一邊是萬億出口順差刷屏，一邊是“賺錢難”的集體共鳴；一邊是消費(fèi)數(shù)據(jù)緩慢回升，一邊是房貸壓力下的消費(fèi)克制。

2025年的民生財(cái)經(jīng)圖景里，這些看似矛盾的現(xiàn)象背后，藏著房地產(chǎn)、分配機(jī)制與政策調(diào)整的深層邏輯。最新落地的公積金新政、房貸利率改革等政策，正試圖破解這些民生痛點(diǎn)。

房地產(chǎn)迷思：房東不賺反虧，新政緩解購房壓力

“房東穩(wěn)賺不賠”的刻板印象，在當(dāng)下樓市早已失效。上海300萬以下老破小今年跌幅近20%，部分“擦布區(qū)”房源雖靠群租實(shí)現(xiàn)4%的表面回報(bào)率，但房?jī)r(jià)貶值速度遠(yuǎn)超租金收益，所謂高回報(bào)并無代表性。

2019-2025年貸款買房的群體，不僅面臨資產(chǎn)縮水，30年房貸壓力更透支了一代人的消費(fèi)能力，成為消費(fèi)疲軟的重要原因。

值得關(guān)注的是，2025年房地產(chǎn)支持政策密集落地。上海自9月1日起正式實(shí)施公積金異地貸款新政，本市繳存職工可在外省市申請(qǐng)公積金貸款，江浙滬皖異地購房還貸通道打通，讓上海繳存的公積金真正“活”起來上海住房公積金網(wǎng)。

誰偷走了我們的消費(fèi)力？答案不是收入低,而是30年的“房貸機(jī)鎖”

6月實(shí)施的靈活就業(yè)人員公積金新政更打破戶籍限制，個(gè)體經(jīng)營(yíng)、非全日制從業(yè)者可自愿繳存，連續(xù)繳存12個(gè)月即可申請(qǐng)貸款，繳存金額還能抵扣個(gè)稅上海市人民政府新聞辦公室。

房貸利率方面，上海已跟進(jìn)北京等城市政策，不再區(qū)分首二套房貸利率，統(tǒng)一執(zhí)行3.05%左右的歷史低位水平，200萬30年貸款可節(jié)省利息近16萬元。這些政策從降低購房門檻、減少還款壓力入手，逐步化解房地產(chǎn)對(duì)民生消費(fèi)的擠壓。

消費(fèi)真相：低價(jià)背后的分化，政策激活民生需求

2025年10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.9%，網(wǎng)上零售額增速達(dá)9.6%，但消費(fèi)分化現(xiàn)象明顯。一方面，5元奶茶、平價(jià)餐飲讓手持現(xiàn)金的群體感受到消費(fèi)便利，豬肉等基礎(chǔ)消費(fèi)品價(jià)格平穩(wěn)；另一方面，紅木家具等非剛需品價(jià)格腰斬，高端消費(fèi)品依賴降價(jià)促銷，折射出大眾消費(fèi)能力的結(jié)構(gòu)性不足。

消費(fèi)疲軟的核心是收入預(yù)期與債務(wù)壓力的雙重制約。對(duì)此，《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》給出系統(tǒng)性解決方案：健全最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整機(jī)制，推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新，擴(kuò)大汽車、家電、數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼范圍；針對(duì)房貸壓力群體，支持公積金提取支付首付并同步申請(qǐng)貸款，加大租房提取力度中國政府網(wǎng)。

政策還聚焦“一老一小”破解消費(fèi)顧慮，2025年提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大普惠托育機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼，讓家庭敢消費(fèi)、能消費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額增速持續(xù)高于城鎮(zhèn)，家政、養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，印證了政策對(duì)民生消費(fèi)的激活效應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)。

誰偷走了我們的消費(fèi)力？答案不是收入低,而是30年的“房貸機(jī)鎖”

分配改革：勞動(dòng)回報(bào)提升，政策向民生傾斜

“錢被誰賺走了”的疑問，本質(zhì)是初次分配中勞動(dòng)回報(bào)與資本回報(bào)的失衡。長(zhǎng)期以來，房地產(chǎn)成本、行業(yè)壟斷等因素導(dǎo)致勞動(dòng)報(bào)酬占比偏低，即便GDP保持增長(zhǎng)，普通勞動(dòng)者也難享增長(zhǎng)紅利。

2025年“十五五”規(guī)劃明確提出，提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，推行工資集體協(xié)商制度，讓多勞者多得、技高者多得央視網(wǎng)。

針對(duì)企業(yè)拖欠賬款問題，政策要求“應(yīng)付快付、應(yīng)付盡付”，重點(diǎn)保障中小微企業(yè)和勞動(dòng)者收入；跨境電商領(lǐng)域?qū)嵤半x境即退稅”新政，支持海外倉模式發(fā)展，讓出口企業(yè)從“沖量”轉(zhuǎn)向“盈利”，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上的就業(yè)收入提升中國政府網(wǎng)。這些舉措直指分配痛點(diǎn)，讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真正惠及民生。

誰偷走了我們的消費(fèi)力？答案不是收入低,而是30年的“房貸機(jī)鎖”

出口退稅政策的調(diào)整更傳遞出轉(zhuǎn)型信號(hào)，2026年4月起光伏、新能源鋰電池出口退稅從9%退坡至6%，倒逼企業(yè)從依賴補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與利潤(rùn)提升，最終惠及勞動(dòng)者收入。

破局方向：反內(nèi)卷、提收入，民生紅利加速釋放

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的核心矛盾是增速放緩與分配失衡的疊加，解決之道在于政策引導(dǎo)下的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。既要通過房地產(chǎn)政策化解存量債務(wù)壓力，讓購房者輕裝上陣；也要通過分配改革提高勞動(dòng)回報(bào)，讓勞動(dòng)者有穩(wěn)定收入預(yù)期；更要通過消費(fèi)政策降低民生成本，釋放消費(fèi)潛力。

2025年的一系列政策已勾勒出清晰路徑：房地產(chǎn)從“去庫存”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)民生”，公積金政策覆蓋更多群體；消費(fèi)從“刺激型”轉(zhuǎn)向“保障型”，聚焦基礎(chǔ)需求與服務(wù)升級(jí)；分配從“資本優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“按勞分配為主體”，強(qiáng)化勞動(dòng)者權(quán)益保障。這些政策不是短期刺激，而是通過制度優(yōu)化讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與民生改善同頻共振。

誰偷走了我們的消費(fèi)力？答案不是收入低,而是30年的“房貸機(jī)鎖”

民生財(cái)經(jīng)的本質(zhì)，是讓每個(gè)人都能分享發(fā)展紅利。隨著公積金新政、收入分配改革、消費(fèi)保障政策的落地見效，房地產(chǎn)透支的消費(fèi)潛力將逐步釋放，勞動(dòng)回報(bào)將穩(wěn)步提升，“賺錢難”的集體焦慮終將被“有奔頭”的民生圖景替代。