客官如果問(wèn)，在過(guò)去2021年到2025年五年波動(dòng)的市場(chǎng)中，有沒(méi)有哪類資產(chǎn)能夠穿越牛熊，保持“紅盤”戰(zhàn)績(jī)？油氣板塊，這個(gè)現(xiàn)代工業(yè)的“血液”，交出了一份令人驚艷的答卷。

油氣不僅是國(guó)家戰(zhàn)略安全的“壓艙石”，更是高股息與穩(wěn)增長(zhǎng)的“避風(fēng)港”。油氣ETF富國(guó)（159148）1月19日發(fā)行，跟蹤的國(guó)證油氣指數(shù)（全稱國(guó)證石油天然氣指數(shù)，代碼：399439），憑借“三桶油”超高權(quán)重與全產(chǎn)業(yè)鏈布局，近5個(gè)自然年度（2021-2025）均實(shí)現(xiàn)正收益，為投資者提供了一鍵布局A股上游能源核心資產(chǎn)的利器。

注：主要油氣指數(shù)指有被動(dòng)指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)，包括國(guó)證油氣、油氣資源、油氣產(chǎn)業(yè)等?！叭坝汀笔菍?duì)中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司、中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司的統(tǒng)稱，下屬上市公司中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油均在A股上市，業(yè)務(wù)同時(shí)涉及石油和天然氣行業(yè)的上中下游行業(yè)。

為什么2026年要關(guān)注A股油氣？

三重邏輯構(gòu)筑硬核支撐

戰(zhàn)略資源地位凸顯，國(guó)企保供責(zé)任突出

石油天然氣作為全球核心一次能源，在消費(fèi)比重中仍超60%，具有不可替代性。在能源自主戰(zhàn)略下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間。

數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)石油對(duì)外依存度達(dá)71.9%，保供壓力巨大。而國(guó)證油氣指數(shù)前三大成分股——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油，三者合計(jì)產(chǎn)量占比超90%，是當(dāng)之無(wú)愧的“保供主力軍”。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，上市公司公告。

天然氣需求快速增長(zhǎng)，主要過(guò)渡能源地位確立

在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，天然氣作為相對(duì)清潔的化石能源，正發(fā)揮關(guān)鍵橋梁作用。

增速快：2015-2024年我國(guó)天然氣消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.35%。

空間大：預(yù)計(jì)消費(fèi)峰值將出現(xiàn)在2040年左右，約達(dá)6000-7000億立方米。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

政策紅利加持，長(zhǎng)期價(jià)值更可預(yù)期

《能源法》等頂層設(shè)計(jì)明確了行業(yè)方向。管網(wǎng)開(kāi)放、市場(chǎng)統(tǒng)一等改革提升了效率，而常態(tài)化監(jiān)管減少了極端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著央企市值管理考核推進(jìn)，以“三桶油”為代表的油氣公司分紅率提升預(yù)期明確，高股息特性與資源品漲價(jià)周期有望形成共振。

為什么選擇指數(shù)化工具布局？

國(guó)證油氣指數(shù)的四大亮點(diǎn)

油氣ETF富國(guó)（159148）跟蹤的國(guó)證石油天然氣指數(shù)（399439），展現(xiàn)出顯著的配置價(jià)值：

穿越周期，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)正收益

在2021年至2025年的五個(gè)完整會(huì)計(jì)年度中，國(guó)證油氣指數(shù)收益率分別為33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。

截至2025年12月31日，指數(shù)近5年累計(jì)上漲幅度達(dá)75.85%，顯著跑贏同期滬深300（18.86%）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，時(shí)間區(qū)間為 2020 年 1 月 2 日 - 2026 年 1 月 6 日，國(guó)證油氣指數(shù)（指數(shù)代碼：399439，指數(shù)基日：2002-12-31）自 2021 至 2025 年近五個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的收益率分別為 33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指數(shù)歷史收益情況不代表未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成相關(guān)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

“三桶油”權(quán)重超40%，龍頭效應(yīng)極致

指數(shù)前三大成分股為“三桶油”，前五大權(quán)重合計(jì)53.46%。這種高集中度設(shè)計(jì)，不僅確保了指數(shù)能充分享受龍頭紅利，更通過(guò)覆蓋48%數(shù)量的中小市值個(gè)股（權(quán)重占比13%），保留了細(xì)分賽道的彈性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳證券信息有限公司、Wind，成分股數(shù)據(jù)截至2026年1月6日；以上指數(shù)成份股列示不代表個(gè)股推薦和投資建議，可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

獨(dú)有“燃?xì)狻睂傩?，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋

不同于其他純上游指數(shù)，國(guó)證油氣在行業(yè)分布上更均衡：

石油石化：61.5%

公用事業(yè)：15.8%（主要為燃?xì)夤荆?/p>

指數(shù)包含16家燃?xì)庑袠I(yè)上市公司，卡位天然氣下游銷售環(huán)節(jié)，這部分特許經(jīng)營(yíng)模式的資產(chǎn)為指數(shù)提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳證券信息有限公司、Wind，成分股數(shù)據(jù)截至2026年1月6日；可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

估值合理，股息率極具吸引力

當(dāng)前指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率為13.42倍，處于近10年43%分位，估值合理。更重要的是，指數(shù)股息率達(dá)3.92%，在低利率環(huán)境下，這種“類債”屬性的紅利資產(chǎn)顯得尤為珍貴。

數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳證券信息有限公司、Wind，數(shù)據(jù)截至2026年1月6日；可能根據(jù)指數(shù)編制方案和市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

當(dāng)下配置時(shí)機(jī)如何？

國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)，盈利改善

國(guó)際油價(jià)中樞企穩(wěn)

2025年國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)倒“N”走勢(shì)，目前50-60美元的價(jià)格區(qū)間接近主要開(kāi)采成本線，下行空間有限。60美元/桶的中樞價(jià)格，正倒逼企業(yè)降本增效，助力盈利改善。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，IEA，截至2025年12月31日。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，時(shí)間區(qū)間為 2020 年 12 月 31日 - 2026 年 1 月 6 日，國(guó)證油氣指數(shù)（指數(shù)代碼：399439，指數(shù)基日：2002-12-31）自 2021 至 2025 年近五個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的收益率分別為 33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指數(shù)歷史收益情況不代表未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成相關(guān)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

盈利能力持續(xù)驗(yàn)證

2025年Q3，指數(shù)ROE-TTM達(dá)9.8%，遠(yuǎn)超全A水平（7.9%）。隨著行業(yè)從單純的“周期波動(dòng)”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量發(fā)展”，板塊有望迎來(lái)價(jià)值重估。

而在權(quán)益市場(chǎng)投資，也是一個(gè)尋找確定性的過(guò)程。

在能源安全與國(guó)企改革的雙重驅(qū)動(dòng)下，油氣板塊正展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。油氣ETF富國(guó)（代碼：159148）今日發(fā)行，為投資者提供了一個(gè)透明、高效、低門檻的工具，一鍵打包A股能源核心資產(chǎn)。與其在市場(chǎng)輪動(dòng)中迷失，不如握緊這塊壓艙石，擁抱能源基石的長(zhǎng)期價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國(guó)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本資料僅為宣傳材料，若有變動(dòng)，請(qǐng)以本公司最新發(fā)布公告內(nèi)容為準(zhǔn)。請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀本基金的基全合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。富國(guó)基金評(píng)定，富國(guó)國(guó)證石油天然氣交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4中高風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適配投資者等級(jí)以銷售機(jī)構(gòu)評(píng)定結(jié)果為準(zhǔn)。

投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。