2026年第一個(gè)完整交易周，在2025年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的貴金屬，繼續(xù)牛市行情，黃金和白銀期貨價(jià)格均累計(jì)上漲，但波動(dòng)性明顯加劇。

總臺(tái)央視記者 高巖：美國突襲委內(nèi)瑞拉引發(fā)地緣政治動(dòng)蕩和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，加之發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)膨脹，投資者增加貴金屬配置，紐約商品交易所黃金和白銀期貨主力合約價(jià)格在本周分別累計(jì)上漲3.96%和11.72%。

值得注意的是，貴金屬價(jià)格波動(dòng)在本周明顯加劇。尤其是白銀期貨價(jià)格在本周曾出現(xiàn)單日大漲近8%、兩天內(nèi)累計(jì)漲超14%以及兩天累計(jì)跌超7%的情況。華爾街投行高盛指出，相較黃金，預(yù)計(jì)白銀交易將持續(xù)面臨高波動(dòng)性和不確定性。

高盛集團(tuán)大宗商品研究全球聯(lián)席主管 丹·斯圖伊文：白銀沒有全球央行儲(chǔ)備帶來的需求端支撐，所以價(jià)格會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金的流動(dòng)更加敏感。我們預(yù)測(cè)的是白銀價(jià)格會(huì)繼續(xù)走高，但波動(dòng)性和不確定性顯著高于黃金。

綜合多家金融機(jī)構(gòu)的分析來看，本周有兩個(gè)因素加劇了貴金屬價(jià)格的下行壓力：

• 一是彭博大宗商品指數(shù)本周啟動(dòng)年度再平衡調(diào)整，貴金屬權(quán)重被大幅下調(diào)。分析人士稱，預(yù)計(jì)這次再平衡調(diào)整會(huì)觸發(fā)指數(shù)追蹤型資金被動(dòng)減倉，使得黃金和白銀面對(duì)獲利了結(jié)壓力。

• 另一方面，芝商所集團(tuán)從周五盤后起，再次上調(diào)黃金、白銀、鉑金和鈀金等貴金屬期貨履約保證金，這是最近一個(gè)月以來，芝商所集團(tuán)第三次上調(diào)貴金屬期貨保證金。其中，白銀保證金本次上調(diào)幅度達(dá)28.6%。交易所大幅上調(diào)保證金，通常能遏制高杠桿交易和投機(jī)交易。

不過，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，即便面臨短期下行壓力，貴金屬和工業(yè)金屬價(jià)格今年仍有上漲空間。

高盛集團(tuán)大宗商品研究全球聯(lián)席主管 丹·斯圖伊文：我們注意到美聯(lián)儲(chǔ)降息推動(dòng)貨幣政策正?；热缭诤诵耐泬毫徑庀陆迪?，而非為了刺激經(jīng)濟(jì)活力而降息，這種降息最可能推動(dòng)金屬價(jià)格上行，尤其是貴金屬和銅。

此外，國際油價(jià)方面，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇與美國原油庫存意外減少等多重因素作用下，國際油價(jià)本周累計(jì)上漲，其中美油期貨主力合約價(jià)格上漲3.14%；布油期貨主力合約價(jià)格上漲4.26%。

來源：央視財(cái)經(jīng)

校對(duì)：張琳、洪麗敏

一審：任旭萍、朱毅力

二審：陳興、許燕妮

三審：劉子軒