今天盤(pán)后，央媽宣布降息——結(jié)構(gòu)性降息！

中國(guó)人民銀行決定：自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現(xiàn)利率為1.5%，抵押補(bǔ)充貸款利率為1.75%，專(zhuān)項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率為1.25%。

除了結(jié)構(gòu)性降息，還有結(jié)構(gòu)性放水：

1）將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款額度從8,000億元增加至1.2萬(wàn)億元。

2）增加支農(nóng)支小再貸款額度5,000億元，總額度中單設(shè)中小民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。

3）合并設(shè)立科技創(chuàng)新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具 合計(jì)提供再貸款額度2,000億元。

對(duì)此，哨兵的觀點(diǎn)就是五個(gè)字：結(jié)構(gòu)性放水！

主要就是針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域（科技創(chuàng)新）和薄弱環(huán)節(jié)（三農(nóng)、中小民營(yíng)企業(yè)等）。

薄弱環(huán)節(jié)是給社會(huì)兜底的，核心增量還是科技創(chuàng)新方向！

這再一次驗(yàn)證了哨兵反復(fù)講的，今年國(guó)家的核心任務(wù)就是科技創(chuàng)新，各種政策都要優(yōu)先支持科技創(chuàng)新！

結(jié)合今天的消息，哨兵再來(lái)聊一下貨幣政策。

今天的原話(huà)是：從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間。

首先，說(shuō)一下降息。

今天結(jié)構(gòu)性降息之后，也就意味著暫時(shí)不會(huì)全面降息了（MLF利率暫時(shí)不會(huì)動(dòng)）。

為什么不降？

大概是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)接下來(lái)的降息形勢(shì)不明，1月份基本上不會(huì)降了，目前市場(chǎng)預(yù)期的是要等到4月份才會(huì)再次降息。

管理層目前希望見(jiàn)到的是偏強(qiáng)勢(shì)的人民幣匯率（原因前段時(shí)間分析過(guò)多次），所以在美聯(lián)儲(chǔ)暫不繼續(xù)降息的情況下，國(guó)內(nèi)是不會(huì)急著全面降息的。

哨兵猜測(cè)，等到后面特朗普完全掌控美聯(lián)儲(chǔ)、并開(kāi)始連續(xù)大幅降息之后，國(guó)內(nèi)才會(huì)跟著全面降息。

再說(shuō)降準(zhǔn)。

今天講的是：目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然還有空間。

這個(gè)表述比降息要寬松，所以說(shuō)，降準(zhǔn)的概率比降息要大。

12月份的時(shí)候，市場(chǎng)預(yù)期的是春節(jié)前有一次降準(zhǔn)。

但是吧，最近大A有點(diǎn)過(guò)熱（在管理層眼里），所以說(shuō)，春節(jié)前不一定會(huì)降準(zhǔn)了，可能會(huì)往后推遲。

總的來(lái)說(shuō)，目前的貨幣政策，其實(shí)就跟管理層對(duì)于大A的心態(tài)是差不多，既要……又要……既怕……又怕……

今天，市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)信號(hào)：寬基ETF持續(xù)放量！

典型的是下面這只，尾盤(pán)放量明顯，成交量創(chuàng)歷史新高，比去年4月初救市那次還要高：

大家的第一反應(yīng)就是，某隊(duì)又在干活了！

昨天，管理層覺(jué)得市場(chǎng)過(guò)熱，出“溫和利空政策”給市場(chǎng)降溫；

今天，又出手托市，怕市場(chǎng)真給砸下去。

這是既怕“快牛”、“瘋牛”，也怕“牛跑了”……

說(shuō)來(lái)說(shuō)去，還是反復(fù)講的那句話(huà)：管理層要“慢?！?！

大家還是繼續(xù)保持耐心就好，哨兵維持“指數(shù)慢牛+科技?！钡挠^點(diǎn)，繼續(xù)堅(jiān)持“分散持倉(cāng)+少折騰”的原則！