金銀市場正上演一幕戲劇性轉(zhuǎn)折。

僅隔一夜，強勢突破與快速回調(diào)接踵而至?，F(xiàn)貨黃金在昨日刷新歷史高位、觸及每盎司4640美元后，今日亞洲交易時段回落至4600美元下方，最低觸及4581.07美元/盎司。而市場的真正焦點——白銀，其波動更為劇烈。

現(xiàn)貨白銀在1月14日歷史上首次站上92美元/盎司大關(guān)，但今日早盤卻上演“高臺跳水”，一度暴跌超過7%，失守88美元關(guān)口，最低觸及85.8630美元/盎司。

伴隨著價格的劇烈波動，一個歷史性指標(biāo)被打破：金銀比自2012年3月以來首次跌破50大關(guān)。這標(biāo)志著白銀的金融與投機屬性被極大激活，市場結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化。

黃金走勢基本面分析

金屬市場的這輪強勁表現(xiàn)并非偶然，背后有多個關(guān)鍵因素共同作用。

從地緣政治角度看，伊朗局勢持續(xù)緊張成為重要推手。美國官員證實正從中東多個主要基地撤出人員，而伊朗革命衛(wèi)隊則宣布已達(dá)最高戰(zhàn)備狀態(tài)，導(dǎo)彈庫存已增加。多國已敦促其公民離開伊朗。

貿(mào)易政策不確定性也在加劇市場焦慮。美最高法院未就特朗普關(guān)稅的合法性作出裁決，下個裁決窗口在下周二或周三。與此同時，特朗普表示將對未用于美國AI的進(jìn)口芯片征收25%關(guān)稅。

美聯(lián)儲內(nèi)部對政策路徑觀點不一。卡什卡利稱“一月份沒有降息的必要”，而保爾森認(rèn)為“今年晚些時候小幅降息可能合適”。

博斯蒂克則強調(diào)控制通脹的挑戰(zhàn)尚未取得勝利，需繼續(xù)采取限制性政策。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟活動仍保持一定韌性。11月零售銷售增長超出預(yù)期，PPI環(huán)比微漲，去年三季度貿(mào)易逆差有所收窄。

機構(gòu)對黃金前景的展望呈現(xiàn)分歧，但對中長期走勢多持樂觀態(tài)度。

WisdomTree在2025年8月發(fā)布的一份報告中預(yù)測，黃金可能在2026年第二季度達(dá)到3850美元/盎司的基準(zhǔn)目標(biāo)。若特朗普政府推行美元貶值政策，金價或飆升至5355美元的歷史高位。

該報告分析，當(dāng)前價格底部與76.4%斐波那契回撤位重合，短期可能下探61.8%支撐位（3024美元），但這將為后續(xù)反彈奠定基礎(chǔ)。

報告中提出五大風(fēng)險因素支撐金價：貿(mào)易不確定性、債務(wù)危機惡化、美聯(lián)儲獨立性受挑戰(zhàn)、地緣政治持續(xù)緊張以及美元政策模糊化。這些因素與當(dāng)前市場環(huán)境高度吻合。

黃金后市展望

展望后市，金銀預(yù)計呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢。

從技術(shù)面看，COMEX黃金在有效突破后，下一阻力位或看向4800美元/盎司附近；白銀在資金推動下彈性凸顯，但金銀比處于極端低位也預(yù)示其波動性風(fēng)險極高。

花旗集團(tuán)近期上調(diào)了對黃金和白銀的三個月預(yù)測，分別看至每盎司5000美元和100美元?；ㄆ觳呗詭熃o出的理由包括“地緣政治風(fēng)險升級、實物市場持續(xù)短缺，以及美聯(lián)儲獨立性問題再生變數(shù)”。

但花旗同時發(fā)出警示指出，若受第232條款相關(guān)政策影響，白銀因庫存外流出現(xiàn)價格崩盤，可能會引發(fā)其他貴金屬與基本金屬的階段性拋售潮。

不過花旗也強調(diào)，在大牛市的趨勢背景下，此類價格回調(diào)將是逢低買入的良機，因為驅(qū)動整個金屬板塊走強的核心利好因素并未發(fā)生改變。

金銀價格正在歷史高位附近展開激烈爭奪。截至今日下午，現(xiàn)貨黃金交易于4605美元附近，白銀則徘徊在90美元關(guān)口。

金融市場的不確定性進(jìn)一步增加：美最高法院仍未就特朗普關(guān)稅案作出裁決；美聯(lián)儲主席鮑威爾可能缺席一年兩度的國會聽證會。

隨著美元指數(shù)在99.07附近小幅震蕩，全球投資者正密切關(guān)注那些可能打破市場平衡的每一個信號，金銀市場的波動傳奇仍在繼續(xù)。