2026一開年，黃金白銀，統(tǒng)統(tǒng)殺瘋。

金價(jià)銀價(jià)，不斷創(chuàng)出歷史新高。

布雷頓森林體系game over后，每一輪黃金牛市都因?yàn)槊涝牟▌?dòng)，改變著國(guó)際金融市場(chǎng)。

百年未有之大變局的背景下，新一輪黃金牛市，牽動(dòng)著全球貨幣體系又一場(chǎng)巨變。

1.金銀猛漲，寬松是表象避險(xiǎn)是根本

金價(jià)銀價(jià)的持續(xù)飆升，直接的推手就是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的寬松。

2024年9月，美聯(lián)儲(chǔ)開啟自2022年3月開啟貨幣緊縮周期后的首次降息，并且一出手就是50個(gè)基點(diǎn)。

此后一年多時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)又進(jìn)行了五次降息，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率也從2024年9月的5.00%-5.25%區(qū)間下調(diào)到了到3.50%至3.75%區(qū)間。

美聯(lián)儲(chǔ)水龍頭一開，全球央行自然紛紛跟進(jìn)，將貨幣寬松空間不斷打開，黃金和白銀價(jià)格也不斷創(chuàng)出新高。

貨幣政策轉(zhuǎn)向是表象下，震蕩的世界中，現(xiàn)行國(guó)際秩序和格局被不斷挑戰(zhàn)和侵蝕帶來的避險(xiǎn)情緒，才是根本。

一方面，美國(guó)財(cái)政壓力山大。

2025年12月，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到38.5萬億美元。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)總額可能達(dá)到50萬億美元。

債務(wù)壓頂，不僅增加了美元貶值的壓力，也使得特朗普想盡辦法施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，不惜一次次親自下場(chǎng)，用各種方式向美聯(lián)儲(chǔ)施壓。

不僅美聯(lián)儲(chǔ)的人事調(diào)整，還直接更換了勞工統(tǒng)計(jì)局長(zhǎng)，最近甚至到了要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上刑事手段的地步。

另一方面，國(guó)際政經(jīng)局勢(shì)動(dòng)蕩。

正所謂，周室微而禮樂廢。

美國(guó)作為全球頭號(hào)大國(guó)，在自己一堆麻煩事的時(shí)候，全球的日子也就不會(huì)好過到哪里去——美國(guó)也不會(huì)讓其他國(guó)家好過到哪里去。

俄烏沖突和平協(xié)議喊了一年多始終出不來，中東沖突也依然沒有消停的跡象，美國(guó)正對(duì)伊朗磨刀霍霍。

而在美國(guó)視為后院的拉美地區(qū)，美國(guó)以掃毒拉大旗，先是揚(yáng)言要對(duì)墨西哥邊境跨境打擊，更是無視國(guó)際法直接將委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)強(qiáng)行抓回了國(guó)內(nèi)，局勢(shì)也是頗為緊張。

特朗普上任后揮舞的各種關(guān)稅和制裁大棒，更是直接按下“逆全球化”的按鈕，將現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易秩序直接震裂。

亂世的黃金，是人們的信仰。

面對(duì)著此起彼伏的地緣政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，全球各國(guó)和投資者的避險(xiǎn)情緒早已拉滿，對(duì)黃金，自然就是買買買，停不下來。

2.美元走弱，五個(gè)趨勢(shì)改寫貨幣格局

1971年，布雷頓森林體系終結(jié)以后，在全球法定貨幣體系中，美元就是事實(shí)上的“世界貨幣”，處于獨(dú)一無二的硬通貨地位。

如今，黃金走強(qiáng)，美元走弱，也就意味著美元的失寵。

其實(shí)不僅僅是黃金，近年來比特幣等各種數(shù)字貨幣的迅速發(fā)展，也都在進(jìn)一步挑戰(zhàn)著美元的地位。

對(duì)此，美元的捍衛(wèi)者美聯(lián)儲(chǔ)，自然是心知肚明。

美聯(lián)儲(chǔ)之所以一再頂住川普的壓力，將降息的時(shí)間一拖再拖，也有著想盡辦法替強(qiáng)勢(shì)美元拖延時(shí)間續(xù)命的考慮。

奈何形勢(shì)比人強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)終究只能順從大勢(shì)，無法為美元逆天改命，國(guó)際貨幣格局正在新趨勢(shì)下被改寫。

一是黃金的需求會(huì)繼續(xù)提升。

2022年至2024年，全球央行年度購金量連續(xù)三年均超過1000噸。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年全年全球央行購金量可能達(dá)到900-1000噸。

