剛見(jiàn)證A股16連陽(yáng)、創(chuàng)十年新高的狂歡，周末消息面就給市場(chǎng)澆了盆"混合水"——有財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需的定心丸，也有光伏退稅取消的暴擊；有貴金屬暴漲的驚喜，也有美聯(lián)儲(chǔ)降息夢(mèng)碎的落差。這波多空交織下，下周大盤(pán)是繼續(xù)逼空還是高位劇震？我?guī)Т蠹野峭副澈蟮暮诵倪壿?，看懂漲跌背后的真機(jī)會(huì)與偽風(fēng)險(xiǎn)。
先說(shuō)說(shuō)最讓市場(chǎng)安心的中期利好底色。國(guó)常會(huì)加碼財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需，可不是簡(jiǎn)單喊口號(hào)，而是精準(zhǔn)戳中了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的要害。要知道2026年是"十五五"開(kāi)局之年，疊加去年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖的基礎(chǔ)，這波政策相當(dāng)于給復(fù)蘇列車(chē)踩了油門(mén) 。但有意思的是，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)板塊的反應(yīng)可能要打個(gè)折扣——畢竟現(xiàn)在大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)時(shí)，消費(fèi)股總被當(dāng)成"避風(fēng)港"，只有市場(chǎng)回調(diào)時(shí)才會(huì)顯露出防御價(jià)值。不過(guò)周五主力悄悄加倉(cāng)零售板塊，這波操作頗有點(diǎn)"未雨綢繆"的味道，暗示著機(jī)構(gòu)對(duì)短期波動(dòng)已有預(yù)判。
再看最扎眼的短期利空沖擊，光伏和電池行業(yè)的退稅新政絕對(duì)是重頭戲。從2024年退稅率13%降到9%，再到2026年4月直接歸零，政策連續(xù)加碼背后，是倒逼行業(yè)走出"低價(jià)內(nèi)卷"的決心 ?？赡苡型顿Y者會(huì)心疼行業(yè)短期損失——全年利潤(rùn)少賺184億可不是小數(shù)目，出口占比高的企業(yè)更是直接承壓。但換個(gè)角度想，這其實(shí)是在幫行業(yè)"刮骨療毒"，之前有些企業(yè)把退稅額當(dāng)成降價(jià)籌碼，不僅自己賺不到錢(qián)，還容易引發(fā)貿(mào)易摩擦，現(xiàn)在政策一調(diào)整，反而能推動(dòng)海外價(jià)格理性回歸，長(zhǎng)期來(lái)看是幫行業(yè)找回自我造血能力。不過(guò)下周板塊大概率要經(jīng)歷陣痛，加上多晶硅期貨已經(jīng)連續(xù)大跌，光伏、電池這兩個(gè)大塊頭的波動(dòng)，可能會(huì)給大盤(pán)帶來(lái)不小的拖累。
最讓人意外的是外盤(pán)的"冰火兩重天"。美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)一出，1月降息概率直接跌到5%，美聯(lián)儲(chǔ)這波"鷹氣"讓人民幣升值和外資回流的節(jié)奏可能放緩，中概股周五逆勢(shì)下跌就是最好的證明。但另一邊，漂亮國(guó)總統(tǒng)對(duì)格陵蘭島的強(qiáng)硬表態(tài)，意外點(diǎn)燃了貴金屬行情，倫銀暴漲4.11%，直接帶火了順周期板塊。要知道2025年有色板塊全年漲幅超90%，現(xiàn)在貴金屬帶頭沖鋒，有色、鋼鐵、煤炭等順周期品種很可能接力上漲，成為支撐大盤(pán)的重要力量 。這也印證了我一直說(shuō)的：地緣沖突從來(lái)不是單純的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)順周期板塊來(lái)說(shuō)反而是"催化劑"。
綜合來(lái)看，下周A股的核心矛盾的是"中期趨勢(shì)向好"與"短期利空集中"的博弈。大盤(pán)16連陽(yáng)后已經(jīng)偏離20日線較遠(yuǎn)，本身就有回調(diào)修復(fù)的需求，再疊加光伏退稅取消、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫這兩個(gè)短期利空，高位震蕩的概率大幅增加。但大家也不用過(guò)度恐慌，畢竟"十五五"開(kāi)局的政策紅利、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基本面支撐、A股相對(duì)全球市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)，都是中期上漲的底氣 。而且機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2026年全A盈利增速會(huì)在4.7%左右，這種盈利修復(fù)的邏輯，不會(huì)因?yàn)槎唐谡鹗幘透淖儭?br/>我想提醒大家：下周震蕩不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，反而可能是"上車(chē)"的機(jī)會(huì)。那些受益于政策支持的內(nèi)需賽道、跟著貴金屬走強(qiáng)的順周期板塊，還有估值合理的科技成長(zhǎng)股，都值得重點(diǎn)關(guān)注。但要避開(kāi)短期利空集中、業(yè)績(jī)承壓的出口導(dǎo)向型行業(yè)，尤其是光伏、電池板塊的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者千萬(wàn)別盲目抄底。
市場(chǎng)永遠(yuǎn)在變，但核心邏輯不變——跟著政策走、跟著基本面走、跟著資金走，才能在震蕩中把握機(jī)會(huì)。