2026年的金融市場，注定不平凡。一場高達(dá)50萬億的存款到期“洪流”正在逼近

作為一名長期關(guān)注金融動態(tài)的觀察者，我覺得眼下的這場存款“遷徙”遠(yuǎn)比表面復(fù)雜得多，背后有著深刻的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和居民理財(cái)觀念變革。

1.這到底是怎么一回事？

首先，存款50萬億，到底是個什么概念？

2026年到期的定期存款規(guī)模將高達(dá)50萬億，相較2025年還增長了整整10萬億。這數(shù)字足可以讓任何人震驚，這是史無前例的巨量資金即將進(jìn)入流動狀態(tài)。

我的理解，一旦這部分巨額資金開始“搬家”，金融市場里誰接得住，誰就有可能在新一輪經(jīng)濟(jì)洗牌中占據(jù)先機(jī)。

誰能穩(wěn)住這場‘活水’，誰就能左右未來兩年的金融走向。

這場存款遷徙，背后有三大關(guān)鍵因素：一是歷年來居民定期存款的集中到期；二是當(dāng)前金融市場利率持續(xù)下滑，傳統(tǒng)存款收益吸引力下降；三是資本市場逐步回暖，吸引資金逐步進(jìn)場。

2.存款去哪兒？四大方向解析

50萬億到期存款主要可能有四個去向：

第一，償還存量房貸。

這部分資金會優(yōu)先用來還房貸，從表面來看似乎影響有限，但深究我的理解，這意味著一部分居民資金依然鎖定在房貸債務(wù)中，流動性不足，對股市和理財(cái)產(chǎn)品的“活水”注入自然受限。

第二，流向股市。

這是資金最受關(guān)注的去向之一。根據(jù)申萬宏源的測算，僅超額儲蓄部分就有近10萬億潛在流入股市。

我個人認(rèn)為，這個數(shù)字不僅龐大，而且極具“風(fēng)向標(biāo)”意義——股市的表現(xiàn)將直接影響居民資金的信心和膽量。如果股市賺錢效應(yīng)明顯，更多資金將加速流入，反之則難免觀望。

第三，購買理財(cái)、貨幣基金等低風(fēng)險或固定收益產(chǎn)品。

這部分資金既為資本市場提供短期流動性，也能支持債券市場特別是短端信用債的發(fā)展。我覺得這表明投資者心態(tài)正在發(fā)生微妙變化，開始尋找風(fēng)險和收益之間更合理的平衡。

第四，繼續(xù)選擇更低利率的新存款。

不得不承認(rèn)，對于風(fēng)險承受能力有限的老年群體和保守投資者來說，盡管利率下降，但存款仍是避風(fēng)港。這也導(dǎo)致存款“搬家”尚未完全展開，仍有一部分資金持續(xù)鎖定銀行體系。

3.存款“搬家”走到哪一步了？

說實(shí)話，這一切看上去似乎在加速，但我覺得存款搬家其實(shí)才剛剛拉開帷幕。

市場普遍認(rèn)為，目前還處于早期階段，真正的高潮可能要到明年甚至更晚。我自己也十分認(rèn)同這種觀點(diǎn)。

為什么這么說呢？

一方面，存款利率如今已逼近了“1%”的臨界點(diǎn)，這被經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是推動資金從定存向理財(cái)和股市遷移的關(guān)鍵閾值。

另一方面，從投資者行為數(shù)據(jù)來看，上交所開戶人數(shù)雖然有所回升，但并沒有爆發(fā)式增長；理財(cái)產(chǎn)品的凈申購、主動偏股基金的凈贖回同樣表明資金流動尚不激烈。

