2026年1月8日早上9點，出身于北京海淀的智譜（02513.HK）敲響了港股上市的金鑼，鏜鏜的鑼聲，敲出了“全球大模型第一股”，也敲響資本市場的歡呼。截至2026年1月13日收盤，智譜科技上市5日漲幅累計達(dá)51%，總市值一度突破千億港元。

智譜的成功上市，是公司發(fā)展成長的里程碑，也是中國AGI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要標(biāo)志，意味著中國大模型技術(shù)實現(xiàn)了從實驗室到商業(yè)化的關(guān)鍵跨越，而智譜背后的海淀亦在全球人工智能發(fā)展浪潮中吹響了沖鋒號。

在當(dāng)下，談?wù)撈鹂萍紕?chuàng)新永遠(yuǎn)繞不開一個地方，那就是海淀。北京西北部，430平方公里，山水形勝的海淀區(qū)已經(jīng)成為了中國科創(chuàng)“含量”最高的地域之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月13日，注冊在海淀上市的科創(chuàng)板企業(yè)就達(dá)28家，這些企業(yè)覆蓋芯片設(shè)計、工業(yè)軟件、醫(yī)療科技、網(wǎng)絡(luò)安全等多個前沿領(lǐng)域，形成顯著的創(chuàng)新集群效應(yīng)。

過去的2025年，海淀新增9家上市企業(yè)，涵蓋儲能系統(tǒng)、AI、半導(dǎo)體芯片等多個科技領(lǐng)域，占北京市新增上市公司總數(shù)的37.5%，穩(wěn)居全市首位。

這一現(xiàn)象也使得外界有個共同問題：為何海淀能夠聚集科技創(chuàng)新，能培育出這些科技創(chuàng)新的硬科技企業(yè)？

答案就是：海淀科創(chuàng)領(lǐng)域的“大水養(yǎng)大魚”。

恰逢智譜上市，為我們打開一扇觀察的窗口，觀察海淀構(gòu)造了怎樣一汪大水，又如何養(yǎng)育了這一條條科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)上的大魚？

從實驗室到港交所，“全球大模型第一股”誕生

觀察智譜的發(fā)展成長，是一場清晰的技術(shù)路徑、產(chǎn)學(xué)研深度融合的發(fā)展模式。

智譜的起點源于清華大學(xué)的實驗室。1996年，清華大學(xué)計算機系成立了知識工程實驗室（KEG），這是國內(nèi)最早開展自然語言處理、知識圖譜研究的實驗室之一。智譜的創(chuàng)始人唐杰也是來自這家實驗室。

2006年，來自清華大學(xué)計算機系知識工程實驗室唐杰團隊發(fā)布了一款名為“AMiner”的科研情報挖掘產(chǎn)品，這成為了智譜AI日后技術(shù)積累的雛形。

時間經(jīng)過了13年，2019年，當(dāng)時的AI并未形成如今席卷全球的浪潮，唐杰決定將實驗室數(shù)十年的科研成果推向市場，于是與清華校友張鵬、劉德兵等人在清華園附近共同創(chuàng)立了北京智譜華章科技有限公司。

智譜成立后，沒有走OpenAI的GPT路線，也沒有選擇谷歌的BERT路線，而是選擇了自研架構(gòu)，從零起步研發(fā)自己的GLM（通用語言模型）預(yù)訓(xùn)練架構(gòu)。

有了前進的目標(biāo)，向著目標(biāo)不斷前進。2021年，智譜訓(xùn)練完成百億參數(shù)模型GLM-10B，同年利用MoE（混合專家架構(gòu)）成功訓(xùn)練出收斂的萬億稀疏模型。

2022年8月，智譜合作研發(fā)了中英雙語千億級超大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型 GLM-130B 并開源，這比 ChatGPT 發(fā)布早了三個月。同年 11 月，斯坦福大學(xué)大模型中心對全球30個主流大模型進行全方位評測，GLM-130B 成為亞洲唯一入選的大模型。

智譜的成果頻現(xiàn)，得益于公司對研發(fā)的重視。2022年至2024年，智譜研發(fā)上的投入由8440萬元增長至21.95億元，2025年上半年的研發(fā)投入達(dá)15.95億元，累計研發(fā)投入約44億元。