截至2025年12月,我國(guó)央行總持有黃金7415萬盎司,相較于11月增加了3萬盎司,這已經(jīng)是央行連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。

顯然，在國(guó)際地緣沖突和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易不確定性越來越多的大背景下，黃金才是更有安全感的硬核儲(chǔ)備，各國(guó)都在通過增持黃金來儲(chǔ)備來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。有分析預(yù)計(jì)，到2030年黃金可能超過美元，成為全球首選的儲(chǔ)備資產(chǎn)。

二是去美元的節(jié)奏會(huì)持續(xù)漸進(jìn)。

2025年，SWIFT系統(tǒng)已經(jīng)公布的國(guó)際支付月度報(bào)告和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，美元占比持續(xù)占據(jù)將近半壁江山，雖然仍是遙遙領(lǐng)先，但是與巔峰時(shí)期的將近60%相比，還是差了一截。

可見，盡管美元在全球貿(mào)易結(jié)算、各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備、全球債務(wù)計(jì)價(jià)以及全球資金流動(dòng)中的占比依然高居首位，但是在全球貨幣體系中的地位是下降中，各國(guó)也都在通過創(chuàng)新跨境支付結(jié)算機(jī)制、簽署雙邊貨幣協(xié)議、促進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化等方式，主動(dòng)降低在國(guó)際貿(mào)易、金融交易與外匯儲(chǔ)備中對(duì)美元的依賴程度。

三是全球儲(chǔ)備體系會(huì)更加多元。

去美元化，最明顯的特征之一，就是各國(guó)儲(chǔ)備體系的去美元化。

20世紀(jì)70年代，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比超過70%。

國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比從第二季度的57.08%下降至56.92%，連續(xù)超10個(gè)季度低于60%，創(chuàng)1995年以來的最低值。

隨著去美元化的持續(xù)，各國(guó)未來將根據(jù)自身利益和國(guó)際形勢(shì)靈活調(diào)整儲(chǔ)備策略，尋求在穩(wěn)定與安全之間達(dá)到最佳平衡。

未來，各國(guó)儲(chǔ)備體系將更加多元化，不斷降低對(duì)美元貨幣的過度依賴風(fēng)險(xiǎn)，黃金、歐元、人民幣甚至數(shù)字貨幣等多種資產(chǎn)將更多納入到各國(guó)儲(chǔ)備體系中。

四是數(shù)字貨幣發(fā)展會(huì)更加迅猛。

數(shù)字貨幣具有的去中心化、穩(wěn)定性等特點(diǎn)，并且可以繞過SWIFT系統(tǒng)的特性，正成為挑戰(zhàn)美元，撼動(dòng)國(guó)際貨幣格局的新銳。

2025年一季度，全球就有130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)探索數(shù)字貨幣，11個(gè)國(guó)家全面啟動(dòng)CBDC，預(yù)計(jì)到2030年，新興和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的24家央行將實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣流通。

根據(jù)Verified Market Reports數(shù)據(jù)，有分析指出截至2025年第三季度，全球數(shù)字貨幣市場(chǎng)總市值可達(dá)?7萬億美元?，較2023年的2.1萬億美元顯著增長(zhǎng)。另一些預(yù)測(cè)則認(rèn)為全年市場(chǎng)規(guī)模可能達(dá)到或突破?8萬億美元

五是人民幣國(guó)際化有更大機(jī)遇。

“去美元化”與“人民幣國(guó)際化”雖然不是直接的替代關(guān)系，但是必然帶來人民幣國(guó)際化的新機(jī)遇。

國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-8月，中國(guó)貨物貿(mào)易人民幣跨境收付占比已達(dá)26.5%，這一比例在東盟市場(chǎng)更是高達(dá)47%，中老鐵路的煤炭運(yùn)輸、印尼鎳礦交易基本實(shí)現(xiàn)了人民幣全覆蓋。

2024年，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）就處理跨境人民幣175萬億元，激增43%。截至2025年6月末，該系統(tǒng)已經(jīng)有176家直參機(jī)構(gòu)覆蓋189個(gè)國(guó)家和地區(qū)，4900家銀行接入網(wǎng)絡(luò)。

雖然資本管制、離岸市場(chǎng)流動(dòng)性短板以及大宗商品定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，都是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中需要克服的障礙，但大宗商品人民幣計(jì)價(jià)擴(kuò)圍和結(jié)算比重上升、數(shù)字人民幣跨境結(jié)算比重上升和“一帶一路”沿線領(lǐng)域人民幣國(guó)際化進(jìn)程提速，都將為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了新的發(fā)展空間。

國(guó)際貨幣體系，前所未有的變局，勢(shì)不可擋！