行業(yè)要點(diǎn)

2026.01.13

①大摩：內(nèi)險(xiǎn)股估值迎來(lái)戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)

②上海：逐步實(shí)現(xiàn)醫(yī)保商保同步結(jié)算覆蓋上海主要三級(jí)醫(yī)院

③上海：鼓勵(lì)推出老年群體專屬健康保險(xiǎn) 鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老信托產(chǎn)品

④2026年度“北京普惠健康�！眳⒈Ｑ又�1月31日

⑤工信部：加大養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品研發(fā)力度

今日公司

1、國(guó)壽資產(chǎn)首次通過(guò)上市公司重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)另類投資退出

據(jù)悉，近日，國(guó)電投核能有限公司通過(guò)國(guó)家電投集團(tuán)產(chǎn)融控股股份有限公司重大資產(chǎn)重組成功上市，成為國(guó)壽資產(chǎn)首個(gè)通過(guò)上市公司重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)退出的另類投資股權(quán)項(xiàng)目。

國(guó)壽資產(chǎn)介紹，投資電投核能，是其發(fā)揮耐心資本作用，做好科技金融“大文章”，助推實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)的積極探索。同時(shí)，國(guó)壽資產(chǎn)立足長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，深耕綠色金融，促進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)和綠色低碳轉(zhuǎn)型，通過(guò)支持電投核能高質(zhì)量發(fā)展，助力我國(guó)新型電力系統(tǒng)建設(shè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。（中證報(bào)）

2、李國(guó)峰獲批燕趙財(cái)險(xiǎn)審計(jì)責(zé)任人任職資格

1月13日，河北金融監(jiān)管局發(fā)布行政許可公告，核準(zhǔn)李國(guó)峰燕趙財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司審計(jì)責(zé)任人的任職資格。（河北金融監(jiān)管局）

今日新聞

1、上海：逐步實(shí)現(xiàn)醫(yī)保商保同步結(jié)算覆蓋上海主要三級(jí)醫(yī)院

1月13日，上海市人民政府辦公廳發(fā)布《上海市促進(jìn)服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效和消費(fèi)提振擴(kuò)容聯(lián)動(dòng)發(fā)展的若干措施》，其中提到，支持保險(xiǎn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化升級(jí)“滬惠保”“滬家�！薄皽麡I(yè)保”“滬騎�！钡取皽毕盗衅栈荼ｋU(xiǎn)產(chǎn)品，針對(duì)特定群體和服務(wù)業(yè)小微經(jīng)營(yíng)主體加大保險(xiǎn)保障力度。豐富旅游保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)等產(chǎn)品供給，擴(kuò)大商業(yè)健康保險(xiǎn)直賠服務(wù)覆蓋面，逐步實(shí)現(xiàn)醫(yī)保商保同步結(jié)算覆蓋上海主要三級(jí)醫(yī)院。（北京商報(bào)）

2、上海：鼓勵(lì)推出老年群體專屬健康保險(xiǎn) 鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老信托產(chǎn)品

1月13日，上海市發(fā)布《上海市促進(jìn)服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效和消費(fèi)提振擴(kuò)容聯(lián)動(dòng)發(fā)展的若干措施》，其中提到，提升養(yǎng)老服務(wù)品質(zhì)。支持養(yǎng)老機(jī)構(gòu)新建、改建雙人間，按照床位數(shù)給予補(bǔ)貼。

支持存量商辦樓宇改造為養(yǎng)老設(shè)施，鼓勵(lì)各區(qū)按照床位數(shù)量給予一次性補(bǔ)貼。調(diào)整完善“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”實(shí)施辦法，支持發(fā)展專業(yè)照護(hù)型日間照護(hù)機(jī)構(gòu)和居家上門服務(wù)機(jī)構(gòu)，根據(jù)機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量監(jiān)測(cè)結(jié)果給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)，支持機(jī)構(gòu)連鎖化發(fā)展。