強大的科研實力和競爭力，讓智譜在科研成果轉(zhuǎn)化商業(yè)變現(xiàn)的路上走得比較順暢。根據(jù)公司的招股書，2022年至2024年，智譜的收入從5740萬元增長至3.12億元。2025年上半年，公司收入達(dá)1.9億元，是2024年同期的4倍之多，智譜展現(xiàn)了較高的成長性。

智譜AI已成為中國收入體量最大的獨立大模型廠商 ，截至2025年9月，公司已服務(wù)全球金融、汽車、消費電子、教育傳媒等多個領(lǐng)域超12000家企業(yè)客戶、超8000萬臺終端設(shè)備及超4500萬名開發(fā)者。

智譜的成長性也吸引了眾多資本的關(guān)注。招股書顯示，上市前，智譜共完成8輪融資，累計規(guī)模超過83億元人民幣。資本真金白銀的支持，為智譜的價值提供了注腳，推動了公司走向資本市場。

2026年1月8日，智譜敲響了港交所的金鑼，成為全球首家大模型上市企業(yè)，開啟了公司新的征程。

從實驗室走向港交所，智譜在校園埋下種子，在海淀完成核心團隊組建、技術(shù)迭代和商業(yè)化落地，再到向港交所遞交申請書最終完成IPO成為“全球大模型第一股”，詮釋了產(chǎn)學(xué)研深度融合的模式。詮釋了海淀培育科技企業(yè)的體系：“高校起源+生態(tài)賦能+全產(chǎn)業(yè)鏈的頂層支持”，通過培養(yǎng)科創(chuàng)的一汪大水，養(yǎng)育大魚。

硬科技林立，海淀的大水養(yǎng)大魚

智譜港交所上市，是海淀區(qū)2026年首家上市的企業(yè)，打響了海淀科技創(chuàng)新企業(yè)上市的“開門紅”。而回顧過去的2025年，在科技創(chuàng)新企業(yè)上市的路上，海淀區(qū)依然豐富精彩。

2025年全年，海淀區(qū)9家企業(yè)上市，上市企業(yè)數(shù)量居北京市之首。其中2025年最后一個月，三家企業(yè)接連上市，展示出海淀區(qū)科創(chuàng)企業(yè)的強勁實力。

2025年12月5日，摩爾線程成功登陸科創(chuàng)板，其從受理到過會僅耗時88天，創(chuàng)下科創(chuàng)板年度最快過會紀(jì)錄，上市后總市值迅速突破3000億元，成為“國產(chǎn)GPU第一股”；2025年12月16日，高端射頻芯片企業(yè)昂瑞微科創(chuàng)板上市，標(biāo)志著國產(chǎn)射頻芯片領(lǐng)域又一重要力量駛?cè)胭Y本航道；同年的12月30日，五一視界正式在港交所主板掛牌上市，成為中國首家登陸資本市場的物理AI企業(yè)……

回看這些上市的科技創(chuàng)新企業(yè)，它們有著多方面的共同點：或者從海淀區(qū)的高校開始孵化，或者在海淀組建核心的團隊，在海淀區(qū)扎根、發(fā)展、成長、壯大，海淀孕育了這些企業(yè)，并伴隨著這些企業(yè)的成長。

正如智譜董事長劉德兵曾經(jīng)的一次采訪所說，智譜快速成長，歸因于北京在人才、科研資源與政策支持等方面的綜合優(yōu)勢。作為一家在北京海淀誕生并壯大的企業(yè)，這片土地的貢獻(xiàn)不言而喻。

而進一步梳理海淀科創(chuàng)版圖發(fā)現(xiàn)，這里早已形成了一個“硬科技獨角獸集群”：26家人工智能獨角獸企業(yè)，占據(jù)北京市總量的七成；摩爾線程、寒武紀(jì)、昆侖芯等芯片企業(yè)，構(gòu)建起中國算力的“護城河”。

在海淀區(qū)科創(chuàng)企業(yè)的版圖中，海淀區(qū)如同一汪大水，這些林立的硬科技企業(yè)如同一條條魚，在海淀這汪科創(chuàng)的大水中被養(yǎng)育，最終“水大魚大”。

