2026年開年，銀?！伴_門紅”盛況引發(fā)市場高度關注。

一份涵蓋近40家人身險公司銀保渠道的市場間數(shù)據顯示，2026年元旦假期，累計實現(xiàn)新單保費規(guī)模已突破700億元。其中，多家險企銀保渠道新單保費漲幅驚人，銀?！伴_門紅”表現(xiàn)普遍超預期。

多位銀行客戶經理、理財經理向《中國經營報》記者表示，在大量儲蓄到期與存款低利率雙重驅動下，“保底+浮動收益” 的分紅險產品成為居民財富管理的主力產品，承接了部分儲蓄遷移需求。據券商機構測算，2026年1年期以上定期存款到期體量達50萬億元。

業(yè)內人士向記者表示，2025年，險企業(yè)務重點聚焦分紅險持續(xù)見效。同時，資本市場行情向好，明顯提振了該類產品的分紅實現(xiàn)率預期。2026年銀?！伴_門紅”主打的分紅險產品，基于產品演示利率下的收益率大多在2.5%—2.9%，吸引力進一步提升。

主推分紅險產品

當下，部分銀行大額存單利率已跌破1%水平。在此背景下，尋找收益更高的財富管理產品成為金融消費者的迫切需求之一。

“對低風險偏好客戶來說，分紅險產品是大額存單、活期存款的替代首選?！比A夏銀行廣州越秀區(qū)某網點理財經理向記者坦言，“銀行存款利率未來大概率還會下降，而我們銀行代銷的保險產品，利率在2%左右，優(yōu)勢很明顯?！?br/>

記者在走訪多家銀行網點時，多位客戶經理、理財經理向記者推薦了分紅險產品。以往“開門紅”主打增額終身壽險，而2026年幾乎全換成了分紅險。

實際上，銀行網點重點代銷分紅險，與保險公司產品策略息息相關。保險是資產負債雙輪驅動的行業(yè)。分紅險替代之前固定收益的傳統(tǒng)險，成為保險公司產品營銷重點，系保險行業(yè)應對利率下行壓力的重要舉措。

中國人民銀行此前發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告》顯示，隨著近年來利率中樞下移，我國人身險公司資金運用收益率明顯下降，但負債成本較為剛性，加之資產久期普遍短于負債久期，人身險公司面臨資產收益難以覆蓋負債成本的壓力。

“與傳統(tǒng)型產品相比，保單利益浮動的產品保證利率較低，且為保持產品競爭力，在抵御利率風險的同時還提供潛在資產收益分享機制?？蛇m當鼓勵該類產品的開發(fā)和銷售，提高保單利益浮動的產品占比，防范單一產品發(fā)展帶來的利差損風險?！鄙鲜鰣蟾孢@樣表述。

平安人壽總精算師孫漢杰此前對記者表示，壽險預定利率連續(xù)三年下調，普通型產品預定利率降至2%，分紅型產品降至1.75%，分紅型預定利率降幅較普通型更小，對比普通型產品的收益優(yōu)勢擴大。分紅險包含保證利益部分和非保證紅利兩部分，這一設計能有效分散保險公司的負債壓力，降低長期利差損風險，并避免利率上行期可能出現(xiàn)的退保風險。當前階段，推動浮動收益的分紅產品更加契合人身險行業(yè)的發(fā)展。

工商銀行（601398.SH）廣州花都區(qū)某網點客戶經理向記者表示，近段時間，隨著存款利率下調，分紅險承接了一部分儲蓄資金。“不管是短期，還是中長期的保險產品都好賣，尤其交三年保費六年到期的分紅險，有不少客戶投入幾十萬元或上百萬元?！?br/>

該理財經理向記者推薦了一款分紅型兩全保險，保單利益演示表顯示，假設一名34周歲女性投保，期限6年，在一次性繳納10萬元保費后，保單的現(xiàn)金價值年化單利為1.15%，紅利利益年化1.59%，紅利累計生息每年1.66%。6年后，三項收益加起來的保單總收益為11.68萬元,折合年化收益率為2.8%。

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，理財經理推廣分紅險時，普遍抓住居民對利率下行的焦慮和資產保值的需求，核心賣點在于部分長期定期存款、大額存單越來越少，分紅險這類產品能夠鎖定長期收益，作為存款替代品，也有一定的“優(yōu)勢”。

“我最近成交的都是高資產群體，他們對于長期不使用的資產有對抗通脹的需求，這就需要保險產品來實現(xiàn)。有些客戶需要靈活用錢，那我會推薦理財產品或者基金產品?！鼻笆鋈A夏銀行廣州越秀區(qū)某網點理財經理對記者表示。

百萬元級分紅險保單，這種火爆場景并非個例，在一線城市多家銀行網點，理財經理主動向辦理存款、理財業(yè)務的客戶推介分紅險產品。

行業(yè)數(shù)據印證了這股熱潮。據統(tǒng)計，2026年元旦假期，近40家人身險公司銀保渠道累計新單規(guī)模突破711億元，同比增幅顯著。多家中小險企僅用三天就完成了“開門紅”期間的關鍵績效指標（KPI）。