加強(qiáng)中高級(jí)養(yǎng)老護(hù)理員培養(yǎng)。豐富適老化產(chǎn)品和服務(wù)，繼續(xù)實(shí)施居家環(huán)境適老化改造補(bǔ)貼政策，辦好上海國(guó)際養(yǎng)老輔具及康復(fù)醫(yī)療博覽會(huì)、上海銀發(fā)生活節(jié)。鼓勵(lì)推出老年群體專屬健康保險(xiǎn)，對(duì)特殊群體參保以照護(hù)服務(wù)為賠付權(quán)益的健康保險(xiǎn)產(chǎn)品予以支持，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老信托產(chǎn)品。（新浪）

3、產(chǎn)品陸續(xù)走進(jìn)券商App，保險(xiǎn)代銷“下半場(chǎng)”競(jìng)速開(kāi)啟

近日，中信證券、招商證券、廣發(fā)證券、銀河證券以及平安證券等機(jī)構(gòu)紛紛推出保險(xiǎn)單獨(dú)購(gòu)買入口。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管券商代銷保險(xiǎn)在十多年前就獲得了相關(guān)許可，但直到近期才受到廣泛關(guān)注。

究其背后原因，與券商以往銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的動(dòng)力不足不無(wú)關(guān)系。不過(guò)，當(dāng)前將保險(xiǎn)產(chǎn)品擺上App這一看似細(xì)微的調(diào)整，卻可能預(yù)示著一場(chǎng)深刻的財(cái)富管理變革即將發(fā)生。財(cái)富管理市場(chǎng)的“下半場(chǎng)”，或許正從微小的界面變化中悄然開(kāi)啟。（北京商報(bào)）

4、工信部：加大養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品研發(fā)力度

民政部舉行專題新聞發(fā)布會(huì)，介紹《關(guān)于培育養(yǎng)老服務(wù)經(jīng)營(yíng)主體 促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干措施》有關(guān)情況。工業(yè)和信息化部消費(fèi)品司副司長(zhǎng)李強(qiáng)在會(huì)上表示，下一步，工業(yè)和信息化部將堅(jiān)持需求導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向，持續(xù)推動(dòng)新一代信息技術(shù)等與養(yǎng)老服務(wù)深度融合，重點(diǎn)抓好四方面工作：

一是持續(xù)開(kāi)展優(yōu)質(zhì)老年用品惠老助企行動(dòng)，更新發(fā)布適老化產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)秀案例推廣目錄，研究推進(jìn)老年用品銀齡認(rèn)證工作；二是聚焦老年人生活痛點(diǎn)，加大養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人、適老鞋服、易吞咽食品等產(chǎn)品研發(fā)力度；三是持續(xù)優(yōu)化老年用品和智慧健康養(yǎng)老領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，加快推進(jìn)智能終端、智慧社區(qū)、智慧家庭等領(lǐng)域重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布實(shí)施；四是持續(xù)深化互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及智能終端適老化改造，不斷提升老年人生活便利化水平，為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。（財(cái)聯(lián)社）

5、2026年度“北京普惠健康保”參保延至1月31日

1月13日，為積極回應(yīng)廣大市民的參保訴求，進(jìn)一步擴(kuò)大醫(yī)療保障惠及范圍，2026年度“北京普惠健康保”參保時(shí)間延長(zhǎng)至1月31日。據(jù)悉，截至目前，2026年度“北京普惠健康�！眳⒈Ｈ藬�(shù)突破了419萬(wàn)。其中參保的主力人群為35-49歲，占比超29%；其次是50-64歲，占比超25%。（新浪）

6、財(cái)政部印發(fā)《〈社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度〉補(bǔ)充規(guī)定》 強(qiáng)化醫(yī)�；疬\(yùn)行監(jiān)測(cè) 化解收支錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)

