自2024年以來，中加貿(mào)易政策成為影響菜油市場的重要因素。去年8月，我國對進(jìn)口加拿大菜籽采取臨時(shí)反傾銷措施，征收75.8%的保證金。最新消息顯示，這一措施有望調(diào)整。

據(jù)中國商務(wù)部新聞辦公室發(fā)布，2026年1月14日至17日，加拿大總理卡尼應(yīng)邀對中國進(jìn)行正式訪問。

訪問期間，雙方就深化經(jīng)貿(mào)合作達(dá)成廣泛共識，簽署了《中國-加拿大經(jīng)貿(mào)合作路線圖》，形成了關(guān)于處理雙邊經(jīng)貿(mào)問題的初步聯(lián)合安排，雙方已就調(diào)整油菜籽反傾銷措施等達(dá)成初步共識。

商務(wù)部美大司負(fù)責(zé)人解讀中國加拿大經(jīng)貿(mào)磋商成果表示，中方將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，調(diào)整加方關(guān)注的油菜籽反傾銷措施和對加部分農(nóng)水產(chǎn)品采取的反歧視措施。

據(jù)媒體報(bào)道，加拿大總理卡尼也在周五表示，和中國已達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議，將大幅削減電動車和油菜籽的關(guān)稅。

加拿大預(yù)計(jì)中國將在3月1日前，將對加拿大油菜籽的復(fù)合關(guān)稅稅率從目前的約85%大幅下調(diào)至15%左右；加拿大還希望從3月1日起至至少年底，對加拿大菜籽粕、龍蝦、螃蟹和豌豆征收的關(guān)稅能夠降低或取消。

加拿大油菜籽理事會和加拿大油菜籽種植者協(xié)會在一份電子郵件聲明中稱，關(guān)稅協(xié)議的消息是“加拿大與中國貿(mào)易關(guān)系中的一個(gè)重要里程碑”。

上述消息傳出后，加拿大油菜籽期貨應(yīng)聲上漲，但在周五開盤后回吐大部分漲幅，日內(nèi)價(jià)格反應(yīng)平淡。

加拿大交易商表示，因?yàn)榧幽么笥筒俗褜θA銷售將如何以及何時(shí)恢復(fù)尚不清楚。加拿大農(nóng)民手中有大量油菜籽，未來幾個(gè)月需要大量出口至中國等市場。

對此消息面，銀河期貨分析認(rèn)為，從中加菜籽的貿(mào)易流來看，自去年8月國內(nèi)對加菜籽初裁反傾銷，同時(shí)采取保證金比例制度，9月后國內(nèi)基本沒有加菜籽進(jìn)口，若3月前國內(nèi)將對加菜籽進(jìn)口關(guān)稅調(diào)到15%，中加菜籽貿(mào)易流有望重新開啟。

從菜籽榨利上看，15%的進(jìn)口關(guān)稅下國內(nèi)能夠買進(jìn)來加菜籽的船期，且榨利比較豐厚的情況下更容易吸引產(chǎn)業(yè)去大量買船，國內(nèi)菜籽供應(yīng)預(yù)期將增加。

目前國內(nèi)菜油持續(xù)小幅去庫，處于歷史同期較為中性水平，而菜籽供應(yīng)預(yù)期增加或使得菜油將震蕩偏弱運(yùn)行。

不過考慮到3月之后菜籽買船到港仍需要時(shí)間，以及市場預(yù)期3月美國生柴最終方案將出臺，生柴預(yù)期良好，從而對豆油和菜油存在一定的利多驅(qū)動，菜油近月合約可能下跌空間有限，而利空可能更多會體現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上。

中信建投分析師表示，中加關(guān)系回暖暗示著中國菜系估值有望重啟國際化，加菜籽、加菜粕有望重新回流中國。

需要注意的是15%稅率是否為新的加菜籽進(jìn)口關(guān)稅，亦或是尚未發(fā)布的“反傾銷”關(guān)稅尚未可知，后期需關(guān)注具體文件披露。相對明確的是若加菜籽3月之后才能調(diào)整關(guān)稅，那么3月前油廠壓榨供應(yīng)仍相對偏緊。

“我的鋼鐵網(wǎng)”此前分析認(rèn)為，相關(guān)貿(mào)易限制措施調(diào)整，將對當(dāng)前供應(yīng)偏緊的國內(nèi)菜油、菜粕市場帶來顯著影響，市場情緒與價(jià)格預(yù)期亦可能隨之波動。

短期內(nèi)市場價(jià)格可能出現(xiàn)情緒性下跌。但由于菜油去庫存，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊現(xiàn)實(shí)壓力始終存在，行情大概率呈現(xiàn)“下跌有底”的8800-9100元/噸寬幅震蕩格局。

附：中加菜系貿(mào)易政策時(shí)間線

• 2024年9月，商務(wù)部公告，對原產(chǎn)于加拿大的油菜籽發(fā)起反傾銷立案調(diào)查。

• 2025年3月，商務(wù)部關(guān)于對加拿大歧視性關(guān)稅措施的反制公告，自3月20日起對菜籽油、油渣餅等加征100%關(guān)稅。

• 2025年8月，商務(wù)部初步認(rèn)定原產(chǎn)于加拿大的菜籽存在傾銷，征收75.8%保證金。

• 2026年1月，中加簽署《中國—加拿大經(jīng)貿(mào)合作路線圖》，就調(diào)整油菜籽反傾銷措施等達(dá)成初步共識。

（oilcn油訊綜合整編）