觀賞海淀科創(chuàng)賽道大水養(yǎng)大魚的畫面，不禁讓人想問，為何海淀區(qū)能形成這汪大水？

大水的形成離不開活躍的源頭、豐富的支流和廣闊的地形，而在海淀這三者屬性聚集。

人才是最重要的源頭，而海淀掌握著人才供給的“源頭活水”。海淀區(qū)匯聚了清華、北大等37所高校，培養(yǎng)著數(shù)以萬計的科技創(chuàng)新人才，這些人才或自主創(chuàng)業(yè)投入科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，或進入已經(jīng)發(fā)展的企業(yè)成為中堅力量。

以AI人才為例，據(jù)統(tǒng)計，海淀區(qū)集聚了全市八成的AI專家、全國近三成的AI2000頂尖學(xué)者，更有692名院士坐鎮(zhèn)，占全國院士總數(shù)的36.2% 。這些智力資源不是游離于產(chǎn)業(yè)之外的“象牙塔”，而是與企業(yè)深度綁定的“創(chuàng)新引擎”，深度成為硬科技企業(yè)成長的基石，將科研成果轉(zhuǎn)化為推動產(chǎn)業(yè)和社會進步的力量。

如果說人才是大水的源頭活水，那么資本和資金則是大水的重要的支流，沒有支流的匯入，也難成大水。

據(jù)媒體報道，有機構(gòu)統(tǒng)計，目前，海淀區(qū)擁有各類金融機構(gòu)及投資機構(gòu)3200余家，其中科技金融機構(gòu)約50家左右，私募股權(quán)投資機構(gòu)超過780家，私募基金785家。共同搭建了覆蓋企業(yè)全生命周期的融資體系。

這些金融機構(gòu)、資本機構(gòu)發(fā)掘成長的企業(yè)機遇，真金白銀投入助力企業(yè)的成長，企業(yè)的成長給金融機構(gòu)、投資機構(gòu)回報，這在海淀科創(chuàng)賽道上形成良好的“投資——回報——再投資”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，壯大了科創(chuàng)這汪水。

而海淀區(qū)真心實意服務(wù)和政策頂層的支持則像廣闊的地形一樣滋養(yǎng)這里的技術(shù)和資金。

100平方公里土地的中關(guān)村在海淀設(shè)立，打造了中國第一個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，成為我國科技創(chuàng)新的一面旗幟。

在中關(guān)村，眾多的政策圍繞著科技創(chuàng)新企業(yè)實體服務(wù)。比如，為了推動海淀重點產(chǎn)業(yè)和重點項目加速發(fā)展，完善區(qū)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展環(huán)境，海淀設(shè)立了中關(guān)村科學(xué)城科技成長基金，目前該系列基金總規(guī)模已達(dá)200億，并與元禾璞華、聯(lián)想之星、藍(lán)馳創(chuàng)投、順為資本等頭部機構(gòu)展開合作。

再比如，海淀區(qū)的“兩區(qū)一帶”規(guī)劃，圍繞人工智能產(chǎn)業(yè)打造的集聚創(chuàng)新街區(qū)，通過空間整合與資源聯(lián)動，促進要素的快速流動與組合創(chuàng)新，以此構(gòu)建AI創(chuàng)新生態(tài)。

海淀的政策，不是“大水漫灌”，而是“精準(zhǔn)滴灌”，企業(yè)全周期的精準(zhǔn)服務(wù)。比如，對于初創(chuàng)企業(yè)，提供低成本的產(chǎn)業(yè)空間；對于研發(fā)型企業(yè)，給予研發(fā)補貼；對于擬上市企業(yè)，提供“綠色通道”式的上市輔導(dǎo)。

以智譜為例，公司在成立初期就在寸土寸金的中關(guān)村五道口拿到了三個月的免租金辦公場地，減輕了初創(chuàng)企業(yè)的成本壓力。

從人才到資金，再到場地與政策支持，海淀區(qū)用實際的行動將科創(chuàng)的“水”不斷地擴大，形成一汪大水，養(yǎng)育著眾多的硬科技企業(yè)，而當(dāng)硬科技企業(yè)成為大魚，也會進一步反哺，將這汪科創(chuàng)的水?dāng)U得更大，“大水養(yǎng)大魚”的模式在海淀蔚然成型。

智譜、摩爾線程等創(chuàng)新型企業(yè)的上市，只是開始，吹響了海淀科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)邁向新征程的號角?？梢灶A(yù)見，在全球科創(chuàng)浪潮正興之際，未來更多的科技創(chuàng)新巨頭將在海淀誕生成長。