中國(guó)科技股，再傳利好！

上周，A股科技股集體走強(qiáng)。而在剛剛過(guò)去的周末，科技股又迎來(lái)好消息：彭博行業(yè)研究表示，中國(guó)科技巨頭指數(shù)在2026年的盈利增長(zhǎng)有望迎來(lái)重大拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)將自2022年以來(lái)首次超越“美股七巨頭”。

科技股受“追捧”

上周，在A股市場(chǎng)上，科技股大幅走高，AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等方向全線大漲。其中，半導(dǎo)體、AIGC、AI醫(yī)療、多模態(tài)AI等指數(shù)的單周漲幅均超過(guò)10%，AI智能體指數(shù)漲幅也超過(guò)9%。

彭博社指出，亞洲科技股在2026年迎來(lái)開(kāi)門紅，投資者押注其增長(zhǎng)勢(shì)頭及相對(duì)于美國(guó)同行的優(yōu)異表現(xiàn)將貫穿全年。

今年以來(lái)，一個(gè)主要的亞洲科技指數(shù)已上漲約6%，跑贏納斯達(dá)克100指數(shù)的2%。投資者正向處于全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈核心的亞洲地區(qū)輪動(dòng)資金。這種資本流向的轉(zhuǎn)變反映出在經(jīng)歷了數(shù)年的大幅上漲后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)科技股能否維持其AI驅(qū)動(dòng)的漲勢(shì)越來(lái)越持懷疑態(tài)度。

主要金融機(jī)構(gòu)對(duì)亞洲市場(chǎng)前景持積極態(tài)度。高盛策略師目前對(duì)該板塊維持超配評(píng)級(jí)，認(rèn)為人工智能相關(guān)需求的激增和合理的估值將推動(dòng)股價(jià)進(jìn)一步上漲。花旗也指出，鑒于亞洲科技股在半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的重要性及其盈利上行的潛力，全球長(zhǎng)期投資者正在持續(xù)增持相關(guān)股票。

與此同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)是投資亞洲科技股的關(guān)鍵一環(huán)。新一年里，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)科技實(shí)力的熱情持續(xù)高漲，這得益于深度求索（DeepSeek）發(fā)布論文提出更高效的人工智能開(kāi)發(fā)路徑、快手科技視頻編輯AI模型在全球范圍內(nèi)的熱度上升，以及政策層面對(duì)科技創(chuàng)新的支持。

彭博行業(yè)研究指出，中國(guó)科技巨頭指數(shù)的盈利增長(zhǎng)有望在2026年迎來(lái)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，預(yù)計(jì)將自2022年以來(lái)首次超過(guò)“美股七巨頭”。此外，在此樂(lè)觀情緒的支撐下，尋求在中國(guó)上市的AI相關(guān)公司儲(chǔ)備日益增加。僅上周就有MiniMax、智譜AI兩家公司上市。

機(jī)構(gòu)：關(guān)注AI應(yīng)用端投資機(jī)會(huì)

當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)密集，海外xAI、Anthropic陸續(xù)融資，國(guó)內(nèi)“人工智能+制造”專項(xiàng)政策推出，智譜AI和MiniMax上市大漲，后續(xù)DeepSeek-V4推出有望引發(fā)新一輪AI應(yīng)用熱潮。

中信建投表示，隨著模型能力不斷提升，尤其是推理與長(zhǎng)窗口成本的顯著下降，AI下游應(yīng)用場(chǎng)景正加速進(jìn)入商業(yè)化驗(yàn)證階段，重點(diǎn)關(guān)注搜索&營(yíng)銷、Coding、多模態(tài)、Agent、AI for Science領(lǐng)域，相關(guān)公司商業(yè)化進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。

據(jù)The Information消息，DeepSeek或?qū)⒃?月中旬正式發(fā)布下一代V4模型，V4的突破或主要體現(xiàn)在幾個(gè)層面：一是編程能力，DeepSeek內(nèi)部的初步基準(zhǔn)測(cè)試顯示，V4在編程任務(wù)上的表現(xiàn)已經(jīng)超越了目前的主流模型；二是處理和解析極長(zhǎng)代碼提示詞的能力；三是V4在訓(xùn)練過(guò)程的各個(gè)階段，對(duì)數(shù)據(jù)模式的理解能力也得到了提升，并且不容易出現(xiàn)衰減；四是推理能力更嚴(yán)密、更可靠。

開(kāi)源證券指出，2025年初，DeepSeek橫空出世，不僅讓國(guó)產(chǎn)大模型被世界“看見(jiàn)”，帶來(lái)全球人工智能競(jìng)爭(zhēng)格局的重塑，更是在開(kāi)源社區(qū)構(gòu)建了深遠(yuǎn)的影響力。2025年初以來(lái)，DeepSeek模型持續(xù)升級(jí)迭代，V4的發(fā)布有望帶來(lái)更多驚喜。近期行業(yè)催化密集，建議繼續(xù)關(guān)注AI應(yīng)用端投資機(jī)會(huì)。

近期，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛加大AI應(yīng)用產(chǎn)品的推廣和入口爭(zhēng)奪，如阿里推出“千問(wèn)”APP，不僅能“對(duì)話”，而且能為用戶“辦事”，旨在打造最佳個(gè)人AI助手；螞蟻則推出全模態(tài)通用AI助手“靈光”和醫(yī)療健康A(chǔ)I應(yīng)用“阿福”，其中后者最新月活用戶已達(dá)3000萬(wàn)，單日提問(wèn)量已超1000萬(wàn)；而字節(jié)旗下的豆包日活已過(guò)億，火山引擎也成為2026年春晚獨(dú)家AI云合作伙伴。此外，近期智譜AI等大模型公司的上市，也將對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展起到積極作用。

東方證券認(rèn)為，在新一輪模型迭代以及互聯(lián)網(wǎng)大廠加速應(yīng)用推廣的背景下，AI應(yīng)用將迎來(lái)較好的投資機(jī)遇，而算力產(chǎn)業(yè)鏈也將受益于應(yīng)用端加速帶來(lái)的需求提升。

中郵證券表示，在AI驅(qū)動(dòng)的新增需求與政策支持共同作用下，IDC行業(yè)有望迎來(lái)供需格局改善：一端是大廠Capex回流至AI、國(guó)產(chǎn)算力接受度上升與NV高端芯片邊際改善有望帶動(dòng)的招投標(biāo)重啟與大單落地；另一端是能評(píng)審批謹(jǐn)慎、核心區(qū)位資源稀缺使新增無(wú)序供給顯著放緩。由此，2026年有望進(jìn)入訂單修復(fù)—集中交付—上架率提升—利潤(rùn)釋放的兌現(xiàn)期，行業(yè)利用率與價(jià)格信號(hào)或同步改善，估值具備由底部向常態(tài)區(qū)間回歸的條件。建議關(guān)注區(qū)域卡位與儲(chǔ)備資源領(lǐng)先的IDC廠商。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對(duì)：姚遠(yuǎn)