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作為泰康旗下最重要的子公司之一，泰康人壽的一舉一動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)注。2025年對(duì)于泰康人壽來(lái)說(shuō)是非常重要的一年。

業(yè)績(jī)層面上，2025年前三季度泰康人壽繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1968.71億元，較去年同期增長(zhǎng)3.77%，凈利潤(rùn)達(dá)到247.72億元，同比大增168.94%。

同時(shí)更為關(guān)鍵的是，泰康人壽在去年年底完成了“換帥”，已擔(dān)任泰康人壽總裁近十年的程康平宣布退休，并不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)，與此同時(shí)，泰康人壽也官宣了程康平的繼任者，薛繼豪擔(dān)任該公司臨時(shí)負(fù)責(zé)人，代行總經(jīng)理職責(zé)。

作為“新壽險(xiǎn)”戰(zhàn)略的核心執(zhí)行者，程康平任職期間推動(dòng)泰康人壽實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模三倍增長(zhǎng)，從2016年底約5660億元，飆升至2025年三季度末的近1.92萬(wàn)億元。

不過(guò)在高速增長(zhǎng)的背后，程康平任期后期也開始面臨著行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。其中泰康人壽的市場(chǎng)份額在2024年出現(xiàn)了較大的下滑，從2023年的6.30%跌至2024年的5.85%，此外在渠道方面，泰康人壽個(gè)險(xiǎn)渠道主導(dǎo)的局面也出現(xiàn)變化，2024年公司保費(fèi)收入前兩名的產(chǎn)品均來(lái)自銀保渠道分紅型產(chǎn)品，一場(chǎng)渠道改革已在所難免。

今天為大家?guī)?lái)泰康人壽的年度觀察。

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程康平“落定”，泰康系三大子公司核心管理層調(diào)整接近尾聲

實(shí)際上，此次泰康人壽換帥是近兩年泰康集團(tuán)核心管理層“更新?lián)Q代”的延續(xù)。2024年，掌舵泰康養(yǎng)老15年的李艷華因年齡原因辭任董事長(zhǎng)，由創(chuàng)始人陳東升親自兼任；2025年10月，泰康在線創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員李朝輝到齡卸任總經(jīng)理，由“70后”副總經(jīng)理方遠(yuǎn)近接棒。加上此次程康平的退休，這也就意味著泰康三大核心子公司泰康人壽、泰康養(yǎng)老、泰康在線在過(guò)去兩年間均完成了核心管理層的更替。

從履歷來(lái)看，薛繼豪1996年正式加入泰康，而泰康的成立時(shí)間也恰好是1996年。也就意味著在泰康成立之初，薛繼豪便已是泰康員工。從1996年誕生以來(lái)，泰康人壽用30年的時(shí)間，成長(zhǎng)為了一家涵蓋保險(xiǎn)、資管、醫(yī)養(yǎng)三大核心業(yè)務(wù)的大健康產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)，薛繼豪也從一名普通員工成為了泰康人壽的核心管理者之一。

薛繼豪

從業(yè)務(wù)管理部文秘室負(fù)責(zé)人起步，薛繼豪歷經(jīng)客戶服務(wù)、保費(fèi)部等中后臺(tái)崗位，又輾轉(zhuǎn)個(gè)險(xiǎn)、銀保等前線板塊，還擔(dān)任過(guò)四川、福建、江蘇等重要省份分公司總經(jīng)理。在履新前，薛繼豪已擔(dān)任泰康人壽董事、常務(wù)副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官，同時(shí)兼任銀保事業(yè)部總經(jīng)理，分管運(yùn)營(yíng)中心、科技創(chuàng)新中心等核心部門，因此不論是就職時(shí)長(zhǎng)還是經(jīng)歷，薛繼豪稱得上是泰康“核心老將”，完全能夠勝任泰康人壽核心負(fù)責(zé)人的位置。

保觀認(rèn)為，此次薛繼豪的上任肩負(fù)的擔(dān)子并不輕，特別是隨著泰康人壽“新壽險(xiǎn)”戰(zhàn)略進(jìn)入轉(zhuǎn)型深水區(qū)，程康平作為此前戰(zhàn)略的關(guān)鍵執(zhí)行者，如今將接力棒交到薛繼豪手上，薛繼豪能否不負(fù)眾望，繼續(xù)將戰(zhàn)略執(zhí)行好，是市場(chǎng)的一大看點(diǎn)。

