核心內容

1、合約銷售：30家重點上市房企有22家單月銷售環(huán)比增長

2、企業(yè)拿地：本月半數監(jiān)測企業(yè)新增土儲，年末保持謹慎態(tài)勢

3、企業(yè)融資：全年總量處于較低水平，融資成本同比下降

4、組織動態(tài)：程光煜接任碧桂園總裁，綠城中國啟動全域組織調整

◎ 文 / 克而瑞

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合約銷售

30家重點上市房企有22家單月銷售環(huán)比增長

核心觀點：

1、2025年12月，30家重點上市房企實現(xiàn)銷售全口徑金額2328.6億元。累計業(yè)績來看，30家重點上市房企實現(xiàn)銷售全口徑金額22142億元。從單企業(yè)表現(xiàn)來看，2025年12月30家重點上市房企中有22家單月業(yè)績環(huán)比增長，其中融創(chuàng)中國的單月業(yè)績環(huán)比增幅最大。整體來看，30家重點上市房企全年累計全口徑銷售金額有中國金茂和綠地控股實現(xiàn)了增長。

2、對于多數房企而言，未來需更加注重精細化運營，挖掘不同城市、不同購房群體的結構性需求，以產品創(chuàng)新和升級迭代迎合購房偏好的轉變，同時嚴格控制債務風險。重倉一二線城市的房企，因市場需求相對穩(wěn)定，后續(xù)有望率先迎來穩(wěn)定；而布局三四線城市的房企，則需及時調整項目和布局策略。

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企業(yè)拿地

本月半數監(jiān)測企業(yè)新增土儲，年末保持謹慎態(tài)勢

核心觀點：

1、月度拿地金額環(huán)比翹尾。重點監(jiān)測的30家房企單月投資金額（全口徑）約為301億元，環(huán)比增長29%。30家企業(yè)拿地面積為275萬平方米，環(huán)比增長110%。從拿地平均樓板價來看，12月成交樓板價為10968元/平方米，較11月下降39%。

2、15家企業(yè)單月有新增土儲入賬。其中保利發(fā)展單月拿地超過100億元，占30家典型企業(yè)拿地金額的比重近四成，其余企業(yè)拿地金額均未超過30億。整體而言，年末房企主動放緩投拓步伐，投資拿地的態(tài)度與意愿極為審慎。

3、投資將延續(xù)謹慎、分化態(tài)勢，聚焦核心城市優(yōu)質地塊。在經歷持續(xù)調整和政策修復后，2026年房地產市場具備止跌回穩(wěn)的內生基礎，但投資意愿短期內難以全面恢復。預計房企整體投資仍將保持低位，主旋律為“謹慎”與“聚焦”。

從城市布局看，投資將繼續(xù)向核心一二線城市集中，尤其是那些基本面良好、人口持續(xù)流入、住房需求有支撐的城市板塊。過去追求全國化擴張的模式已不再適用，房企更傾向于深耕已有優(yōu)勢區(qū)域或核心城市群。

從企業(yè)結構看，央國企和城投平臺仍是短期土地市場的中堅力量，憑借資金優(yōu)勢和融資便利性，持續(xù)補充優(yōu)質土儲。頭部國央企有望在市場調整期逆勢布局，增強長期競爭力。

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企業(yè)融資

全年總量處于較低水平

融資成本同比下降

核心觀點：

1、融資總量：2025年12月65家典型房企的融資總量為240.78億元，較上月有所減少。從全年的累計數據來看，65家典型房企的累計融資總量為4143.14億元，處于較低水平。在融資結構方面，本月房企境內債權融資119.38億元，境外債權融資40.4億元；資產證券化融資81億元，環(huán)比增長35.5%。

2、融資成本：2025年65家典型房企新增債券類融資成本為2.89%，較2024年降低0.04個百分點，其中境外債券融資成本6.21%，較2024年全年提升2.03個百分點，境內債券融資成本2.55%，較2024年全年降低0.36個百分點。單月來看，本月沒有企業(yè)境外發(fā)債，而境內發(fā)行債券的企業(yè)是華發(fā)股份、新城控股、金輝集團和中交地產4家，因此境內債券融資成本環(huán)比提升了1.08個百分點至3.39%，雖然有所提升但整體仍繼續(xù)保持低位。

