“墻角數(shù)枝梅，凌寒獨(dú)自開(kāi)。” 隨著下旬的到來(lái)，北方即將出現(xiàn)大面積雨雪天氣，企穩(wěn)驟降，市場(chǎng)對(duì)于接下來(lái)的需求開(kāi)始有擔(dān)憂情緒，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入清淡期，那么接下來(lái)還有機(jī)會(huì)嗎.........

國(guó)際上， 大漂亮央行內(nèi)部鬧劇和中東地y沖突，使得原油大幅沖高后出現(xiàn)了回落，其他的內(nèi)容相對(duì)少一些，主要影響在于地y局勢(shì)升溫，綠紙出現(xiàn)上漲，前期漲幅太夸張的金屬貴金屬，股市出現(xiàn)回落；

國(guó)內(nèi)，本周消息明顯增多，但受股市和金屬?zèng)_高回落影響，行情宏觀支撐和產(chǎn)業(yè)矛盾以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放出現(xiàn)了博弈。整體上，國(guó)內(nèi)宏觀在逐步向好，下周依然有消息向好的預(yù)期，支撐還在。

本周螺紋鋼供需兩端有所變化，建筑鋼廠生產(chǎn)趨穩(wěn)，螺紋供應(yīng)小幅回落，但品種噸鋼利潤(rùn)尚可，供應(yīng)收縮料難持續(xù)，關(guān)注后續(xù)變化。與此同時(shí)，螺紋鋼需求有所改善，周度表需環(huán)比增加，但高頻每日成交則表現(xiàn)低迷，兩者仍是近年來(lái)同期低位，考慮到下游行業(yè)未改善，需求仍將季節(jié)性走弱，繼續(xù)拖累鋼價(jià)。

總之，螺紋需求有所改善，但下游未改善，弱勢(shì)需求格局難改，而供應(yīng)弱穩(wěn)運(yùn)行，基本面延續(xù)季節(jié)性弱勢(shì)，淡季鋼價(jià)承壓運(yùn)行，相對(duì)利好則是商品情緒尚可，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況。

原料市場(chǎng)，近幾周，國(guó)內(nèi)礦山“開(kāi)門紅”，焦煤產(chǎn)量穩(wěn)中有增。進(jìn)口端，口岸蒙煤通關(guān)量仍處于同比高位，澳煤因海外供應(yīng)擾動(dòng)，出口報(bào)價(jià)十分堅(jiān)挺，內(nèi)外煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，近期焦煤到港高位回落。

焦化方面，主流焦企即將開(kāi)啟一輪提漲，但下游鋼廠對(duì)此較為抵觸，近期焦煤現(xiàn)貨反彈幅度較大，即期焦化利潤(rùn)收縮，焦企開(kāi)工率維穩(wěn)，本周產(chǎn)量環(huán)比變化不大。鋼廠方面，本周高爐檢修量抬升，鐵水產(chǎn)量小幅下降，導(dǎo)致煤焦過(guò)剩幅度加重。不過(guò)，鐵水小幅回落后有望再度回升，煤焦需求正在緩慢恢復(fù)。

市場(chǎng)本周區(qū)間盤整為主，原料相較于成材走勢(shì)更弱一些，整體表現(xiàn)有些不溫不火，上下兩難狀態(tài)明顯，特別是進(jìn)入冬儲(chǔ)期后，下游冬儲(chǔ)炒作熱情不高，信心略顯不足，另一方面原料高成本和反內(nèi)卷的推動(dòng)又支撐了鋼價(jià)，資金面也是非常均衡，市場(chǎng)始終走不出區(qū)間.

本月上半月走勢(shì)基本上符合我們的預(yù)期，先揚(yáng)后抑節(jié)奏，那么下周地方兩會(huì)和國(guó)內(nèi)消息依然還會(huì)陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)，但是冬儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入后半程，過(guò)了冬儲(chǔ)期產(chǎn)業(yè)矛盾就會(huì)上升為主要矛盾。特別是原料的壓力會(huì)很明顯，進(jìn)口煤和港口鐵礦高庫(kù)存，套保需求會(huì)明顯上升，存在負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。

臨近年底，按照往年慣例再過(guò)1-2周出貨會(huì)越發(fā)困難，下周因地緣風(fēng)險(xiǎn)和天氣溫度驟降，對(duì)能源有利好，雙焦等品種還會(huì)高位反復(fù)盤整，目前基本上都到關(guān)鍵支撐為了，所以對(duì)于下周的行情繼續(xù)沖高回落區(qū)間盤整的可能性大。

綜合來(lái)看，下周隨著北方氣溫驟降，冬儲(chǔ)備貨進(jìn)入后期，戶外需求有大幅下滑預(yù)期，原料炒作結(jié)束后行業(yè)就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)端明顯的供需矛盾，所以實(shí)際上行空間不大，依然容易繼續(xù)盤整，甚至再次出現(xiàn)沖高回落的行情節(jié)奏，預(yù)計(jì)下周整體略偏弱一些。

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作者：鋼鐵軍哥