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深耕“新壽險(xiǎn)”戰(zhàn)略，薛繼豪有哪些發(fā)力點(diǎn)？

何為“新壽險(xiǎn)”戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略是泰康集團(tuán)靈魂人物陳東升在2023年底，2024年初針對(duì)行業(yè)變遷提出的全新發(fā)展戰(zhàn)略，其核心特征為在傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的負(fù)債端與投資端基礎(chǔ)上引入醫(yī)養(yǎng)康寧實(shí)體服務(wù)端，形成“支付+服務(wù)+投資”三端協(xié)同架構(gòu)，其中支付端對(duì)應(yīng)傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，服務(wù)端整合醫(yī)養(yǎng)康寧實(shí)體服務(wù)鏈，投資端支撐服務(wù)端基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。該模式通過(guò)整合保險(xiǎn)支付與實(shí)體服務(wù)，構(gòu)建覆蓋全生命周期的醫(yī)養(yǎng)康寧體系，旨在為應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽時(shí)代挑戰(zhàn)提供籌資模式并建設(shè)服務(wù)體系。

因此，“新壽險(xiǎn)”的核心邏輯是將虛擬保險(xiǎn)與實(shí)體醫(yī)養(yǎng)服務(wù)深度融合，打破傳統(tǒng)壽險(xiǎn)“重銷售、輕服務(wù)”的局限，形成“支付（保險(xiǎn)資金）+ 服務(wù)（醫(yī)養(yǎng)康寧）+ 投資（長(zhǎng)期資產(chǎn)配置）”的閉環(huán)生態(tài)。

具體到業(yè)務(wù)層面，支付端以保險(xiǎn)產(chǎn)品（如“幸福有約”）為入口，整合客戶的養(yǎng)老、健康資金需求，實(shí)現(xiàn)跨生命周期的籌資。

服務(wù)端則是依托“泰康之家”養(yǎng)老社區(qū)、泰康醫(yī)療五大醫(yī)學(xué)中心等實(shí)體資源，提供“醫(yī)養(yǎng)康寧”全流程服務(wù)（如健康管理、康復(fù)護(hù)理、養(yǎng)老照護(hù)）。

投資端主要通過(guò)保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期屬性，投資醫(yī)養(yǎng)實(shí)體（如養(yǎng)老社區(qū)、醫(yī)院），形成“保險(xiǎn)資金支持實(shí)體建設(shè)、實(shí)體服務(wù)反哺保險(xiǎn)價(jià)值”的良性循環(huán)。

而在薛繼豪接任泰康人壽臨時(shí)負(fù)責(zé)人后，大概率會(huì)聚焦“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”與“價(jià)值提升”，推動(dòng)“新壽險(xiǎn)”戰(zhàn)略向縱深發(fā)展。同時(shí)，由于薛繼豪曾任泰康人壽銀保事業(yè)部總經(jīng)理，具有深厚的銀保渠道經(jīng)驗(yàn)，加之最近兩年銀保渠道“大火”，因此我們認(rèn)為薛繼豪未來(lái)極有可能會(huì)大力推動(dòng)銀保渠道與“泰康之家”養(yǎng)老社區(qū)、泰康醫(yī)療資源深度綁定，通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)觸達(dá)更廣泛的中高端客戶，將“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”模式規(guī)模化復(fù)制。

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退保壓力增長(zhǎng)，醫(yī)養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)，

泰康人壽如何“守好”陣地？

客觀來(lái)看，過(guò)去兩年，泰康人壽在經(jīng)營(yíng)方面是存在不小壓力的。

首當(dāng)其沖的就是公司面臨的退保壓力。2025年第二季度，泰康人壽的退保率達(dá)2.25%，環(huán)比上升了0.82個(gè)百分點(diǎn)。最新償付能力報(bào)告顯示，2025年第三季度，退保金額居前三位的產(chǎn)品分別是“泰康贏家人生終身壽險(xiǎn)（投資連結(jié)型）”“泰康贏家理財(cái)B款終身壽險(xiǎn)（投資連結(jié)型）”“泰康贏家人生2020終身壽險(xiǎn)（投資連結(jié)型）”，退保規(guī)模分別達(dá)48.12億元、6.12億元及5.99億元。

