來源丨投資界

盛況歷歷在目。

這是創(chuàng)投圈一波罕見盛宴——新年第二天，壁仞科技登陸港交所，首日市值破千億港元；隨后MiniMax趕來，市值同樣超過千億。

在此之前，沐曦已率先來到科創(chuàng)板，最新市值超2400億元。

你可能不知道，這三個(gè)千億IPO背后創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都與上海交通大學(xué)聯(lián)系密切。交大母基金更是實(shí)現(xiàn)沐曦、壁仞科技、MiniMax大滿貫。由此，我們看到一支中國(guó)硬科技崛起的交大系力量。

1

一個(gè)月，三個(gè)千億IPO

先從最新千億IPO說起。

1月9日，大模型公司MiniMax正式登陸港股，開盤股價(jià)高開高走，收盤漲幅高達(dá)109.09%，首日市值便突破1000億港元。頗為震撼的是，MiniMax僅用4年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)IPO，成長(zhǎng)速度驚人。

而締造這一幕的，正是前商湯高管閆俊杰。創(chuàng)投圈熟知他的故事——在商湯科技從實(shí)習(xí)生一路殺到副總裁的傳奇人物，直至2022年投身AGI創(chuàng)業(yè)。但外界鮮少知道的另一個(gè)版本，閆俊杰同時(shí)還擁有上海交通大學(xué)電子信息與電氣工程學(xué)院兼職博導(dǎo)的學(xué)術(shù)身份。

稍早前元旦期間，壁仞科技已正式登陸港交所。雖與MiniMax處于不同賽道，但都頂峰相見，壁仞科技開盤漲超80%，隨后市值即突破1000億港元，成為“港股GPU第一股”。

這是一個(gè)上海交大印記更鮮明的IPO：

董事長(zhǎng)張文是上海交大集成電路學(xué)院電子科學(xué)與技術(shù)專業(yè)博士生、上海交大人工智能校友會(huì)副會(huì)長(zhǎng)；

聯(lián)合創(chuàng)始人梁曉峣為上海交通大學(xué)電子信息與電氣工程學(xué)院計(jì)算機(jī)科學(xué)與工程系教授；

聯(lián)合創(chuàng)始人、原總裁徐凌杰為上海交大電子工程系校友。

稍早前，與壁仞科技同屬“GPU四小龍”的沐曦，已先一步登陸科創(chuàng)板。梳理下來，沐曦聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO彭莉，正是上海交大集成電路學(xué)院本碩校友。上市首日，沐曦漲幅高達(dá)692.95%，市值最高沖上3500億元。

至此，短短一個(gè)月上海交大系便誕生了三個(gè)千億IPO。

這是中國(guó)科創(chuàng)一股不可或缺的力量。據(jù)“交大新上院”統(tǒng)計(jì)，2025年交大系共有19家企業(yè)完成上市，它們的身影遍布科技創(chuàng)新各個(gè)核心環(huán)節(jié)，海博思創(chuàng)是“儲(chǔ)能系統(tǒng)第一股”；云知聲成為“港股AGI第一股”；友升股份是輕量化鋁合金龍頭……將視線拉長(zhǎng)，目前上海交大系千億級(jí)別上市公司已達(dá)十余家。

“如果將上海交大看作一個(gè)省及直轄市，2025年上海交大系上市企業(yè)數(shù)量將排名第六，僅次于江蘇、廣東、浙江、北京及山東�！比绱朔萘坎谎远�。

2

為何是上海交大？

這一幕并非偶然。

2026年，上海交大將迎來130歲生日�；赝麣v史，交大創(chuàng)造了中國(guó)近現(xiàn)代發(fā)展史上的諸多“第一”：中國(guó)最早的內(nèi)燃機(jī)、最早的電機(jī)、最早的中文打字機(jī)等；新中國(guó)第一艘萬噸輪、第一艘核潛艇、第一艘氣墊船、第一艘水翼艇、自主設(shè)計(jì)的第一代戰(zhàn)斗機(jī)、第一枚運(yùn)載火箭、第一顆人造衛(wèi)星、第一例心臟二尖瓣分離術(shù)……迄今為止，這所大學(xué)已為國(guó)家和社會(huì)培養(yǎng)了逾40萬各類優(yōu)秀人才。

于是我們看到，在硬科技創(chuàng)業(yè)時(shí)代，高學(xué)歷的學(xué)生和教授開始登上創(chuàng)投圈舞臺(tái)，上海交大系懂技術(shù)、重科技的優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)出來。尤其在這波半導(dǎo)體、AI、具身智能浪潮，上海交大系幾乎占據(jù)半壁江山。

業(yè)內(nèi)曾流傳著這樣一句話，“半個(gè)創(chuàng)投圈，都是上海交大人”。正如在MiniMax的創(chuàng)業(yè)故事中，米哈游聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)劉偉，與閆俊杰相識(shí)已久。前者是上海交大電子信息與電氣工程學(xué)院2009屆信息工程專業(yè)本科校友。

而在MiniMax早期歷程里，劉偉是極為重要的存在，他曾將閆俊杰引薦給一些早期投資人。2022年初，米哈游、高瓴、IDG資本、云啟資本一起成為MiniMax的天使投資方。這里面，交大系占了兩家。此后MiniMax開始嶄露頭角，明勢(shì)創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、聯(lián)新資本等交大系創(chuàng)投機(jī)構(gòu)接連入局。