近日，財(cái)政部制定印發(fā)了《〈社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度〉補(bǔ)充規(guī)定》。財(cái)政部會(huì)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)下正處在長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)地區(qū)制度銜接和其他地區(qū)制度新建的關(guān)鍵時(shí)期，《補(bǔ)充規(guī)定》及時(shí)統(tǒng)一和規(guī)范了長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)基金的會(huì)計(jì)核算及報(bào)表編制，有利于真實(shí)反映各地區(qū)基金運(yùn)行情況，為長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)制度的建立完善提供可比、有效的信息，更好服務(wù)醫(yī)療保障體制改革。

同時(shí)，《補(bǔ)充規(guī)定》根據(jù)管理需要調(diào)整城鄉(xiāng)居民醫(yī)保保費(fèi)的會(huì)計(jì)處理方式，能夠如實(shí)反映基金運(yùn)行情況，及早發(fā)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民醫(yī)�；疬\(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)設(shè)置明細(xì)科目方式反映新業(yè)務(wù)模式，有利于提高信息顆粒度，為加強(qiáng)基金運(yùn)行監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提供支撐。

上述有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)而言：一是要及時(shí)調(diào)整和更新會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，確保會(huì)計(jì)核算模塊設(shè)置滿足《補(bǔ)充規(guī)定》的要求；二是要嚴(yán)格按照《補(bǔ)充規(guī)定》要求開(kāi)展賬務(wù)調(diào)整，尤其是城鄉(xiāng)居民醫(yī)保基金要準(zhǔn)確梳理業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，按照規(guī)定的步驟做好保費(fèi)收入的新舊銜接工作。（上海證券報(bào)）

7、退保換新并非合理選擇，實(shí)際投資回報(bào)決定老保單分紅

2026年1月，保險(xiǎn)業(yè)傳統(tǒng)的“開(kāi)門紅”銷售季在低利率環(huán)境與“存款搬家”的持續(xù)效應(yīng)下正式拉開(kāi)帷幕。與往年不同，今年的市場(chǎng)重心已全面向分紅險(xiǎn)傾斜。在預(yù)定利率下行背景下，具備“保證+浮動(dòng)”收益特征的分紅型保險(xiǎn)成為各家險(xiǎn)企沖刺保費(fèi)規(guī)模的主力產(chǎn)品。

然而，在銷售端的熱度背后，同一家保險(xiǎn)公司成立時(shí)間不同的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，其紅利實(shí)現(xiàn)率呈現(xiàn)分化的態(tài)勢(shì)：2024年及以后推出的新產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率普遍維持在100%甚至更高，而存續(xù)多年的老產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率則多在50%左右徘徊。這種“新老劃斷”式的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，正在重塑保險(xiǎn)消費(fèi)者的預(yù)期，同時(shí)也對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力提出了新的挑戰(zhàn)。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

8、“報(bào)行合一”重塑財(cái)險(xiǎn)半壁江山 五千億非車險(xiǎn)告別“野蠻生長(zhǎng)”

過(guò)去十年，我國(guó)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)年均增速超10%，保費(fèi)占比已超50%，但繁榮背后是“高費(fèi)用換規(guī)�！钡奶摶�。長(zhǎng)期以來(lái)，非理性競(jìng)爭(zhēng)、內(nèi)卷式發(fā)展導(dǎo)致非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)費(fèi)用水平過(guò)高、保費(fèi)充足度不夠、持續(xù)承保虧損、應(yīng)收保費(fèi)居高不下等問(wèn)題。

針對(duì)非車險(xiǎn)領(lǐng)域的非理性競(jìng)爭(zhēng)、費(fèi)用失真及承保虧損等頑疾，國(guó)家金融監(jiān)管總局繼發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)工作指引》后，近日再發(fā)《非車險(xiǎn)綜合治理有關(guān)問(wèn)答（一）》，對(duì)“見(jiàn)費(fèi)出單”、手續(xù)費(fèi)管理、特殊業(yè)務(wù)安排及公司分類監(jiān)管等十余項(xiàng)市場(chǎng)關(guān)切作出明確回應(yīng)。