與此同時(shí)，綜合退保率居前三位的產(chǎn)品分別為“泰康附加健康人生B款重大疾病定期保險(xiǎn)”、泰康泰悅?cè)松ㄚA家版）年金保險(xiǎn)以及“泰康e理財(cái)B款終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）”，其季度綜合退保率分別達(dá)到65.93%、54.64%、42.11%。如此高的退保率可能由于前期銷售規(guī)模較大，存量保單到了某個(gè)集中退保的時(shí)間點(diǎn)，導(dǎo)致退保金額較大。但無(wú)論原因如何，泰康人壽需準(zhǔn)備大量現(xiàn)金進(jìn)行退保給付，在流動(dòng)性上需要提前做好準(zhǔn)備，另外，高退保率可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司品牌的一些質(zhì)疑，這也是泰康人壽需要注意的。

其次，在渠道端，泰康人壽也面臨轉(zhuǎn)型壓力。在程康平任職期間，個(gè)險(xiǎn)渠道是泰康人壽的絕對(duì)主力渠道，但近幾年來(lái)隨著個(gè)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，銀保重要性不斷提升，薛繼豪作為銀保事業(yè)部負(fù)責(zé)人，其任職背景或推動(dòng)泰康進(jìn)一步強(qiáng)化銀保渠道優(yōu)勢(shì) ，但這一趨勢(shì)也面臨挑戰(zhàn)，主要包括銀保渠道中儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品占比較高，有可能會(huì)加劇公司利差損風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要規(guī)避銀保的銷售誤導(dǎo)問(wèn)題，合規(guī)性需要重點(diǎn)關(guān)注。

此外，泰康在保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)模式也正在面臨越來(lái)越的多的競(jìng)爭(zhēng)。客觀來(lái)看，泰康的醫(yī)養(yǎng)布局是有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)的。目前泰康之家已完成36城43項(xiàng)目布局，運(yùn)營(yíng)22城24社區(qū)，居民突破1.5萬(wàn)人，寧波泰康腦科醫(yī)院、深圳前海泰康醫(yī)院等五大醫(yī)療中心全部運(yùn)營(yíng)。

但隨著各大巨頭的不斷入場(chǎng)，保險(xiǎn)公司做醫(yī)康養(yǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越大。以幾家行業(yè)龍頭公司為例，截止2025年10月，中國(guó)太保已在全國(guó)13個(gè)城市落地15個(gè)太保家園項(xiàng)目，有12個(gè)社區(qū)投入運(yùn)營(yíng)，“頤養(yǎng)、樂(lè)養(yǎng)、康養(yǎng)”三位一體養(yǎng)老產(chǎn)品體系日益成熟。其中頤養(yǎng)、康養(yǎng)常住長(zhǎng)者居民超過(guò)2500人。樂(lè)養(yǎng)方面，從2021年首個(gè)社區(qū)投入運(yùn)營(yíng)以來(lái)，4年來(lái)樂(lè)養(yǎng)型養(yǎng)老服務(wù)短住體驗(yàn)已累計(jì)超28萬(wàn)間夜。

此外，新華人壽“東西南北中”全國(guó)化戰(zhàn)略持續(xù)深化，在28個(gè)城市布局40個(gè)康養(yǎng)社區(qū)，旅居項(xiàng)目在31個(gè)城市精選36個(gè)合作機(jī)構(gòu)；醫(yī)療資源整合上，為客戶提供全周期健康管理服務(wù)，海外醫(yī)聯(lián)體服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已擴(kuò)展至40家國(guó)際醫(yī)院。數(shù)據(jù)方面，截止去年年中，新華有近1.5萬(wàn)名客戶獲得康養(yǎng)社區(qū)入住權(quán)益，拉動(dòng)應(yīng)交保費(fèi)近200億元，另有24萬(wàn)名客戶獲得旅居權(quán)益。

因此對(duì)于泰康人壽來(lái)說(shuō)，即便已經(jīng)在醫(yī)養(yǎng)領(lǐng)域有了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但面對(duì)同業(yè)“來(lái)勢(shì)洶洶”的競(jìng)爭(zhēng)，如何守好基本盤，做好增量，是泰康人壽未來(lái)的重中之重。

尾言：由于薛繼豪已在泰康內(nèi)部工作了三十年，因此我們也相信這次主要負(fù)責(zé)人的更替并不會(huì)給泰康人壽造成任何“切換”的難度，但面向未來(lái)，隨著壽險(xiǎn)行業(yè)的不斷變化，泰康人壽要面對(duì)的壓力并不小，我們也期待在薛繼豪的帶領(lǐng)下，公司能夠走出更加靚麗的增長(zhǎng)！

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