最近刷到不少機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，都在說當(dāng)前市場(chǎng)的春季行情值得關(guān)注，不管是場(chǎng)外資金入市的意愿，還是產(chǎn)業(yè)政策的催化，都給市場(chǎng)帶來不少積極信號(hào)。但行情里的波動(dòng)，光看表面走勢(shì)和消息真的不夠，我之前就吃過只看走勢(shì)的虧，后來才明白，得透過現(xiàn)象看真實(shí)的交易行為，不然很容易被各種假象迷惑。

一、走勢(shì)里的真假迷霧

股市里經(jīng)常出現(xiàn)這種情況：覺得要跌的股票，結(jié)果漲起來了；覺得要漲的股票，結(jié)果卻跌了。我之前觀察過兩只股票，走勢(shì)看起來類似，但結(jié)局完全不同。比如這只股票，從高位下來后，先是一根長(zhǎng)陽拉起股價(jià)，接著又連續(xù)兩天快速下跌，接近前期低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)很多人都會(huì)猶豫要不要繼續(xù)持有，結(jié)果后面股價(jià)直接拉升實(shí)現(xiàn)翻盤，看圖1。

再看另一只股票，同樣是高位反復(fù)震蕩，看似股價(jià)要企穩(wěn)，結(jié)果卻快速下跌，和前一只的走向完全相反，看圖2。這種反差讓我明白，表面走勢(shì)根本反映不了真實(shí)的交易意愿，很多都是資金故意制造的假象。

二、量化數(shù)據(jù)的核心價(jià)值

股市本質(zhì)是博弈，你看到的走勢(shì)、消息、評(píng)論，多半是資金想讓你看到的。畢竟博弈里，賺的就是別人虧的錢，沒人會(huì)把真實(shí)意圖暴露出來。但真實(shí)的交易行為并非看不到，只是需要用客觀的量化大數(shù)據(jù)去捕捉。我用了多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，能通過統(tǒng)計(jì)模型還原真實(shí)的交易特征，其中「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)最關(guān)鍵。

「機(jī)構(gòu)庫存」不是說機(jī)構(gòu)買了什么賣了什么，只是反映機(jī)構(gòu)大資金有沒有積極參與交易。數(shù)據(jù)活躍，說明機(jī)構(gòu)在持續(xù)參與；數(shù)據(jù)消失，說明機(jī)構(gòu)沒再積極交易。把之前那兩只股票的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)拉出來對(duì)比，就能清楚看到差異，看圖3。

前一只股票在震蕩過程中，「機(jī)構(gòu)庫存」持續(xù)活躍，說明機(jī)構(gòu)一直在積極參與交易，所以股價(jià)能翻盤；后一只的數(shù)據(jù)逐漸消失，機(jī)構(gòu)沒參與，反彈自然難持續(xù)。之前有個(gè)朋友，就因?yàn)橹豢醋邉?shì)買了類似后一只的股票，結(jié)果被套了很久，后來看數(shù)據(jù)才明白問題所在。

三、震蕩背后的真實(shí)行為

除了震蕩后的不同走向，還有更迷惑人的“虛跌”情況。比如這只股票，區(qū)域①先是兩個(gè)漲停，接著連續(xù)下跌補(bǔ)掉跳空缺口，按傳統(tǒng)思路看是快進(jìn)快出，結(jié)果后面又漲了；區(qū)域②五連板后出現(xiàn)兩陰夾一陽，看似氣數(shù)已盡，股價(jià)連續(xù)低開補(bǔ)缺口，大有見頂架勢(shì)，結(jié)果還是繼續(xù)上漲，看圖4左側(cè)部分。

這些走勢(shì)都是故意制造的障眼法，要是只看走勢(shì)，大概率會(huì)被洗出去，少賺很多收益。但結(jié)合「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管股價(jià)怎么震蕩，數(shù)據(jù)一直持續(xù)活躍，說明機(jī)構(gòu)根本沒離開，只是用下跌制造恐慌，讓大家交出籌碼。

四、反彈行情的隱藏風(fēng)險(xiǎn)

比起虛跌，“空漲”更坑人，不僅賺不到錢，還可能虧本金。就像這只股票，區(qū)域③跳空大跌后反彈凌厲，五連陽的走勢(shì)讓人以為要?jiǎng)?chuàng)新高，結(jié)果股價(jià)轟然倒地；后面區(qū)域④和⑤聯(lián)手制造陷阱，先反彈再調(diào)整，接著又抬高底部反彈，看似見底，結(jié)果后面跌得更兇，看圖4右側(cè)部分。

這些反彈走勢(shì)看似強(qiáng)勁，實(shí)則都是表面熱鬧，要是當(dāng)時(shí)追進(jìn)去，大概率會(huì)被套牢。但看「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，幾次反彈里數(shù)據(jù)都沒活躍起來，說明機(jī)構(gòu)根本沒參與這些反彈，最終股價(jià)還是會(huì)回歸真實(shí)的交易狀態(tài)，出現(xiàn)大幅下跌。

五、建立理性的投資邏輯

現(xiàn)在再看券商們的春季行情觀點(diǎn)，更明白行情里機(jī)會(huì)和陷阱并存，光看消息和走勢(shì)根本不夠。量化大數(shù)據(jù)的核心價(jià)值，就是幫我們擺脫主觀臆斷，用客觀數(shù)據(jù)看清真實(shí)的交易行為，突破信息繭房，建立概率思維。

投資不是靠猜，而是靠對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)的認(rèn)知。當(dāng)我們能透過表面的走勢(shì)和消息，看到真實(shí)的交易行為時(shí)，就能更理性地面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，不會(huì)被假象迷惑。只要保持客觀，用數(shù)據(jù)說話，就能在行情里找到屬于自己的節(jié)奏，也更有信心應(yīng)對(duì)各種變化。

以上信息均為本人從網(wǎng)絡(luò)收集整理，僅供交流參考。部分?jǐn)?shù)據(jù)與信息若涉及侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本人刪除。本人不推薦任何個(gè)股，不指導(dǎo)任何投資操作，從未設(shè)立收費(fèi)群，也無任何薦股行為。任何以本人名義涉及投資利益往來的，均為假冒詐騙，請(qǐng)?zhí)岣呔?，?jǐn)防上當(dāng)。文中提及的「機(jī)構(gòu)庫存」等數(shù)據(jù)名稱，僅用于區(qū)分不同數(shù)據(jù)，不代表其字面含義及漲跌映射。