來源：密探財(cái)經(jīng)（ID：Spy Finance）

剛剛，中油資本對(duì)外披露了中油財(cái)務(wù)、昆侖金租、昆侖信托等多家并表金融類子公司2025年業(yè)績(jī)，依托能源這個(gè)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景，歷來備受關(guān)注。

看昆侖信托，定位于“努力建設(shè)產(chǎn)融結(jié)合國(guó)內(nèi)一流的能源信托”這一戰(zhàn)略定位，在近些年信托機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中算是找準(zhǔn)了自身的特色定位。

據(jù)最新財(cái)報(bào)披露，2025年昆侖信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.14億元，較上年同期6.8億元增加0.34億元，增幅5%；取得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近1.61億元，同比增加0.98億元，增幅達(dá)到145.8%；總利潤(rùn)1.65億元，同比增加1.55億元，暴增155倍；凈利潤(rùn)約1.225億元，同比增加近1億元，同比增加4.4倍。

從營(yíng)收構(gòu)成看，昆侖信托2025年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入近3.1億元，同比減少0.73億元；投資收益1.95億元，同比減少0.55億元；公允價(jià)值變動(dòng)收益2.04億元，同比大增1.41億元，平滑了其他兩主項(xiàng)的下降。此外，其該期內(nèi)取得資產(chǎn)處置收益近640萬元，同比大增。

在成本端，昆侖信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)支出5.53億元，同比下降1.2億元，其中業(yè)務(wù)及管理費(fèi)下降不明顯，而信用減值損失計(jì)提大降約1.19億元至1.97億元。

基于以上看，昆侖信托去年之所以能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)“雙增”，其一是收入端的公允價(jià)值變動(dòng)收益大增，而成本端又得益于信用減值損失計(jì)提撥備大降，直接影響到利潤(rùn)變動(dòng)。

整體來看，昆侖信托當(dāng)前收入端壓力仍很大，主要在于公允價(jià)值變動(dòng)收益全面仰仗市場(chǎng)向好，若市場(chǎng)波動(dòng)加大，風(fēng)險(xiǎn)及損失也會(huì)變大。此外，如何全流程把控好投融資信托項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)等。

2025年底，昆侖信托董事長(zhǎng)、黨委書記王崢嶸在某大會(huì)上曾說，昆侖信托錨定“能源信托”的差異化賽道，轉(zhuǎn)型過程中聚焦“兩種能力”：

1、市場(chǎng)營(yíng)銷能力。深入能源主業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游一線挖掘投融資需求，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展從“被動(dòng)做項(xiàng)目”向“主動(dòng)找客戶”轉(zhuǎn)變。

2、產(chǎn)品運(yùn)作能力。在產(chǎn)品線和客戶結(jié)構(gòu)上已建成覆蓋“現(xiàn)金管理、純債、‘固收+多資產(chǎn)’、權(quán)益/FOF”四大類產(chǎn)品矩陣，可適配不同客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好與期限需求；并通過構(gòu)建“宏觀研究+行業(yè)分析+個(gè)券篩選”三級(jí)投研體系，打造“投研+配置+服務(wù)”閉環(huán)，形成資管與財(cái)富相互引流的良性循環(huán)。

截至2025年底，昆侖信托總資產(chǎn)134億元，跟上年底差不多，其中貨幣資金5874萬元、交易性金融資產(chǎn)67.3億元、債權(quán)投資23.5億元、其他權(quán)益工具投資23.5億元、長(zhǎng)期股東投資1.89億元。

前不久，昆侖信托在2026年新年致辭中寫到了多個(gè)關(guān)鍵信息點(diǎn)，比如宣稱“能源信托方向明朗，轉(zhuǎn)型發(fā)展初見端倪，風(fēng)險(xiǎn)化解突圍告捷”。

在業(yè)務(wù)端口上，昆侖信托提到了產(chǎn)融業(yè)務(wù)收入占比創(chuàng)新高，“化銷融”產(chǎn)品規(guī)模突破1億元大關(guān)，落地全國(guó)首單“區(qū)塊連+數(shù)字倉(cāng)單”信托破解抵押品難題。此外，其領(lǐng)跑全國(guó)的慈善信托解鎖股權(quán)慈善新模式，百億級(jí)重整服務(wù)信托助力企業(yè)重生，以及家族信托完成“1+5”屬地化布局等。

值得一提的是，昆侖信托旗下的“昆侖安養(yǎng)003號(hào)養(yǎng)老服務(wù)信托”，2025年在金融圈引起了不小的熱議。

該項(xiàng)目特色在于大幅降低了參與門檻，首期設(shè)立金額僅5萬元；創(chuàng)新整合養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)，覆蓋從“備老”、“享老”到“終老”的全周期需求，并通過“先享后付”的支付監(jiān)督機(jī)制與信托特有的財(cái)產(chǎn)隔離功能，以實(shí)現(xiàn)雙重保障。

據(jù)昆侖信托透露，截至2025年12月，該公司旗下養(yǎng)老服務(wù)信托項(xiàng)目已成功落地21單，管理規(guī)模超4200萬元，服務(wù)客戶40余名。