1月19日，胡潤研究院發(fā)布《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》，榜單聚焦于主營業(yè)務為AI算力或算法的中國企業(yè)，上市公司市值按照1月9日的收盤價計算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或者根據(jù)最新一輪融資情況進行估算。這是胡潤研究院第二次發(fā)布該榜單。

《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強》中，有21家非上市公司，上榜門檻為95億元人民幣，比上年提高35億元人民幣；前十名門檻為730億元人民幣，是2024年的220億元人民幣的3倍多。上榜企業(yè)平均價值540億元人民幣，是2024年的2.4倍。

AI芯片企業(yè)價值凸顯

從排名來看，AI芯片企業(yè)的估值明顯高于其他領域。榜單前5中有4家AI芯片企業(yè)；新上榜的18家企業(yè)中有10家是AI芯片相關公司，占比超過50%。在生成式AI快速落地的背景下，AI算力已逐漸升級為“戰(zhàn)略核心”，資本與產(chǎn)業(yè)資源加速注入，推動芯片企業(yè)在短期內(nèi)實現(xiàn)估值和收入的雙重躍遷。

寒武紀憑借6300億元的價值，位居榜單首位。自2016年成立以來，寒武紀始終專注于AI核心處理器的研發(fā)，成功打造中國AI芯片第一股。2025年上半年，寒武紀實現(xiàn)營收28.8億元，同比大幅增長43倍。寒武紀還深化與國內(nèi)外頭部大模型企業(yè)的合作，主導或參與45項國際及國內(nèi)技術標準的制定。

摩爾線程以3100億元的價值排名第二。2020年成立后專注全功能GPU研發(fā)，2025年公司以創(chuàng)科創(chuàng)板IPO最快過會紀錄——88天，吸引了廣泛關注。2025年前三季度，摩爾線程實現(xiàn)營收7.8億元，同比大幅增長182%。

沐曦股份以2500億元的價值排名第三。2020年成立以來專注全棧式GPU研發(fā)，是中國首批實現(xiàn)全流程國產(chǎn)化的高端GPU企業(yè)。

科大訊飛以1300億元的價值位居第四，穩(wěn)居智能語音賽道標桿。自1999年成立以來，公司專注于智能語音、自然語言處理與認知智能等核心技術研發(fā)。另外，訊飛星火大模型在國產(chǎn)算力平臺上對標國內(nèi)外一流模型效果，并擴展多語言能力至130多個語種。

地平線以1200億元的價值位居第五，穩(wěn)居車載AI芯片及智駕解決方案領軍地位。2025年上半年營收同比增長67.6%，車載級征程系列處理硬件出貨量達198萬套，同比實現(xiàn)翻倍增長。

胡潤集團董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示，2025年AI芯片上榜企業(yè)數(shù)量明顯增長，上榜達到14家，比去年增加9家。榜單前三名均是AI芯片相關企業(yè)。核心原因是美國持續(xù)收緊高端AI芯片出口管制，倒逼國內(nèi)加速算力自主。最近2個月，摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、天數(shù)智芯接連上市。

一線城市集聚效應明顯

在上榜企業(yè)中，北京以19家企業(yè)的數(shù)量領先，其中包括寒武紀、月之暗面和云知聲等知名企業(yè)；上海有14家，比去年增加5家，以沐曦股份、商湯科技為代表；深圳6家，包括云天勵飛、奧比中光和晶泰科技等企業(yè)；廣州有4家，以小馬智行、文遠知行和云從科技為代表?？傮w來看，北京和上海的上榜企業(yè)占據(jù)總數(shù)的六成以上，一線城市的上榜企業(yè)占比超八成，凸顯出一線城市在AI領域的重要地位和集聚效應。

從業(yè)務領域來看，此次算力硬件類企業(yè)上榜14家，比去年增加9家，寒武紀是其中的佼佼者；數(shù)據(jù)分析決策類企業(yè)有11家，比去年增加4家，晶泰科技是其中的代表；內(nèi)容生成類、視覺識別類、自動駕駛類各有8家上榜，稀宇極智、商湯科技、小馬智行分別是各自領域的領先企業(yè)；語音識別類企業(yè)有3家，科大訊飛是行業(yè)標桿。

值得一提的是，AI企業(yè)都普遍年輕，上榜企業(yè)平均成立于12年前。據(jù)統(tǒng)計，成立于2021年以后的上榜企業(yè)有6家，分別是月之暗面、百川智能、階躍星辰、稀宇極智、元象、九識智能。其中，前四者均為大模型企業(yè)。

中國AI地位顯著增強

2025年，中國AI的地位正在顯著增強。2025年初，DeepSeek以顛覆性的性價比橫空出世。2025年末，問世僅9個月的Manus被Meta計劃收購，這是Meta自成立以來的第三大并購。過去一年里，第三方AI模型聚合平臺OpenRouter記錄了100萬億個token的使用數(shù)據(jù)，結果顯示：2024年末時，中國開源模型的市場份額僅1.2%，此后顯著增長，最高時占比接近30%。

胡潤認為，目前AI的核心價值仍在于擴展人類的能力，即“心、腦、眼、耳、手、腿”。心，主要涉及AI算力公司，代表企業(yè)為寒武紀、摩爾線程和沐曦股份。腦，主要是數(shù)據(jù)分析和決策類企業(yè)，包括晶泰科技、第四范式等。眼，主要指機器視覺領域的公司，商湯科技、奧比中光和合合信息為代表企業(yè)。耳，主要是智能語音領域的公司，以科大訊飛、拓爾思和云知聲為主。手，主要是AIGC大模型公司，月之暗面、智譜華章和稀宇極智是這一領域的中堅力量。腿，主要是自動駕駛相關公司，業(yè)界代表有滴滴自動駕駛、小馬智行和文遠知行。

當前，AI正在重塑中國的財富格局。胡潤介紹到，寒武紀40歲的陳天石財富比上一年增長近1500億元，進入最新胡潤百富榜前20。瑞芯微的勵民財富增長300多億元。Kimi 32歲的創(chuàng)始人楊植麟以73億元財富首次上榜。胡潤百富榜上榜企業(yè)家中，涉及AI領域并以AI為主導方向的占比9%。

“當前，英偉達市值仍遠高于中國頭部算力企業(yè)。寒武紀、摩爾線程、沐曦股份三家中國頭部算力企業(yè)的市值合計約1.2萬億元人民幣，是同期英偉達市值的4%。不過，隨著中國算力產(chǎn)業(yè)的加速突破，未來五年這一差距將大幅收窄，占比實現(xiàn)顯著提升?！焙鷿櫛硎?。

責編/版式：朱文鳳

審校：梅雅鑫 王 濤

監(jiān)制：劉啟誠

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