財聯(lián)社2月24日訊（編輯 王蔚）隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束后的深度轉(zhuǎn)型，銀行理財公司逐步成為理財市場的“中流砥柱”。

據(jù)財聯(lián)社不完全整理，目前，共有五家理財公司——浦銀理財、蘇銀理財、杭銀理財、青銀理財、法巴農(nóng)銀理財率先披露了2025年理財業(yè)務(wù)報告。

數(shù)據(jù)顯示，5家理財公司整體規(guī)模突破3.19萬億元，同比增長24.21%；固收類產(chǎn)品依然占據(jù)絕對主導(dǎo)。

資產(chǎn)配置端來看，2025年， 在“資產(chǎn)荒”和低利率環(huán)境下，理財資金堅守固收陣地，權(quán)益投資趨于謹(jǐn)慎，但借助公募基金等工具增強(qiáng)收益彈性，顯示出牛市行情下，部分理財子或傾向通過公募基金實現(xiàn)“曲線救國”。

5家理財公司規(guī)模3.19萬億元，同比增長24.21%

據(jù)理財公司披露數(shù)據(jù)，截至2025年末，五家理財子公司合計存續(xù)理財規(guī)模達(dá)3.19萬億元，較2024年增長6210億元，增幅達(dá)24.21%。5家理財公司規(guī)模如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：理財業(yè)務(wù)報告，財聯(lián)社整理

其中，浦銀理財以1.47萬億元穩(wěn)居首位，同比增長15.31%；蘇銀理財和杭銀理財增速更為迅猛，分別達(dá)30.48%和38.53%；青銀理財規(guī)模突破2000億元，同比增長3.15%，增速相對平緩。

值得注意的是，2023年開業(yè)的“后起之秀”——法巴農(nóng)銀理財憑借合資背景和低基數(shù)效應(yīng)，規(guī)模從2024年的295.6億元“飆升”至892.83億元，同比激增202.04%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的起步勢頭。

從產(chǎn)品類型來看，固收類產(chǎn)品依然是理財公司的“基本盤”。五家公司固收類產(chǎn)品占比均在91%以上，其中法巴農(nóng)銀理財、青銀理財、浦銀理財固收類占比分別高達(dá)100%、99.98%、99.91%，幾乎全倉固收。杭銀理財固收類占比99.22%，亦屬典型。

蘇銀理財固收類占比91.81%，同時配置了7.84%的混合類產(chǎn)品，權(quán)益類占0.35%，成為為數(shù)不多在混合類上有所突破的公司，體現(xiàn)了差異化的產(chǎn)品策略。權(quán)益類和金融衍生品類產(chǎn)品占比普遍不足1%，反映出當(dāng)前理財資金風(fēng)險偏好依然保守。

權(quán)益投資降溫，借道公募基金“曲線入市”

資產(chǎn)端來看，五家公司的資產(chǎn)配置總額均高于理財規(guī)模，顯示部分公司運(yùn)用了適度杠桿。5家理財公司資產(chǎn)配置情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：理財業(yè)務(wù)報告，財聯(lián)社整理

2025年，股市向好，但是理財產(chǎn)品持有的權(quán)益類資產(chǎn)占比普遍下降。浦銀理財權(quán)益類資產(chǎn)占比從1.31%降至1.07%；蘇銀理財從8.39%降至6.11%；青銀理財從1.81%降至1.49%；杭銀理財則微升0.29個百分點至1.86%。

與此同時，公募基金投資占比全線飆升。浦銀理財公募基金投資占比從0.64%增至3.41%；蘇銀理財從0.50%躍升至6.22%；杭銀理財從4.28%提升至7.21%；法巴農(nóng)銀理財也從0.27%大幅提升至3.44%。

業(yè)內(nèi)人士表示，這一變化或表明，理財公司正越來越多地通過公募基金的方式，間接參與權(quán)益市場、獲取專業(yè)化投資服務(wù)，既保持了資產(chǎn)配置的靈活性，又規(guī)避了直投股票的高波動風(fēng)險。