多位險企分公司相關負責人也向記者表示，此次銀保渠道“開門紅”確實實現(xiàn)了超預期，短短幾天，保費比往年同期高。

東吳證券（601555.SH）非銀研報分析指出，當前“開門紅”預錄數(shù)據表現(xiàn)較好，展望2026年，市場需求依然旺盛。

警惕隱藏風險

在銷售火爆的表象下，風險隱患暗藏其中。部分銀行理財經理對分紅險銷售話術存在誤導，甚至將演示結算收益率直接等同于實際收益，將保證利率與浮動分紅簡單相加，宣稱“年化收益可達2.8%”。

“收益肯定比定期存款高，股市現(xiàn)在這么好，保險公司給的利率還會上漲?！薄辔焕碡斀浝?、客戶經理在向記者介紹分紅險產品時均有類似的推銷話術。

業(yè)內人士向記者表示，一些理財經理淡化了分紅險的收益不確定性，用“收益比存款高”吸引投保，容易導致消費者誤解。

一位人身險公司合規(guī)負責人表示：“將分紅險的‘演示收益’當作‘保證收益’進行宣傳，這是容易引起糾紛的關鍵。而且分紅險多為中長期產品，需長期持有才能體現(xiàn)價值，前5年退保通常會扣除高額手續(xù)費、管理費等成本，這些理財經理都需要向消費者說清楚。連保險公司都不能保證的年年分紅實現(xiàn)率都是100%，理財經理口頭承諾收益更不應該出現(xiàn)?！?br/>

近日，上海一位資深律師向記者表示，其在處理幾樁銀行客戶經理代銷保險糾紛的案件，涉事糾紛例如承諾5年后連同收益全部取出，但實際上60歲才能?。挥秩绯兄Z每年分紅，而投保人一次都未領到。

記者注意到，近幾個月以來，多家銀行及其網點、相關責任人因“保險產品雙錄存在銷售誤導”“代銷保險誤導銷售、隱瞞與保險合同有關重要情況”“收受保險公司及其工作人員合作協(xié)議以外利益”等違規(guī)行為受到監(jiān)管處罰。

品牌IP營銷專家、廣州思益得首席策略官陳彥頤向記者表示，以往誤導多是夸大收益，如今更隱蔽，將保險與銀行存款、理財產品對比時，僅強調優(yōu)勢而回避風險，或在解釋保險條款時故意簡化內容，隱瞞重要信息。

中經傳媒智庫專家袁帥向記者表示，保險公司與銀行聯(lián)合沖刺年度業(yè)績，通過高傭金激勵理財經理，同時設計“短期理財替代”型產品，如快返型保險。在營銷話術上，用“歷史結算利率”替代“保證收益”，雖未直接違規(guī)，但易使消費者誤解為確定收益。有的針對老年客戶群體，利用信息不對稱，以“高息保本”“贈送禮品”為誘餌，隱瞞保險產品的長期鎖定特性及費用扣除規(guī)則。這些誤導行為更趨隱蔽，但高發(fā)態(tài)勢未減。

“當前，銀行對理財經理的考核機制以保費規(guī)模、中間業(yè)務收入為主，輔以客戶留存率之類的指標，這種結構易催生誤導行為：理財經理為完成高額保費任務，可能隱瞞產品風險或夸大收益，尤其在‘開門紅’期間，考核壓力與高傭金激勵疊加，誤導動機更強?！痹瑤洷硎尽?br/>

上海海華永泰律師事務所高級合伙人孫宇昊律師向記者表示，銀行作為代理銷售保險的場景提供方，在法律上須承擔對代銷業(yè)務管理的主體責任和投資者適當性管理的法定義務。目前，部分銀行對理財經理的考核機制仍在一定程度上以銷售業(yè)績?yōu)閷?，這種機制可能間接催生為達成業(yè)績而忽視合規(guī)與適當性的行為。優(yōu)化方向在于構建更為科學的激勵約束機制，將銷售行為的合規(guī)性、客戶投訴情況等納入核心考核指標，而非僅以業(yè)績?yōu)槲ㄒ粯藴省?br/>

“消費者自身也要警惕，切勿輕信理財經理/客戶經理任何口頭承諾，必須主動索取并仔細閱讀正式合同條款與產品說明書，重點關注其中關于產品性質、收益計算方式、費用扣除以及退?？赡軒淼默F(xiàn)金價值損失等關鍵內容。同時，要有意識地辨別銷售人員的身份與產品屬性，明確知曉自己購買的是保險產品而非銀行存款，對于任何‘保本高息’的說法保持高度警惕。此外，務必保留好全部過程證據，包括風險揭示書、宣傳材料、錄音錄像、聊天記錄等，確保銷售過程可回溯?！睂O宇昊律師說。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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