申萬宏源證券指出，2024年為基礎(chǔ)大模型高速迭代期，軟件公司嘗試與AI融合但未披露相關(guān)收入；2025年部分公司開始披露AI訂單，新技術(shù)進(jìn)入應(yīng)用初期；2026年基礎(chǔ)大模型能力提升將推動(dòng)AI應(yīng)用商業(yè)化加速，軟件行業(yè)迎來市值快速提升階段。中國(guó)軟件行業(yè)以乙方定制化為特色，軟件供應(yīng)商通過深度定制開發(fā)積累行業(yè)know-how，AI應(yīng)用落地更可能由軟件公司實(shí)現(xiàn)。AI營(yíng)銷、AI Agent、AI代碼及多模態(tài)是商業(yè)化較快的領(lǐng)域：營(yíng)銷領(lǐng)域數(shù)字化程度高、容錯(cuò)率高，能直觀體現(xiàn)ROI；AI Agent通過分層架構(gòu)和記憶持久化提升復(fù)雜任務(wù)能力；AI編程工具Cursor已實(shí)現(xiàn)5億美元ARR；多模態(tài)生成覆蓋剛需場(chǎng)景，技術(shù)成熟進(jìn)入商用階段。醫(yī)療健康領(lǐng)域，AI工具整合電子病歷等數(shù)據(jù)，C端滲透加速，腦機(jī)接口、AI藥物研發(fā)等細(xì)分方向也有顯著進(jìn)展。2025年軟件板塊將受降本增效和基本面轉(zhuǎn)好驅(qū)動(dòng)，2026年AI應(yīng)用商業(yè)化成為收入增量關(guān)鍵。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括激進(jìn)擴(kuò)人策略影響盈利及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

計(jì)算機(jī)ETF（512720）跟蹤的是CS計(jì)算機(jī)指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計(jì)算機(jī)行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于中國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)，具有較高的成長(zhǎng)性和技術(shù)導(dǎo)向性，能夠較好地體現(xiàn)該領(lǐng)域的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。