據(jù)了解，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)（平安財(cái)險(xiǎn)）、太保財(cái)險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企已率先響應(yīng)，推進(jìn)非車險(xiǎn)產(chǎn)品條款備案與費(fèi)用治理。業(yè)內(nèi)專家指出，短期內(nèi)雖可能壓縮部分業(yè)務(wù)空間，但長(zhǎng)期看將徹底重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯，推動(dòng)非車險(xiǎn)市場(chǎng)重心從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與服務(wù)能力”。隨著行業(yè)分化加劇，頭部效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯，而中小險(xiǎn)企則需加速向?qū)I(yè)化、利基市場(chǎng)突圍。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

今日觀點(diǎn)

1、大摩：內(nèi)險(xiǎn)股估值迎來(lái)戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)

摩根士丹利發(fā)布2026年展望報(bào)告，重申對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的積極看法，認(rèn)為估值迎來(lái)戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)。大摩指出，在保費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)質(zhì)量持續(xù)改善及有利的投資環(huán)境支持下，保險(xiǎn)公司股價(jià)有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)利差損風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂或進(jìn)一步緩解。

此外，大摩提到，保險(xiǎn)資金持續(xù)流入股市，資本狀況仍需密切關(guān)注。2025年是保險(xiǎn)公司根據(jù)監(jiān)管要求增加股市配置的第一年，該行預(yù)計(jì)當(dāng)年保險(xiǎn)資金的新增流入將超過(guò)1萬(wàn)億元人民幣。2026年的情況可能與之類似。今年的另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是償付能力規(guī)則的調(diào)整——在有利的監(jiān)管環(huán)境下，可能會(huì)看到股權(quán)投資資本消耗和償付能力規(guī)則的進(jìn)一步放寬。（格隆匯）

今日海外

1、韓國(guó)2027年起提高對(duì)保險(xiǎn)公司的資本充足率要求

韓國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)周二表示，從2027年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司必須保持更高的資本充足率要求，以提高其資本質(zhì)量。根據(jù)韓國(guó)金融監(jiān)督院（FSC）公布的方案，根據(jù)保險(xiǎn)資本標(biāo)準(zhǔn)（K-ICS），保險(xiǎn)公司的核心資本與資本比率將達(dá)到50%以上，從而大幅提高了保險(xiǎn)公司的資本質(zhì)量。引入核心資本比率，如實(shí)收資本和留存收益，旨在確保保險(xiǎn)公司保持良好的資本基礎(chǔ)，以吸收潛在的沖擊，如金融壓力或市場(chǎng)波動(dòng)。這一舉措將給保險(xiǎn)公司帶來(lái)成本負(fù)擔(dān)，因?yàn)闄?quán)益資本成本通常比次級(jí)債務(wù)等其他形式的資本成本更高。韓國(guó)金融監(jiān)督院表示，對(duì)于核心資本比率低于50%的保險(xiǎn)公司，將采取糾正措施，但將給予寬限期。（環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)）

2、參議院報(bào)告稱聯(lián)合健康集團(tuán)采用激進(jìn)手段抬高聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)賠付額

《華爾街曰報(bào)》周一援引美國(guó)參議院某委員會(huì)的調(diào)查報(bào)告稱，健康保險(xiǎn)巨頭 聯(lián)合健康 集團(tuán)曾采用激進(jìn)手段收集患者診斷信息，以此抬高其聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)計(jì)劃的賠付金額。在盤前交易中，該公司股價(jià)下跌 1.4%，報(bào)每股 339.42 美元�！度A爾街曰報(bào)》指出，這份參議院報(bào)告并未提出正式建議，也未指控聯(lián)合健康集團(tuán)存在不當(dāng)行為。對(duì)于路透社的置評(píng)請(qǐng)求，該公司暫未予回應(yīng)。（新浪財(cái)經(jīng)）