財(cái)聯(lián)社1月14日訊（編輯 馬蘭）目前市場共識是：近階段將迎來銅短缺，然而，這個(gè)缺口究竟有多大可能存在爭議。

據(jù)此前英偉達(dá)的一篇技術(shù)論文，其在介紹自己的800VDC高壓直流電架構(gòu)時(shí)曾指出，傳統(tǒng)架構(gòu)中，單個(gè)1兆瓦機(jī)架需要重達(dá)200公斤的銅母線，單個(gè)1吉瓦的機(jī)架則需要高達(dá)50萬噸的銅。

麥肯錫此前預(yù)計(jì)，2030年全球數(shù)據(jù)中心的總?cè)萘啃枨髮⑦_(dá)到219吉瓦，也就意味著該領(lǐng)域建設(shè)需要超過1億噸的銅，而全球銅儲量截至去年底僅9.8億噸。

標(biāo)普預(yù)測則認(rèn)為到2030年，全球?qū)⒚磕晷略?0吉瓦容量的數(shù)據(jù)中心。按英偉達(dá)論文的表述，這相當(dāng)于1500萬噸的銅需求，而去年的銅礦產(chǎn)量也不過2863萬噸。

這一供給與需求間的巨大差異導(dǎo)致市場一度陷入“銅末日”的恐懼中，不少媒體都引用英偉達(dá)的估計(jì)來證明傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心銅需求的不可持續(xù)。然而，最新的一份調(diào)查發(fā)現(xiàn)，英偉達(dá)的報(bào)告可能出現(xiàn)了一個(gè)非常低級的錯誤，導(dǎo)致銅缺口被過分高估。

回到英偉達(dá)的報(bào)告，一兆瓦的機(jī)架需要200公斤的銅，而一吉瓦相當(dāng)于1000兆瓦，簡單換算可知一吉瓦的機(jī)架應(yīng)該需要200噸的銅母線，而不是其列出的50萬噸。咨詢公司Thunder Said Energy認(rèn)為，50萬噸銅實(shí)際上應(yīng)該為50萬磅銅，后者相當(dāng)于226噸。

重新計(jì)算可知，若數(shù)據(jù)中心總需求達(dá)到219吉瓦，其輸配電需要的銅總量約為4.4萬噸，只占到銅年開采量的0.15%。換句話說，人工智能數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域并沒有想象中那么費(fèi)銅。

這也與高盛的報(bào)告觀點(diǎn)相同，其在去年12月的報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，銅現(xiàn)貨市場并未出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況，且堅(jiān)持認(rèn)為2026年市場將出現(xiàn)小幅過剩，銅價(jià)預(yù)計(jì)在今年上半年達(dá)到均價(jià)每盎司10710美元。

不過，高盛也預(yù)期自2029年起，銅需求將超過供應(yīng)，從而推高價(jià)格。到2030年，電網(wǎng)和其他電力基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)計(jì)將推動銅需求增長60%以上。

標(biāo)普全球也在一份研究中指出，耗電量巨大的數(shù)據(jù)中心、全球向電動汽車的轉(zhuǎn)型、即將安裝的20億臺空調(diào)，以及未來的電氣化武器都將消耗大量電力，從而帶動銅的需求。

標(biāo)普預(yù)計(jì)，銅的需求量將從2025年的每年2800萬噸增長到2040年的每年4200萬噸，比目前水平增長50%。而其中人工智能和數(shù)據(jù)中心的銅需求占比相對較小，銅的主要消耗來自于建筑、制冷、家電等基本場景以及清潔能源領(lǐng)域。