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組織動態(tài)

程光煜接任碧桂園總裁

綠城中國啟動全域組織調整

核心觀點：

2025年12月，房地產行業(yè)處于深度調整轉型期，核心城市競爭加劇、利潤收窄倒逼房企向內優(yōu)化。據監(jiān)測的65家企業(yè)，頭部及重點房企密集推進組織變革與人事調整，形成“人事適配戰(zhàn)略、架構精簡提效”趨勢，圍繞“強化管控、聚焦核心、降本增效”展開。具體情況如下：

1、在房企人事變動方面，呈現(xiàn)核心管理層換屆、專業(yè)人才補位、業(yè)務適配調整三大特征。碧桂園于12月初完成重大人事調整與債務重組。莫斌由總裁調任聯(lián)席主席，程光煜博士升任總裁，以加強頂層管理，更好轉向經營修復。組織瘦身協(xié)同推進，將13個區(qū)域合并精簡至10個，提升管理效率，與人事調整形成協(xié)同。

榮盛發(fā)展優(yōu)化高管團隊。12月8日，副總裁景中華辭職，董事會聘任王曉輝、穆旸接任。王曉輝強于項目管理，穆旸擅長財務，兩人將補強專業(yè)短板，助力企業(yè)應對經營挑戰(zhàn)，任期至第八屆董事會屆滿。

其他房企人事調整聚焦業(yè)務需求。聯(lián)發(fā)集團任命章翰為營銷策劃管理部總經理，推進去化與資金回籠；中建東孚引入原萬科產品負責人王賓任設計負責人，搭建全國產品體系，助力高端市場突破。

2、在房企組織調整方面，以綠城中國組織煥新為代表，通過總部升級、區(qū)域優(yōu)化、業(yè)務整合，構建韌性組織體系。

12月23日，綠城中國啟動全域組織調整，形成“10個中心+2個事業(yè)部”總部架構，核心是強化戰(zhàn)略引領與風控。重點新增風控中心，拆分獨立審計、法務條線；升級戰(zhàn)略運營中心，整合戰(zhàn)略研究與績效考核；合并產融與財務、小鎮(zhèn)集團與小鎮(zhèn)事業(yè)部，優(yōu)化資源配置。

區(qū)域層面，綠城中國保留三級管控但精簡優(yōu)化，取消東北、華中、中原三大區(qū)域公司改為集團直管城市公司，增設成都直管城市公司，聚焦核心城市。同時取消固定區(qū)域評級，推行利潤導向動態(tài)評估，淘汰虧損公司，強化經營導向，與總部調整形成協(xié)同。

代建業(yè)務整合，將濟南、蘭州等直管城市公司并入對應的代建子公司。海外公司平臺被撤銷，項目改由總部中心直管。這些調整標志著綠城中國從追求區(qū)域覆蓋廣度轉向聚焦城市深耕與經營質量，體現(xiàn)了向“質量生存”的戰(zhàn)略轉變。

- The end -

本文僅為個人觀點，不代表所在企業(yè)觀點

克而瑞，成立于 2006 年，行業(yè)領先的中國房地產大數據應用服務商，現(xiàn)信息覆蓋 400 個城市。依托強大的專業(yè)研究力量和咨詢顧問團隊，克而瑞服務于 TOP100 強中 95% 以上的房地產企業(yè)，并為政府、企業(yè)和購房者提供房地產線上線下信息服務的全面解決方案。

經過十余年淬煉，克而瑞從行業(yè)數據到客戶數據，實現(xiàn)了房地產大數據閉環(huán)。依托中國房地產住宅信息服務平臺（CRIC）和中國房地產資管信息服務平臺（CAIC）的支持，克而瑞業(yè)務覆蓋地產、資管、物管等房地產領域。創(chuàng)新研發(fā)產品CRIC系統(tǒng)、投資決策系統(tǒng)、數據營銷系統(tǒng)、場景化大屏、柵格土地評估系統(tǒng)、城市租售系統(tǒng)，CAIC 投管云、資管云、CRIC 物業(yè) AI 等，為大量房企/物企提供了決策依據。