顯示，2025年3月18日至3月31日，一位機構投資者申購5000萬份該基金，但在2025年4月1日至5月12日，這5000萬份被全部贖回。

7月22日，華寶基金運用1000.1萬元的固有資金申購937.91萬份該基金。但在7月22日至7月31日、7月22日至7月28日，兩位機構投資者先是分別申購1128.03萬份、1880.05萬份，后又全部贖回。

公開資料顯示，華寶遠識由基金經(jīng)理唐雪倩單獨管理。她于2015年7月加入華寶基金，先后擔任分析師、基金經(jīng)理助理等職務。目前她的公募基金經(jīng)理從業(yè)年限4.21年，管理基金數(shù)量6只，管理規(guī)模12.91億元。

截至2026年1月6日，唐雪倩管理的6只產(chǎn)品任職回報均為正，不過華寶新機遇A、華寶新價值、華寶安睿A的任職回報在同類產(chǎn)品中均居后1/2。

04

平安基金、廣發(fā)基金待審產(chǎn)品量最多

隨著2025年結束，哪家基金公司的權益類基金新產(chǎn)品依舊儲備充足？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，全行業(yè)有933只新產(chǎn)品待審批，由134家基金公司“貢獻”。

公司層面看，待審批數(shù)量最多的是平安基金和廣發(fā)基金，都是36只，緊隨其后的分別是易方達、富國基金、匯添富、國泰基金、永贏基金，分別有33只、29只、29只、27只、26只。

此外，華夏基金、南方基金、天弘基金、招商基金旗下待審批新品數(shù)量均逾20只。

并非所有基金公司新基金儲備“彈藥”滿滿。數(shù)據(jù)顯示，2025年結束后，有72家基金公司旗下待審批產(chǎn)品數(shù)量不足5只。

值得注意的是，待審批的產(chǎn)品中，權益類基金依舊是各家爭奪的重要“資源”，共有609只（包括股票型基金、混合型基金、指數(shù)型基金（剔除債券指數(shù)產(chǎn)品）），占比為65.27%。

投資方向上，鵬華基金、廣發(fā)基金、東方基金、大成基金、華安基金、融通基金等的待審批產(chǎn)品，均聚焦于人工智能賽道，布局指數(shù)型基金或行業(yè)主題產(chǎn)品。

匯添富基金、安信基金、財通資管、建信基金、景順長城、易方達等則主要深耕消費行業(yè)。

新華基金、中航基金、寶盈基金等大量布局數(shù)字經(jīng)濟板塊。

醫(yī)藥行業(yè)同樣備受關注，華富基金、浦銀安盛、平安基金、萬家基金、鑫元基金、長江證券資管等皆有待審批產(chǎn)品。

這意味著，基金公司仍看好科技、消費、醫(yī)藥等“長坡厚雪”行業(yè)展現(xiàn)的投資機遇。

還有多家基金公司布局深挖港股機會的產(chǎn)品。如信達澳亞、天弘基金、前海開源、嘉實基金、工銀瑞信等均申報港股相關基金。