交大人投交大人，漸成傳統(tǒng)。

創(chuàng)投圈還活躍著一支力量，交大母基金。2021年底，為支持源自上海交大的科技項(xiàng)目，上海交大踏足創(chuàng)投圈，隨即成立“上海交大未來產(chǎn)業(yè)母基金”，這是上海交大第二只母基金，也是首只由高校發(fā)起設(shè)立，支持學(xué)�？萍汲晒D(zhuǎn)化與校友創(chuàng)業(yè)的引導(dǎo)母基金。

通過“母基金+直投”模式，交大母基金同時(shí)投資了沐曦、壁仞科技、MiniMax，實(shí)現(xiàn)大滿貫。與此同時(shí)，傅利葉智能、穹徹智能、無問芯穹、翌曦科技、亙芯悅等一批交大（準(zhǔn)）獨(dú)角獸企業(yè)，也得到了交大母基金的哺育。

學(xué)校這根無形的紐帶，將許多人串聯(lián)在一起。

前不久，上海交大未來產(chǎn)業(yè)母基金二期已啟動(dòng)�，F(xiàn)場(chǎng)我們看到更多年輕企業(yè)的身影——伯鐳科技、亙芯悅、商湯醫(yī)療、圖靈量子、緯景儲(chǔ)能、翌曦科技、源絡(luò)科技、本智激活、Feeling AI、光織科技、井英科技、庫(kù)薩科技、藍(lán)啟智能、量晶科技、瓴就醫(yī)療、靈睿智芯、氫鸞科技、瞬景科技、添音生物、宇生月伴、智像醫(yī)療.....下一個(gè)巨頭也許就從這里走出。

3

相互反哺

上海成了最大贏家

隨著上市鑼聲密集傳來，與上海交大一起站上C位的還有上海這座城市——壁仞科技、沐曦股份、MiniMax均來自上海。正如最近一句話廣為流傳，“這一波上海賺翻了”。

回到故事的開始，為何是上海？沐曦副總裁黃向軍曾對(duì)外坦言，公司之所以選擇落地上海浦東，是因?yàn)檫@里匯聚了國(guó)內(nèi)頂尖的芯片設(shè)計(jì)人才和完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。僅用三年時(shí)間，沐曦便推出兩顆高性能GPU，且均一次性投片量產(chǎn)成功。

人才往往來自高校。根據(jù)“2025軟科中國(guó)大學(xué)專業(yè)排名”，排名全國(guó)第一的冠軍專業(yè)中，上海有20所高校的69個(gè)專業(yè)奪冠。當(dāng)中上海交通大學(xué)極為突出，生物技術(shù)、材料科學(xué)與工程、智慧能源工程、信息安全、電子與計(jì)算機(jī)工程等10個(gè)專業(yè)為全國(guó)第一。優(yōu)質(zhì)的人才密度為科技就業(yè)提供土壤。

城市之間搶產(chǎn)業(yè)、搶企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。正如我們看到，2025年3月上海國(guó)投先導(dǎo)人工智能產(chǎn)業(yè)母基金聯(lián)合領(lǐng)投壁仞科技，這也是其首個(gè)直投項(xiàng)目。

而沐曦在創(chuàng)業(yè)早期也獲得了上�？苿�(chuàng)基金的投資，后來浦東新區(qū)國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)注資5億元戰(zhàn)略投資，在最艱難的研發(fā)期給予支持。

2023年11月，上海國(guó)際旗下國(guó)方創(chuàng)新完成對(duì)MiniMax的戰(zhàn)略投資，成為首個(gè)入局的上海國(guó)資系人民幣基金投資者。隨后，上海國(guó)投旗下國(guó)投先導(dǎo)與孚騰資本，也為MiniMax規(guī)�；瘮U(kuò)張?zhí)峁┝速Y本支撐。

城市與高校之間相互反哺，成為產(chǎn)業(yè)爆發(fā)最真實(shí)的寫照。不止上海交大，如今上海已推動(dòng)14所高校成立人工智能研究院、19所高校開設(shè)人工智能相關(guān)專業(yè)，源源不斷地為AI行業(yè)輸送人才。

不少創(chuàng)始人往往將公司落在高校附近。圖靈量子創(chuàng)始人、上海交大教授金賢敏就將公司安在“大零號(hào)灣”。從這里步行到上海交大，僅需要3分鐘，“正是依托上海的人才優(yōu)勢(shì)，才能迅速組建成一個(gè)頂尖人才團(tuán)隊(duì)”。

由此一個(gè)良性循環(huán)形成，以高校系為戰(zhàn)略指點(diǎn)，撬動(dòng)整座城市的產(chǎn)業(yè)躍遷。放眼AI、具身智能、核聚變等前沿科技產(chǎn)業(yè)，上海均走在全國(guó)前列。接下來，這里還要聚焦低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、具身智能、生物制造、智能終端，使它們成為上海產(chǎn)業(yè)五大新增長(zhǎng)點(diǎn)，力爭(zhēng)“十五五”時(shí)期整體達(dá)到萬億元規(guī)模。

這樣一幕，無疑也給二三線城市留下啟示。沒人愿意錯(cuò)過重新洗牌的機(jī)會(huì)，但留不住人才也就招不來企業(yè)，是許多城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)時(shí)難以克服的問題。于那些同樣高校眾多的城市而言，決定未來命運(yùn)的機(jī)會(huì)，就在眼前。

深藍(lán)財(cái)經(jīng)新媒體集群發(fā)源于深藍(lán)財(cái)經(jīng)記者社區(qū)，已有15年歷史，是國(guó)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)新媒體，旗下賬號(hào)關(guān)注中國(guó)最具價(jià)值公司、前沿行業(yè)發(fā)展、新興區(qū)域經(jīng)濟(jì)，為投資者、上市公司高管、中產(chǎn)階級(jí)提供價(jià)值內(nèi)容，歡迎關(guān)注。