在OpenAI接近敲定新一輪約1000億美元融資之際，Anthropic剛剛完成約300億美元的大額融資；更受市場關(guān)注的是，至少12家OpenAI的直接機(jī)構(gòu)投資者，也出現(xiàn)在Anthropic本輪融資的背后支持者名單中。

這一“雙投”的機(jī)構(gòu)名單不僅包含D1、Fidelity和TPG等習(xí)慣于對沖押注的對沖基金或資產(chǎn)管理公司，更令人震驚的是，Founders Fund、Iconiq、Insight Partners和紅杉資本（Sequoia Capital）等傳統(tǒng)上講究“站隊(duì)”的頂級風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也參與其中。

圖：近日在印度AI峰會合影環(huán)節(jié)，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman與Anthropic首席執(zhí)行官Dario Amodei并肩而立卻拒絕牽手

貝萊德的“雙重身份”

最引人注目的利益沖突來自全球資管巨頭BlackRock（貝萊德）。盡管貝萊德高級董事總經(jīng)理兼董事會成員Adebayo Ogunlesi目前在OpenAI董事會任職，但貝萊德旗下的關(guān)聯(lián)基金依然參與了Anthropic的300億美元融資。

在公開市場，資產(chǎn)管理公司持有競爭對手的股票司空見慣，微軟和英偉達(dá)對各類AI公司的廣泛對沖布局也眾所周知。但對于風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）而言，這是對傳統(tǒng)行規(guī)的顛覆。

一直以來，VC標(biāo)榜自己“對創(chuàng)始人友好”且“樂于助人”。其核心邏輯是：當(dāng)VC持有一家初創(chuàng)公司大量股份時(shí)，會全力協(xié)助其對抗主要競爭對手。此外，初創(chuàng)公司作為私有企業(yè)，通常會向直接投資人披露上市企業(yè)不會公開的機(jī)密業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

如今，這一界限變得模糊?！叭绻慵葥碛蠴penAI又擁有Anthropic，除了對你自己的LP（有限合伙人），你還能對誰保持忠誠？”

一位受訪投資人對此直言不諱地表示：“只要公司不占有董事會席位，大家就不再認(rèn)為這有什么害處了。”

OpenAI的“黑名單”

OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman深諳風(fēng)投之道。作為Y Combinator的前總裁，他對這種趨勢早有預(yù)警。

據(jù)科技媒體Techcrunch報(bào)道，Altman曾在2024年向投資者提供了一份他不希望他們支持的OpenAI競爭對手名單，其中包括Anthropic、xAI和Safe Superintelligence等由OpenAI前員工創(chuàng)立的公司。

雖然Altman后來否認(rèn)會因?yàn)橥顿Y者支持競爭對手而將其排除在未來融資之外，但在涉及核心利益的信息披露上，他劃下了紅線。根據(jù)Elon Musk與OpenAI訴訟案中披露的文件，Altman承認(rèn)他曾明確告知投資者：

“如果進(jìn)行了非被動(dòng)投資（non-passive investments），他們將不再收到OpenAI的機(jī)密商業(yè)信息?！?/strong>

資本難以說“不”

AI行業(yè)的特殊性正在打破所有既定模式。大型AI實(shí)驗(yàn)室正經(jīng)歷前所未有的增長，同時(shí)也面臨著建造數(shù)據(jù)中心所需的創(chuàng)紀(jì)錄資金缺口。

文章分析認(rèn)為，當(dāng)融資需求如此巨大，且潛在回報(bào)可能也是天文數(shù)字時(shí)，很難指望投資人說“不”。

盡管如此，并非所有風(fēng)投都滑向了“雙重押注”的斜坡。

• Andreessen Horowitz (a16z)目前支持OpenAI，尚未投資Anthropic。

• Menlo Ventures支持Anthropic，尚未投資OpenAI。

• Bessemer、General Catalyst和Greenoaks等機(jī)構(gòu)目前似乎也僅直接投資了其中一家。

但不可否認(rèn)的是，像紅杉資本這樣受人尊敬的硅谷老牌機(jī)構(gòu)打破這一長期規(guī)則，標(biāo)志著市場環(huán)境的根本性轉(zhuǎn)變。對于創(chuàng)始人而言，無論投資意向書來自誰，利益沖突政策現(xiàn)在都必須成為簽約前重點(diǎn)盤問的條款。