更關(guān)鍵的是，和過去幾輪存款搬家不同，“被動偏股基金”——尤其是ETF成為居民資金轉(zhuǎn)向的主渠道。

這種變化透露出什么？我感覺，居民的理財(cái)觀念正逐步成熟，從過去的散戶逐利直接投股，轉(zhuǎn)向更注重穩(wěn)健和分散投資的方式。

這50萬億的存款流動，將對房地產(chǎn)、銀行和資本市場形成全方位沖擊：

房地產(chǎn)方面，償還存量房貸意味著居民負(fù)債壓力減輕，但市場需求未必馬上釋放。

曾經(jīng)的房地產(chǎn)資金鏈一旦松動，更多購買力短時間內(nèi)未必可激活。我的理解是，房地產(chǎn)“保守”策略短期內(nèi)難改。

銀行業(yè)則面臨存款流失的壓力。

國有大行占存款規(guī)模最大，壓力也最沉重。一季度的“開門紅”壓力極大，一旦資金大量流出，銀行理財(cái)和信貸投放壓力隨之增加。我個人覺得，銀行必須提前布局多元化理財(cái)產(chǎn)品和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，否則“抓不住”客戶剩余資金的風(fēng)險很大。

資本市場迎來資金入場契機(jī)，但風(fēng)險也在增加。

50萬億的資金潛在進(jìn)入股市，這無疑是極大的利好，但同時也帶來泡沫化風(fēng)險，股市能否承擔(dān)這波資金的持續(xù)流入成為懸念。

4.未來“存款”如何演變？

那么，接下來會怎樣演變？我的理解是，這場50萬億存款“遷徙”至少會演繹出以下三種可能：

第一種，穩(wěn)健漸進(jìn)型。

資金分批走向多元化理財(cái)，不激進(jìn)入市，存款逐步向靈活理財(cái)轉(zhuǎn)移，資本市場溫和回暖，銀行業(yè)通過多產(chǎn)品布局穩(wěn)定客戶基礎(chǔ)。這種模式風(fēng)險較低，但周期較長。

第二種，快速激進(jìn)型。

股市賺錢效應(yīng)爆發(fā)，許多資金迅速流入資本市場，尤其是主動偏股基金大量買入，短期內(nèi)刺激股市大漲，同時引發(fā)市場波動。銀行存款遷移速度加快，金融機(jī)構(gòu)資金壓力驟增。

第三種，觀望停滯型。

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加劇，投資者觀望情緒濃厚，資金繼續(xù)鎖定在低利率存款或貨幣基金，存款搬家遲遲未起，資本市場資金缺口依然顯著，經(jīng)濟(jì)增長放緩隱憂加劇。

就我本人的判斷，未來更可能是穩(wěn)健漸進(jìn)與快速激進(jìn)兩者的疊加。不同區(qū)域、不同客戶群體將會展現(xiàn)分化態(tài)勢，城鎮(zhèn)和中高凈值人群更積極參與，保守用戶仍選擇低風(fēng)險產(chǎn)品。

5.不只是數(shù)據(jù)，更是信心

我看到，50萬億不僅是流動資金的數(shù)字游戲，更是整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的寫照。之前積累的高息定存、疫情期間的儲蓄積累，都像積雪一般在某個臨界點(diǎn)開始融化，尋找新的方向。

流動資金的去向，映射出全社會的經(jīng)濟(jì)信心和財(cái)富觀念。

在全球經(jīng)濟(jì)不確定性日益增加的背景下，資金更多地去哪里，投資者選擇了什么樣的風(fēng)險和收益組合，其實(shí)是一面鏡子，反映著居民對未來的預(yù)期與態(tài)度。

我還留意到，外資的介入和政策引導(dǎo)，將是左右這場存款遷徙成敗的關(guān)鍵。沒有固定的路徑，只有不斷試錯，在不確定中尋找平衡。

正如知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言：“一池春水，雖波瀾不驚，但暗流涌動?！?/p>

最后，我想問問大家：

你覺得這50萬億的存款大潮，會重點(diǎn)流向哪些領(lǐng)域？投資中，你更傾向于保守存款，還是愿意嘗試?yán)碡?cái)和股市呢？